飚向1600亿，SK-II“失灵”刺痛宝洁

青眼·2023年10月19日 11:38

“神仙水”不灵了

由于销量不佳，曾经旗下风光无限的“台柱子”SK-II，已经被宝洁连续“点名”快两年了。尽管“神仙水”不灵了，却依旧难挡宝洁的业绩“狂飙”。

昨日（10月18日）晚间，宝洁发布了2024财年Q1（2023年7-9月）财报。数据显示，宝洁2024财年Q1净销售额为218.7亿美元（约合人民币1600亿），同比增长6%；净利润为45.56亿美元（约333亿元），上年同期净利润为39.4亿美元（约288亿元）。

针对取得的强劲业绩，宝洁公司董事会主席、总裁兼首席执行官乔恩·穆勒（Jon Moeller）表示，“我们仍然致力于综合战略，即专注于日常使用的产品组合，并相信这仍然是实现平衡增长和创造价值的正确战略。”

01 净销售额、净利润创下同期历史新高

近年来， “涨价”已然成为宝洁这家日化巨头的发展主旋律。 2021年早些时候，宝洁先对纸尿裤、女性护理等高频刚需用品提价；同年10月，又对旗下剃须刀、口腔护理等产品提价； 2022年1月宝洁宣布2022年旗下10大品类将全线采取提价策略。

涨价带来的结果是，即便出货量有所下降，但净销售额仍在增长。据最新财报显示，2024财年第一季度，宝洁净销售额达到218.71亿美元（约1600亿元），同比增长6%；净利润同比增长15%，达到45.56亿美元（约333亿元）。

截自宝洁财报

值得一提的是，无论是净销售额还是净利润，宝洁此次均创下同期历史新高。除此之外，青眼号外还注意到，本期净销售额、净利润两项业绩指标的增长率，也均为近3年以来同期最高值。由此可见，宝洁已然摆脱前些年疫情带来的负面因素影响。

而2024财年第一季度之所以表现亮眼，涨价又一次成为业绩增长背后的主要原因。据财报显示，本季度宝洁延续了去年涨价策略，所有部门产品定价上涨6%-9%。同时，宝洁也在财报中表示，“报告期内，集团有机销售额增长了7%，这是由较高定价和有利产品组合所带来的。”

“我们在2024财年第一季度取得了非常强劲的业绩。接下来仍将致力于我们的综合战略，即专注于日常用品类别的产品组合，其中性能推动品牌选择、优势(跨产品性能、包装、品牌传播、零售执行和消费者及客户价值)、生产力、建设性的突破以及敏捷和负责任的组织。我们相信，这仍是实现平衡增长和价值创造的正确战略。”Jon Moeller在财报中表示。

02 SK-II又一次被“点名”

分板块来看， 2024财年第一季度，织物和家庭护理部门依旧是宝洁第一大业务板块，净销售额规模在所有业务部门中最大，达到76.46亿美元（约559亿元），其次是婴儿护理、女性护理和家庭护理产品，以及美容护肤板块。

截自宝洁财报

从净销售额增速来看，宝洁的所有业务板块均获得了增长。其中，健康护理部门增速最高，也是所有部门中唯一获得两位数增长的部门，较去年同期增长11%，其次是织物和家庭护理部门，同比增长8%。

值得一提的是，宝洁美容护肤板块虽然也获得了3%的增长，但该板块增速在宝洁所有业务板块中最低。

而从净利润方面看，织物和家庭护理部门以15.69亿美元（约115亿元）的净利润，成为宝洁目前最赚钱的部门，其次是婴儿护理、女性护理和家庭护理部门，净利润达到10.75亿美元（约79亿元）。

同时，从净利润增速方面看，织物和家庭护理部门、婴儿护理、女性护理和家庭护理部门，也是宝洁所有板块业务中净利润增速最高的两个板块，同比增长均录得了34%。而美容护肤板块不仅增速在所有部门中垫底，且是唯一一个净利润出现下滑的部门，同比下滑4%。

总的来说，五大业务板块中，织物和家庭护理部门的表现较为亮眼，不仅营收规模最大，且增速也较为领先。对此，宝洁在财报中表示，“由于价格上涨和有利的产品组合，织物护理部门的有机销售额增加了高个位数，部分抵消了主要在亚洲的销量下降。由于价格上涨和有利的优质产品组合，家庭护理有机销售额增加了百分之十几。”

另不难看出，宝洁的美容护肤板块不管是净销售额还是净利润，增速均在五大业务板块中垫底，且相比去年，该板块净利润有所下滑。

或源于此，作为该业务板块的“台柱子”品牌，SK-II又一次被“点名”。宝洁在本次发布的财报中表示，“由于SK-II销量下滑的负面影响抵消了部分产品增长和定价提高带来的销售额增长。此外，受益于涨价策略，护发产品的有机销售额增长达到高个位数，所有地区均实现有机上涨。”

值得一提的是，此前因“日本核污水”事件导致国内相关舆情发酵，“SK-II神仙水涉核污染”这一旧闻再次被炒热。尽管宝洁公开回应，表示所有SK-II产品生产严格按照内部质量标准和外部标准，并符合市场监管要求。但此次“风波”，却让SK-II一时之间在互联网上成为众矢之的。无疑，这将进一步对SK- II品牌的市场表现造成影响，进而对宝洁旗下美容护肤业务造成压力。

03 美容护肤业务“拖后腿”

某种程度上说，相较于宝洁其它业务板块而言，包含 SK-II、Olay、舒肤佳等品牌在内的美容护肤板块表现不佳，但 “拖后腿”显然不能完全归咎于SK-II。毕竟，SK-II 曾凭一己之力扛起宝洁整个美容部门的增长 ——曾经连续十五个季度销售额增速超过20%，2018财年销售额更是增长了30% （详情见青眼文章《宝洁：飚向6000亿的隐忧》）。

事实上，宝洁的美容护肤业务表现不佳也早有预兆。就在上个月，宝洁旗下纯净护肤品牌First Aid Beauty急护美人（下称“FAB”）突然关闭天猫官方旗舰店，且抖音平台旗舰店商品也已清空。此外，FAB多个社交媒体账号已于去年年底停止更新。种种迹象表明，FAB或已退出中国市场（详情见青眼文章《宝洁又一品牌“败退”中国》）。

尽管美容护肤板块表现不尽人意，且核心护肤品牌在中国遭遇挑战，但这一业务依旧是宝洁的重心。

就在今年上半年，据外媒报道，Ouai品牌首席执行官Colin Walsh将接任Chris Heiert，成为宝洁专业美容部门新负责人。宝洁美容公司首席执行官Alex Keith还表示，相信Colin Walsh能够在领导Ouai和所有的专业美容品牌进入下一个增长阶段方面发挥更大的作用。