张雪峰骤灭留下的ESG考题

3月24日下午，苏州峰学蔚来教育科技有限公司发布讣告：张雪峰因心源性猝死，全力抢救无效，于2026年3月24日15时50分在苏州逝世。

据报道，当天中午12点26分，他在公司健身房的跑步机上锻炼后出现不适，被紧急送医，终因心源性猝死抢救无效离世。那天早上，公司的直播间还在正常运转，他与家长学生探讨升学规划，课程链接挂在屏幕一侧。

对他的离世表示哀悼，他是一个真实的人，有女儿，有妻子，有他自己那套对世界的理解，也有无数他真心帮助过的普通家庭的孩子。这篇文章想认真地说几件，他用生命呈现出来的事情。

01 关键人风险：一根柱子的建筑学

讣告发出之前，直播间里发生了什么？

在传闻发酵初期，峰学蔚来等多个矩阵直播间原本在按计划正常开播。大量网友涌入直播间，评论区被“网上传闻是真的吗”“求辟谣”等留言持续刷屏，各直播间出镜主播均未予回应，保持既定节奏讲解考研规划并正常挂车售卖课程。

张雪峰最后一次直播画面截图

傍晚时分，多个直播间出现异常情况。18时05分，小红书账号“张雪峰老师”在面对大量网友询问时，突然终止了直播，下播前主播未作出任何解释。紧接着在18时18分，其抖音矩阵账号“张雪峰讲升学规划”也突然中断了直播。当晚21:00以后，张雪峰多个社交平台账号头像已变成黑白色。

那几位出镜的老师，可能也是信息真空里的普通员工。但这个场景本身说明了一件事：在极端的黑天鹅时刻，一家公司有没有危机预案、有没有授权机制、有没有人知道“这种时候该怎么办”——直接决定了它在公众面前呈现出来的面貌。

这是一个公司治理问题。

峰学蔚来的商业模式，从根本上建立在张雪峰这个人的身上。他担任苏州峰学蔚来等9家公司的法定代表人、执行董事或经理职务，名下关联企业共11家。企业的流量、课程的信任背书、家长和学生愿意付费的核心理由，是“张雪峰说的”这四个字。

张雪峰公司 图源 ｜ 天眼查

这种模式在扩张期效率极高。一个被验证的IP能够快速穿透信任壁垒，把营销成本降到最低。MCN机构、知识付费平台、教育类网红公司，大多走的是这条路。

但这条路有一个隐患，叫关键人风险，也就是说当核心个体因任何原因——无论是健康、声誉还是法律问题，无法继续履职，企业的核心价值便面临瞬间塌陷的风险。

成熟公司治理框架对此有明确要求。中国证监会《上市公司信息披露管理办法》（2025年修订版）第十六条规定，上市公司应当充分披露可能对公司核心竞争力、经营活动和未来发展产生重大不利影响的风险因素。港交所《上市规则》附录C1《企业管治守则》中，要求董事会在“风险管理及内部监控”部分，评估并披露包括人力资本在内的关键资源风险。但对于大量非上市的初创企业和MCN机构，这一块几乎是空白。

创始人是公司，公司是创始人。这在创业早期是优势，在公司长大之后是风险，在某一天变成致命的脆弱。

峰学蔚来不是个例。中国的教育、咨询、媒体、直播行业里，这类结构的公司多如牛毛，只是没有几家认真想过：如果那根柱子倒了，房子怎么办？购买了长效规划服务的学员怎么办？几百名员工怎么办？

02 关于预警信号，这不是“意外”

从张雪峰的微博记录来看，他从2009年开始使用微博，十几年时间发了几十条喊累的微博，早年没日没夜到处跑线下讲座，累到不想生活，累到想哭，走红之后工作量更大了，连过生日都觉得累。2016年，张雪峰微博第一次出现了“猝死”两个字，他一夜没睡，坐在机场担忧着、感慨着，希望自己不要猝死。

2023年6月24日，他发微博称：因为过度劳累，胸闷心悸，大晚上的被医院收治强制住院了。那是一次明确的身体预警信号。

张雪峰多次发微博喊累的截图 图源 | 微博

事发前，张雪峰的朋友圈显示，最近一次发布内容时间为3月22日，当日打卡7公里，3月累计跑步72公里。

这些数字本身没有问题。但如果一个人在长期高强度、睡眠不足的状态下，把高强度运动作为日常打卡坚持下去，情况就不同了。心脏科医生会告诉你，过劳状态下的剧烈运动，不是养生，是风险叠加。

这里有一个值得讨论的叙事结构问题。张雪峰本人把跑步当做自律的象征，他的粉丝也是这么理解的。但“再累也要跑5公里”，在某种程度上，是一种用表面的运动纪律掩盖系统性过劳的做法。它在镜头前好看，在心脏里留下的是账单。

张雪峰跑步打卡666天后的首次马拉松比赛 图源 | 微博

ESG框架中，“S”维度里有一项叫做职业健康与安全。这个概念通常被应用在工厂工人、高危岗位上，但心脑血管猝死是中国中年高管和知识工作者死亡的重要原因之一，早就应该被纳入脑力劳动者的职业健康管理体系。

企业可以在年报里写“我们重视员工身心健康”，也可以在公司楼下建健身房，但如果同时保持的工作文化是高强度、无边界、“拼就是美德”，那健身房不是福利，是一种符号，让内部消耗变得更体面。

张雪峰的成功背后，有一套完整的叙事：寒门出身，靠拼命改变命运，永远在路上，永远在输出，永远在为学员着想。这套叙事打动了无数普通家庭的家长和孩子，因为它描述的正是他们对自身处境的理解：只有拼，才有出路。

这不是一个人的选择，这是一整套社会系统在生产出来的价值观。

他用自己的故事告诉别人：努力有回报。与此同时，他用自己的方式证明了另一件事：这套系统对参与者的消耗，没有上限。

联合国可持续发展目标第8条（SDG 8）讲的是“体面工作与经济增长”。“体面工作”的定义包括：适当的工作时间、安全的工作环境、对劳动者身心健康的基本保护。这些听起来像是政策文本里的套话，但当一个41岁的人倒下的时候，这些套话就变得具体而沉重。

高强度竞争环境产生了大量过劳损耗，这种损耗不仅体现在猝死的极端案例里，还体现在低生育率、心理健康问题、慢性病高发以及整个社会容错率的下降上。这是人力资本的慢速耗散，在任何经济增长模型里，都应该被记入成本。

但我们习惯把它称为“拼搏”。

03 如果峰学蔚来是一家上市公司

这是一个假设性的推演，但有实操意义。

假设峰学蔚来明天在港股或A股挂牌，今天下午它的核心创始人兼公众形象因心源性猝死离世，那么接下来72小时，一家负责任的上市公司应该做什么？

首先是信息披露。按照《香港联合交易所有限公司证券上市规则》或A股监管要求，核心高管变动属于重大事项，必须在合理时间内以交易所指定公告形式披露，不得以社交媒体讣告等非正式渠道替代法定信息披露。信披窗口的每一分钟都是市场敏感时间。

其次是利益相关方说明。已购买长效规划服务的学员、现有员工、合作伙伴、投资方，各方的权益如何保障，需要清晰的说明路径，而不是等舆论发酵之后被动回应。峰学蔚来总经理已就公司后续安排作出回应，这是正确的方向，但系统性的危机预案显然比临时声明更可靠。

主流ESG评级机构在评估公司治理维度时，接班人机制和关键人依赖是明确的评分项。这类事件会触发评级机构的重新评估，对机构投资者的持仓决策产生影响。

图源 |  Unsplash

最后是一个更根本的问题：如何在ESG报告里定性这次事件？如果公司在此前的报告中从未披露创始人健康状况作为运营风险因素，从未描述业务连续性管理机制，那么这次事件构成的不只是一次黑天鹅，在尽职调查框架下，它是一次可预见风险的未披露。

这些不是苛责一家教育公司的理由，而是对所有重度依赖创始人的企业发出的一个信号：你的公司，能不能在没有你的时候，继续存在？

04 真正的长期主义，首先是人的长期主义

商业语境里说“长期主义”，通常讲的是战略耐心、慢慢打磨产品、不追求短期利润。但有一个更基础的层面很少被讨论：如果参与这场事业的人，在这场事业还没有长期之前就先消耗殆尽，那么所谓长期主义，只是一个只有起点没有终点的故事。

真正可持续的组织，有几个结构性特征：决策权分布足够分散，不会因为一个人的缺席而瘫痪；职业健康管理不只是贴在墙上的制度，而是可以被员工真实使用的机制；“断联权”不是软文里的概念，而是真实存在的工作边界；接班人培养不是到了危机才想到的事，而是公司正常运作的一部分。

这些听起来像大公司的事。但事实是，越是小公司，越依赖核心人物，越需要提前想清楚这些问题。不是因为创始人会死，而是因为创始人也会生病、也会出走、也会因为各种原因无法继续。

着陆TouchBase在给客户梳理ESG叙事时，经常遇到一种情况：公司高管愿意谈环境数据、愿意谈供应链合规，但一谈到“如果你离开了怎么办”，就变得沉默或回避。这个问题在某种文化语境下，被理解为一种诅咒，而不是一道必答题。

它应该是一道必答题。

张雪峰走了，那些靠着他的声音、他的判断、他的价值观做出升学决定的家庭，今天大概都有些茫然。这种茫然本身，是一个关于依赖结构的提醒。

不只是对那些学员，也对所有建立了这种结构的公司，以及身在这种结构中的人。

一个好的系统，应该比任何一个人都活得更久。一个好的人，应该不需要用透支自己来维持这个系统。

这两件事，都还有段很长的路要走。

本文来自微信公众号“着陆TouchBase”，作者：黄葳，36氪经授权发布。