万亿市场，双雄竞速，大厂入局，消费理性化浪潮下的硬折扣革命

iBrandi品创·2025年10月14日 15:43

左边的万辰集团赴港上市，右边的鸣鸣很忙门店已破2w，后面还有一众互联网平台在入局……

9月下旬，旗下拥有“好想你”的万辰集团正式向香港联交所递交主板上市申请，若成功上市，它将成为“A+H”双重上市企业。而它最主要的竞争对手鸣鸣很忙，一方面早在4月就已递交招股书，另一方面，也在9月宣布了门店数突破2万家，获得沙利文认证。

万辰集团赴港上市申请与鸣鸣很忙全国门店数突破2万家，几乎在同一时间点发生。此外，盒马、美团、京东等电商巨头也纷纷重兵布局。

据灼识咨询预测，2024年至2029年，中国硬折扣零售行业年均复合增速将达33.8%，2029年市场规模有望突破10138亿元。

这一数据背后是万亿级折扣零售市场的崛起。而在这场变革中，既有本土品牌的激烈竞速，也有电商巨头与传统商超的跨界入局，他们共同勾勒出了中国硬折扣业态的黄金赛道图景。

01 一条黄金赛道，从百花齐放到双雄争霸

在新消费热潮的那几年，提及零食连锁与一些主营零食的硬折扣超市，我们能叫出不少品牌：好特卖、折扣牛、零食很忙、赵一鸣零食、老婆大人等等，其核心的商业模式基本都是通过提升供应链效率和优化运营来降低成本，从而实现长期稳定的低价，符合这几年来消费者对于性价比的追求。

但如今的这条赛道，依旧黄金，但格局已从百花齐放，变成了双雄争霸。

第一“雄”，便是赴港IPO的万辰集团。

万辰集团创立于2011年，十年后，其在2021年于深交所上市，成为全国量贩零食行业唯一的A股上市公司，公司主营食用菌菇和量贩零食两大板块。

在进入量贩零食赛道后，万辰集团先后通过合资和收购接连拿下来优品、好想来、吖嘀吖嘀、老婆大人等区域零食品牌，并在2023年将上述四大品牌合并为“好想来品牌零食”，并启动 “超级门店・零食乐园” 战略，目标打造 “家门口的零食乐园”。

合并之后，品牌门店数量从2023年末的4560家跃升至2024年末的14098 家，2025年上半年进一步增至15275 家。与之相对的是，其零食零售业务的营收也从2022年的6656.9万元激增至2024年的317.9亿元，增幅接近478倍。

而在完成转型，主攻量贩零食连锁后，万辰集团自己也实现了飞跃般的增长。除了2023 年，其因大规模投入供应链与门店建设而一度亏损外，万辰集团于2024年迅速扭亏为盈，总营收实现323.29亿元，归母净利润 2.94 亿元。

最后，在万辰集团赴港IPO的招股书中，其表示自己回持续增长的核心引擎：为以全国品牌网络战略性扩张、规模化采购提升议价能力、提供优质高性价产品、为消费者带来更大价值、精选加盟商长期合作五大要素构成的增长飞轮。

而以上“五大要素”其实也是另一个正在谋求上市的量贩零食连锁——鸣鸣很忙能在这条赛道道脱颖而出的关键。其也是双雄中的另一位。

2023年11月，或许是为了“应对”万辰集团好想来的加速，零食很忙与赵一鸣零食宣布合并为鸣鸣很忙集团。此次合并并非简单的股权交易，而是通过成立合资公司实现深度整合。彼时，两品牌合并后门店总数突6500家，成为行业第一大零食连锁集团。

与此同时，双方的协同效应也同样出现在供应链、区域布局互补等维度之上。

零食很忙与赵一鸣零食合并后，采购规模大幅提升，对上游供应商的议价能力显著增强。例如，双方在采购端整合资源，共享仓储物流网络，单仓配送半径覆盖300公里，商品周转期缩短至 5-7 天，终端售价较传统渠道20%-30%。此外，合并后可统一规划产品研发，减少重复投入，例如新增鲜食和低温冻品专区，提升产品差异化。

区域布局上，零食很忙以湖南为根据地，覆盖华中、西南等区域；赵一鸣零食则起家于江西，深耕华南、华东市场。双方在区域布局上高度互补，合并后可避免在重叠市场的恶性竞争，同时集中资源向北方及下沉市场渗透。

至此，我们也可以视作百花齐放时代的结束，以及双雄争霸时代的到来：合并后，鸣鸣很忙集团与万辰集团（旗下好想来、老婆大人等品牌）形成 “两强争霸” 格局，2024 年两者CR2市占率达 70%。

02 跑马圈地—效率至上—生态重构，走出一条中国特色硬折扣之路

量贩零食连锁的商业模式的本质是砍掉“中介费”，也即中间商。企业从源头厂家直接进货，再以低于商超、便利店的价格卖给消费者，去做零食届的“拼多多”。

其核心竞争力，其实在于供应链效率与成本控制。

因此，如果说百花齐放时代的重点是“跑马圈地”：截止2025年6月底，万辰集团旗下零食门店总数约为15365家，其中好想来品牌门店数已成为行业内首个突破万家的品牌；鸣鸣很忙则已经超过2万家。

随着万店时代的到来，关于量贩零食连锁的2.0时代便是比拼效率，进一步向着“硬折扣”迈进：从单纯卖零食，增加生鲜、日百等品类，并大力发展自有品牌以构建更深的护城河。

一方面，供应链效率直接决定硬折扣企业的盈利能力。目前，万辰集团在全国布局51个常温仓与13个冷链仓，总仓储面积达96万平方米，密集的仓储网络将大部分门店的补货周期压缩至“T+1次日达”，2025年8月订单满足率更超99%。

另一方面便是自有品牌，这也是提升毛利率的关键。

对于这两大巨头来说，发展自有品牌除了进一步提升毛利率之外，同样也是两家企业打造“品牌标识”，让用户记住自己是一个品牌而非仅仅是一个渠道的关键一步。

而除了万辰集团与鸣鸣很忙，近半年来，还有一帮实力派也看上了硬折扣连锁这条赛道。毕竟，有消费者的地方，就会有企业入局。

在互联网下半场，当增量市场也转变为存量市场，电商巨头们开始探索新的增长点：试图在线下零售领域，尤其是硬折扣超市赛道寻求业务突破。

2025年8月16日，河北涿州上演了一幕令人惊叹的商业场景——京东折扣超市全国首店开业当天，5000平方米的卖场涌入近6万名顾客，相当于当地十分之一的常住人口。

同一时期，中国奢侈品市场销售额却同比暴跌17%，奥特莱斯业态销售额逆势增长4%。这种鲜明对比揭示了一个深刻的消费转向：价格敏感度正在压倒品牌忠诚度，而以极致性价比为核心，包括零食连锁在内的硬折扣连锁，正成为这场消费理性化浪潮中的最大赢家。

此外，8月29日，美团旗下的“快乐猴”全国首店也在杭州开业。

快乐猴官方资料显示快乐猴为自有供应链，产品包括果蔬、烘焙、米面粮油、日常用品等，Slogan为“好货不贵，快乐加倍”。

“好货不贵”的具体体现是，在自有品牌方便，在快乐猴可以看到76.9元5升的花生油、8.9元500克的海盐苏打饼干、9.9元500克的原味桃酥、19.9元20包的面巾纸、14.9元3千克的洗衣液......

此外，曾被称为“葡萄中的爱马仕”的阳光玫瑰青提，在快乐猴成了平价代表——900克只卖11.9元。与之形成对比的是，盒马APP的“云南阳光玫瑰青提”500克12.9元，奥乐齐小程序的“阳光玫瑰青提”1千克14.3元。

再把时间线往后拨一拨，9月中旬，定位平价超市，品牌口号为“真实惠，够放心”，由此前的“盒马NB”改名而来的“超盒算NB”，正式开放了加盟。

此前走过不少弯路的盒马，在今年迎来了进一步的战略聚焦，收缩非必要的业态，决心在盒马鲜生和盒马NB两大主业上投入更多资源，来寻求更加高质量的发展。

显然，无论是“双雄争霸”还是大厂入局，如今的硬折扣连锁似乎又回到了百花齐放的时代，但在3.0时代，其特点已经不是野蛮生长，而是跨界融合。

即：零食量贩品牌纷纷跨界开设硬折扣超市，如万辰集团推出"来优品省钱超市"，零食有鸣开出"零食有鸣·批发超市"，实现从单一品类向综合业态的延伸；另一方面，传统商超加速模式复制，中百集团计划年内完成5家折扣店落地，物美则通过自有品牌体系构建差异化优势。再加上大厂们的纷纷入局，硬折扣连锁已成互联网、商超等各路零售玩家厮杀围猎之地，即时零售的加入也让线下零售有了更多想象空间。

事实上，无论是量贩零食连锁，还是硬折扣；无论是双雄竞速还是大厂入局，其本质不仅仅是拼低价，而是通过系统性效率提升实现"优质低价"的价值重构——并满足当下消费市场的大势，即用户对于产品质价比的追求。

在中国消费市场从"有没有"向"好不好"转型的大背景下，硬折扣连锁不仅改变着零售业的格局，更在重塑消费者的价值认知——用合理的价格获得优质的商品，这才是零售最本真的意义。

而硬折扣连锁也正从 “价格战”转向“效率战”，供应链优化、自有品牌建设和数字化能力是企业胜出的关键。

未来，能够在规模扩张与盈利平衡、同质化与差异化突破、下沉市场深耕等方面取得突破的企业，才能真正领跑这场零售革命。正如德国奥乐齐用70年时间证明的，硬折扣不是经济下行期的权宜之计，而是更符合零售本质的长期主义商业模式。