蜜雪冰城花了近3亿收购「福鹿家」，瞄准现打鲜啤

雪王又干大事儿了。

iBrandi品创获悉，10月1日，蜜雪冰城发布公告，官宣通过增资和股权受让方式，获得鲜啤福鹿家53%的股权。根据公告，此次交易总对价约人民币2.97亿元。

这也意味着，继冰淇淋、奶茶、现制果茶、咖啡之后，蜜雪冰城又把触角伸向了啤酒，准确来说是鲜啤领域。

公告中指出，此次投资被蜜雪集团视为把握现打鲜啤行业的发展机遇，铸就更具影响力的全球化食品饮料品牌的重要举措。

据公开数据，2024年中国鲜啤市场规模达586.7 亿元（统计口径为现打鲜啤 + 瓶装鲜啤），同比增长 7.3%。

若聚焦精酿鲜啤细分领域，2025年市场规模预计突破800亿元，年复合增长率超30%，占啤酒市场整体份额从 2020年的不足3%提升至6.3%。

对于雪王来说，收购已经有超1000家门店的鹿福家，是一个可以规避从零开始切入新赛道的机会，而同样主打平价高质产品的鹿福家有了雪王之后，依托蜜雪冰城的资源支持，其“千店神话”或许也有望加速向“万店目标”迈进。

蜜雪冰城：规避从零开始，抢占新兴市场

具体来看，蜜雪集团此次投资鲜啤福鹿家，具体通过两项协议完成。

第一，蜜雪集团以人民币2.856亿元增资认购鲜啤福鹿家新增注册资本，占经扩大注册资本的51%。第二，从独立第三方股东处受让2%的股权，对价人民币0.112亿元。交易完成后，蜜雪集团持股比例达53%，鲜啤福鹿家将成为其非全资附属公司，其财务业绩将并入蜜雪集团报表。

这一交易基于鲜啤福鹿家截至2025年8月31日的全部股权市场价值评估范围人民币2.447亿元至2.766亿元，经各方公平磋商确定。

蜜雪冰城收购鲜啤福鹿家的决策，依旧是其在茶饮市场竞争加剧之下，旨在通过供应链协同等方式，进一步寻求第二增长曲线的战略选择。

第一，聚焦鲜啤赛道来看。正如上文所说，在啤酒行业转型过程中，精酿鲜啤这一赛道正在成为新的增量市场：2025年市场规模预计突破800亿元，年复合增长率超30%。

《中国精酿啤酒行业现状深度研究与未来投资预测报告（2025-2032年）》也指出，当前中国啤酒产量出现下滑，但精酿赛道却逆势向上。

而对于蜜雪冰城来说，其现在也需要找到一个比茶饮和咖啡更“新”的市场。

2024年，蜜雪冰城营收 248.3 亿元（同比+22.3%），净利润44.5亿元（同比+39.8%），虽保持增长，但茶饮行业整体增速已从过去的20%以上降至12%左右。头部品牌如古茗、瑞幸通过低价策略和品类拓展抢占市场，蜜雪需突破单一茶饮品类依赖。

换句话说，对于蜜雪来说，茶饮其依旧有着无可比拟的优势，但就像农夫山泉的东方树叶一样，当距离天花板边近和增速开始放缓，大家都需要新的、能高速增长新曲线。

第二，就消费人群与场景拓展层面来看。

蜜雪冰城的主要目标人群为18—25岁左右的年轻人，而福鹿家作为精酿，其重点人群会进一步覆盖至25—40左右，尤其是，可以进一步在下沉市场，如烧烤、火锅大排档等餐饮场景下，与自身形成互补。蜜雪冰城也可以通过收购进一步用户群体从“学生党”扩展至“家庭聚餐”“夜经济”等场景。

白天卖柠檬水、珍珠奶茶，晚上切换成现打鲜啤，门店场景和运营时间也被延长了：从白天奶茶、咖啡提神醒到，再到下班微醺，都能做到低价、亲民、无门槛……

第三，从品牌理念到渠道的契合与协同。

福鹿家是国内首个突破千店的精酿鲜啤品牌。

据公开数据，截至 2025 年8月，福鹿家已在28个省开设约1200家门店，其主打5.9-9.9 元/500ml 的低价现打鲜啤。根据尚普咨询，按门店数计，鲜啤福鹿家已成为中国鲜啤连锁门店数量第一品牌。

这一方面与蜜雪冰城“高质平价”定位高度契合。另一方面，福鹿家同样采用 “农村包围城市” 策略，重点布局二三线城市及县域市场，并正在逐步向北京、深圳等一线城市渗透。其门店多选址于社区餐饮集中区域，面积约15平米，以 “外带 + 轻堂食” 模式运营，日均营业额可达3000元，旺季部分门店突破万元。

这种模式契合下沉市场消费者对“高性价比 + 便捷消费”的需求，且与蜜雪冰城的门店网络形成协同效应，可以共享客源并降低获客成本。

现打鲜啤作为一个处于发展初期的品质升级方向，市场潜力巨大。对于蜜雪冰城来说，通过此次收购，可以帮助其低门槛地快速切入这一新兴赛道，把握先机。

蜜雪要杀进来，靠的还是那句熟悉的逻辑：当别人卖精酿讲故事的时候，它只要把价格打下来。

福鹿家：同样有着“高质平价”和“农村包围城市”的策略

事实上，福鹿家完全可以看作是精酿界的“蜜雪冰城”，其核心同样是打法“高质平价” 与“农村包围城市”。

据公开资料，福鹿家前身为2018年成立的便利店品牌 “芙鹿家”，首店开在蜜雪冰城另一创始人张红超母校河南财经政法大学。

2021年转型为现打鲜啤连锁，于2022年2月改为“福鹿家”，2025年更名为 “鲜啤福鹿家”。根据华测检测，鲜啤福鹿家是国内首个获得国标“鲜啤酒”认证的品牌。

2023年，福鹿家开放了全国加盟。2024年4月，其刚刚突破100家门店。2025年开始了加速扩张，在同年6月完成1000+门店的突破。

具体门店城市，在2023年刚刚开放加盟之际，福鹿家的70多家门店多数集中在大本营——河南，少数分布在吉林松原、河北沧州、安徽宿州、陕西汉中、浙江桐庐、宁夏、辽宁沈阳、山东菏泽等省市。

在加速拓店的2024年、2025年，除了进一步在下沉县、市铺店，福鹿家也走进了一二线城市，如成都、广州、武汉等地。

在产品层面，福鹿家主营精酿鲜啤，产品线覆盖鲜啤、果啤、茶啤、奶啤多个品类，定价5.9-9.9左右。此外，除了现打鲜啤，福鹿家也上线了瓶装等即饮产品。

尤其是，相较于其他主打“场景”和“空间”的酒馆们不同，福鹿家“走量”的背后还有高频的上新速度。据悉，其给加盟商的招商资料中承诺“年年有新品，季季有爆品”。

实际上，对于啤酒来说，尤其是对于想给年轻人微醺的啤酒企业来说，正如联储证券指出的那样，啤酒产品升级需强化“小众风味”差异化与“饮料化”趋势，福鹿家的产品策略正契合这一方向。

对于福鹿家来说，加入蜜雪集团后，雪王标准化的运营管理体系，无疑能进一步助力福鹿家门店网络扩张。

正如雪王在公告中指出的那样，福鹿家可共享蜜雪的冷链物流与IP营销资源。依托蜜雪集团强大的供应链体系，双方可充分发挥在采购、生产、物流、研发、质量控制等方面的协同优势，进一步提升福鹿家的产品力与成本优势。目前福鹿家已签下二手玫瑰作为“千店快乐大使”，推进品牌IP的联合营销。

事实上，交易的协同效应也直指行业核心痛点。

鲜啤8.5%的年复合增长率与2030年2000亿元的市场规模前景诱人，但冷链损耗与供应链成本长期制约行业扩张。蜜雪成熟的全国物流网络与AI库存管理经验，有望将鲜啤损耗率向其茶饮业务的低水平靠拢，这正是其赋能标的的核心底气。

具体来看，蜜雪冰城目前自建的五大生产基地和覆盖全国的12小时物流网络，就可直接赋能福鹿家。例如，通过集中采购麦芽、酒花等原料，福鹿家的生产成本预计降低15%-20%；依托蜜雪的智慧冷链系统，鲜啤运输损耗率从行业平均的8%降至3%以内，并实现全程 0-8℃温控锁鲜。

近两年，中国精酿啤酒市场正从小众消费转向大众普及，福鹿家凭借“10元以下喝精酿”的定位和蜜雪的供应链支持，或许可以复制蜜雪在茶饮市场的“低价统治”逻辑。

尤其是，对于任何一个饮品赛道，蜜雪要杀进来，其底气依旧是那句熟悉的逻辑：当别人讲故事的时候，它只要把价格打下来。

继幸运咖之后，福鹿家能否带着鲜啤成为雪王的第三条增长曲线，我们拭目以待。

本文来自微信公众号“新消费Daily”（ID：ibrandi），作者：Bale，36氪经授权发布。