多家上市家居公司开始处置旧资产

有人卖老总部、卖办公楼，有人拿核心商业物业去银行换钱，近期三家泛家居上市公司的动作，表面是“资产处置”和“银行授信”，背后却指向同一件事： 

在地产后周期与需求偏弱的环境下，制造企业正在把沉淀多年的土地、厂房、物业重新变成现金流。本期家居新范式聚焦佛山照明、海螺新材、江山欧派三个样本，看它们如何用“旧资产”解“新资金题”。 

佛山照明：卖旧总部！预计收入5.5亿

10月7日，佛山照明发布了一则资产处置进展公告——公司已将汾江北路中区地块正式交给佛山市禅城区土地储备中心，禅城分局已于9月30日在佛山市公共资源交易中心禅城分中心公开挂牌出让该地块。

这块地占地面积7.63万平方米，评估价值12.37亿元，以6700元/平方米的楼面地价起拍。如果按这个价格全部出让，佛山照明预计可收到挂账收储补偿收入约5.5亿元，扣除相关成本费用及税费后，净收益约3.4亿元。

3.4亿是什么概念？佛山照明2025年全年归母净利润也就2.15亿元。一块地，抵得上一整年赚的钱，还多出一大截。

汾江北路64号，是佛山照明扎根了数十年的老总部。公司禅城总部的生产车间早已搬迁至高明产业基地，总部及研发中心也迁到了禅城区智慧路的佛照大厦。老厂区随即闲置，被纳入禅城区“三旧”改造计划。

整个汾江北路地块占地约276亩，分南区、中区、北区三个单元。其中中区和南区规划为二类居住用地，兼容商业商务，容积率上限3.2；北区则规划为商业、商务、娱乐康体用地。换句话说，这块位于禅城城北核心地段的老工业用地，正在变身为住宅和商业新区。

中区不是佛山照明卖的第一块地。

2024年11月，汾江北路南区地块率先出让，占地约71亩，被深圳市中海投资有限公司及中建国际投资集团有限公司以9.27亿元竞得，折合楼面价约7100元/平方米。佛山照明因此收到挂账收储补偿收入约3.94亿元，净收益约3.06亿元。

当时就有媒体算过一笔账：这3.06亿的净收益，比佛山照明2021年（净利润3亿）、2022年（净利润2.3亿）、2023年（净利润2.9亿）任何一年的净利润都高。“辛苦一年，不如卖一块地”——这句话放在佛山照明身上，格外扎心。

海螺新材：卖掉办公大楼！最低4100万元

10月9日，海螺新材发布公告，拟公开挂牌出售位于安徽省芜湖市经济技术开发区浦江路与港湾路交叉口的土地、房屋及构筑物等资产，挂牌底价为4100万元（含增值税），最终交易价格将根据公开挂牌竞价结果确定。该事项已于10月8日获公司董事会审议通过，无需提交股东会审批。

此次拟出售资产目前为公司自用，包括综合办公楼、食堂、锅炉房及相关配套设施等。土地登记面积为9250.05平方米，房屋建筑面积合计6767.98平方米。其中，综合办公楼已办理产权证，食堂、锅炉房尚未办理产权证。

以2026年7月31日为评估基准日，标的资产账面净值为746.08万元，评估价值为2607.28万元。公司表示，挂牌底价在参考评估值的基础上，综合考虑房产未来商业价值、建筑改造升值空间及区位优势等因素确定。

据公告，本次出售主要为盘活存量资产、降低管理成本、提高资产利用效率，所得款项将用于补充流动资金。如交易完成，公司办公地址将发生变更。

目前，受让方、最终成交价格及完成时间尚未确定，公司尚未签署交易协议。本次交易不构成重大资产重组，对公司财务状况和经营成果的影响暂时无法准确计算。

江山欧派：抵押房产！申请2亿信贷

9月30日，江山欧派（SH603208）公告，公司以杭州万象城两处房产（合计2337.64平方米）抵押给宁波银行衢州分行，申请综合授信2亿元。目前已累计抵押资产超2025年经审计总资产的30%。

这看似常规的银行授信动作，但放在当前家居行业坐标里，有几点值得审视。

最直观的变化，是企业抵押资产的选择变了。 本次抵押的是位于杭州核心区域的万象城商业物业，并不是厂房、设备等生产性的资产，商业物业估值相对稳定，变现能力强，是银行比较认可的抵押物。在整个行业的压力之下，企业愿意把核心资产作为抵押来获得贷款，或者说明自己对于流动性和资金成本的关注度已经超过了对资产沉淀的执念。但是这也可以看出银行对于家居制造行业的风险定价仍然比较谨慎，更愿意采用“资产锚定”的方式。

其次，累计抵押资产占比超过30%值得关注，这就意味着江山欧派的融资空间正在被存量资产绑定，木门行业和房地产后周期密切相关，工程渠道回款周期延长成为整个行业的共性问题，用资产换取流动性的本质就是以空间换取时间，但是实际的效果还要看授信提款的速度、资金成本和订单回款是否能提高。

本文来自微信公众号“家居新范式”，作者：百薇，36氪经授权发布。