执宇航天拿到天使轮，中小火箭赛道来了一个电泵玩家

2026年5月14日，执宇航天宣布完成数千万元天使轮融资，由民银国际领投，世纪华通、松禾创新、北斗集团参与。

在商业火箭赛道里，执宇航天还是一个新名字。公开信息显示，这家公司成立于2025年7月，2025年12月拿到奇绩创坛种子轮融资，半年内完成两轮融资。

它给自己的标签是中小型运载火箭、液氧甲烷、电泵循环和可回收复用。

这家公司是什么来头？电泵循环路线靠不靠谱？它和国内外其他火箭厂商相比处于什么位置？融资之后，真正该看哪些节点？

这是本文要讨论的问题。

年轻团队，先把发动机做出来

执宇航天的团队很年轻。

创始人张子瀚出生于2003年，是香港理工大学航空航天工程专业本科生，现在担任执宇航天科技（湖南）有限公司创始人、CEO兼CTO。

执宇航天创始人 张子瀚

按公开介绍，他拿过十余项国家级、国际级科创奖项，也是3项航天类国家发明专利的第一发明人。高中阶段提前完成学业后，他在大学期间开始准备创业，2024年10月立项，2025年7月在湖南株洲正式成立公司。

从经历看，张子瀚不是单纯靠概念切入航天。他的背景主要集中在航空航天工程和液体火箭方向。

他曾在星河动力等商业航天企业参与涡轮泵、推力室相关研发，对液体火箭发动机有过早期工程接触。这也解释了为什么执宇航天一开始就把发动机放在最核心的位置。

执宇航天早期团队规模不大，核心团队由张子瀚和3名香港理工大学同学组成，总人数长期控制在10人以内。团队成员多是在校大学生或刚毕业的年轻人，组织方式比较轻，强调扁平协作和快速推进。

这类团队有一个明显特点，那就是决策链条短，行动快。公司公开材料称，团队在6个月内突破液氧甲烷发动机多工况控制瓶颈，8个月完成发动机从设计到冷试的流程。

这些进展说明，执宇航天目前的研发重心很集中，就是围绕TRON-001发动机和裂变号-A型火箭往前推。

公司最终落地株洲，这也为早期研发提供了一个产业环境。

执宇航天科技（湖南）有限公司成立于2025年7月1日，主要做液氧甲烷电泵发动机和裂变号可回收火箭研发。

此前，执宇航天科技（深圳）有限公司在2024年10月注册成立，后来业务重心转向株洲。公司落地与株洲“北斗杯”创新创业大赛、当地场地支持、人才公寓和融资对接等产业服务有关。

两个产品方向

执宇航天选择的市场，并不是大火箭最热闹的那条线。

从公开资料看，它聚焦近极轨、低倾角、太阳同步轨道等中小卫星专属发射，试图解决拼车周期长、特殊轨道覆盖难、发射成本高等问题。

对很多小卫星客户来说，拼车发射价格低，但代价也明显。发射时间要等，轨道安排要服从主载荷，入轨高度和倾角未必完全匹配任务需求。卫星造好了，等不到合适发射窗口，项目进度就会被拖住。

执宇航天想做的是小载荷专属发射。简单说，就是把小卫星发射从等车变成约车。

它目前披露了两个产品方向。当前最关键的是裂变号-A型，箭体高24米、直径1.6米，LEO运力450kg，SSO运力300kg，定位为一子级可回收复用中小型火箭。

裂变号-B型计划采用TRON-002燃气发生器循环发动机，面向吨级以下载荷。

远期还有聚变号，规划为80至100吨级超重型可回收火箭，计划搭载180吨级全流量补燃循环发动机。

这里需要降一点温。

对一家成立不到一年的火箭公司来说，远期超重型火箭可以看作技术野心，执宇航天现在需要跑出来的，还是裂变号-A型和TRON-001发动机。

电泵循环的算盘

执宇航天最核心的技术标签，是电泵循环液氧甲烷发动机。

星动无极从公司公开材料看到，TRON-001熯天发动机采用电泵循环方案，推进剂组合为液氧甲烷，海平面推力3.2吨，真空推力3.7吨，最高比冲345秒，推力调节范围覆盖18%至105%。

这台发动机将作为裂变号-A型火箭的核心动力，公司称其可适配上升段和回收着陆段的深度节流需求。

电泵循环的逻辑不复杂。

传统液体火箭发动机通常依靠涡轮泵把推进剂送进燃烧室。涡轮泵系统能力强，但研制难度高，对涡轮机械、密封、热管理、控制系统都有很高要求。电泵循环换了思路，用电机、电池和泵来输送推进剂。

它的好处是系统相对简单，研发链条更短，试验迭代可能更快。对早期火箭公司来说，这是一条有吸引力的路。

但也有代价。电机、电池和电控系统都有重量。火箭越大，这部分重量对运力的挤压越明显。所以电泵循环天然更适合中小型火箭。执宇航天从中小卫星专属发射切入，和这条技术路线是匹配的。

液氧甲烷也是一个重要选择。

甲烷燃烧相对清洁，积碳问题较轻，理论上更适合重复使用。国内不少商业火箭公司都把液氧甲烷作为可回收火箭的重要方向。

执宇航天的特点，是把液氧甲烷、电泵循环和中小型可回收火箭放进同一个方案里。

这套组合是有想象空间的。

中小火箭适合电泵，液氧甲烷适合复用，深度节流又关系到回收着陆。几个条件放在一起，逻辑上能说通。

接下来要看试验数据。

TRON-001能不能完成稳定的全工况热试车，

18%至105%的推力调节范围能不能在工程上稳定兑现，

深度节流能不能满足回收着陆，

电池重量会不会明显挤压运力，

发动机复用之后检修成本是否可控，

这些问题都要回答。

路线只是起点，火箭行业最终看工程闭环。

为什么切中小卫星专属发射？

中小卫星专属发射不是伪需求。

过去几年，遥感卫星、通信试验星、技术验证星不断增加。很多卫星体量不大，但对轨道和时间窗口有自己的要求。

一个遥感星座要补网，一颗试验星要赶验证周期，一个特殊轨道任务要进入指定倾角，拼车未必总能满足。

这就是小型专属火箭的市场基础。

它卖的不只是单纯的低价，还有确定性。客户花钱买的是更明确的发射时间、更匹配的轨道、更可控的任务节奏。

但这个市场也没那么轻松。

中大型火箭的一箭多星、拼车发射如果频次继续提高，价格继续下降，小火箭就会面对很强的价格压力。

客户最后会算总账，时间、轨道、价格、可靠性，哪一项都不能太差。

公开材料称，执宇航天已经锁定26颗卫星发射意向订单，覆盖近极轨、低倾角、太阳同步轨道等场景，客户包括星火传明、赛德雷特、AmpLord等。

横向比较，它处于什么位置？

执宇航天的位置，可以用三组对照来看。

第一组是Rocket Lab。

Rocket Lab的Electron火箭已经证明，小型专属发射有市场。对一部分小卫星客户来说，准时进入指定轨道，比单纯追求最低发射价格更重要。

执宇航天和Rocket Lab的相似点，在于都瞄准中小载荷任务，都看重专属发射的灵活性。

差别在于，Rocket Lab先跑通了小型火箭商业发射，再逐步探索回收；执宇航天从一开始就把可回收复用写进产品定义，还选择液氧甲烷电泵循环路线。

这条路更激进。跑通了，差异化会更强；跑不通，问题也会更早暴露。

第二组是国内中大型商业火箭公司。

蓝箭航天、天兵科技、星际荣耀、中科宇航等公司，更多围绕中大型液体火箭和可回收能力推进。它们瞄准的是未来低轨星座、遥感星座和批量发射需求，核心竞争点是更大运力、更高频次、更低单位入轨成本。

执宇航天当前披露的裂变号-A型，LEO运力450kg，SSO运力300kg，不在同一个吨位段。

这让它避开了一部分正面竞争，也限制了短期市场天花板。中小型火箭可以做灵活发射，但很难承担大规模星座组网的主力运输任务。

它要证明的，不是比大火箭运得更多，而是小载荷专属发射能否形成高频、稳定、可盈利的业务。

第三组是差异化路线公司。

千亿航天押注ADHL气动减速-水平着陆路线，试图从回收方式上挑战主流垂直回收。

星动无极此前分析过，差异化路线最终要回到单位入轨成本、回收成功率、复用次数、翻修周期、载荷损失、发射节奏和客户接受度等指标上接受检验。

执宇航天的路线和千亿航天不同，但评价方法相通。电泵循环、液氧甲烷、中小型可回收，这些标签能制造识别度，也能帮助它从主流叙事里跳出来。

融资之后，看四个节点

执宇航天完成天使轮后，需要看它的节点兑现。

第一个节点是发动机。

公开资料显示，TRON-001在2026年1月底完成首次全系统热试车，后续100%全系统热试车正在推进。

首次热试车是门票，不是终点。接下来要看全工况稳定性、深度节流、重复点火、长程试车、多台一致性。对可回收火箭来说，发动机既要把火箭送上去，也要在返回阶段完成稳定调节。这比一次性火箭更难。

第二个节点是缩比试验箭。

公司计划在2027年完成缩比试验箭低空VTVL试飞。VTVL试飞要验证发动机节流、姿态控制、导航制导、着陆算法和系统协同。火箭能不能起飞、悬停、下降、落地，直接关系到一级回收的可信度。

第三个节点是入轨首飞。

按照公司规划，裂变号将在2028至2029年实现正式入轨首飞。

这个时间表不宜过早乐观。火箭研制延期很常见，尤其是新公司要同时建设发动机、箭体、控制系统、试验能力、供应链和发射服务能力。任何一个环节掉链子，都会影响全箭进度。

第四个节点是订单转化。

26颗卫星发射意向订单有传播价值，但真正的商业化要看正式合同、付款节奏、发射排期和履约能力。排到2037年的计划，时间跨度很长，中间变量很多。

对一家早期火箭公司来说，意向客户能证明市场关注度，收入兑现还要等发射能力成熟。

执宇航天值得关注，因为它没有沿着最热闹的主线往前挤。

中小卫星专属发射、电泵循环液氧甲烷发动机、可回收复用，这三个标签组合在一起，给了它一个清晰位置。

这个位置不大，但足够具体。对一家新公司来说，具体比宏大更重要。

本文来自微信公众号“星动无极”，作者：UniLym，36氪经授权发布。