宇树杀入VC
终于等到王兴兴。
10月28日，宇树科技联合红杉中国宣布，共同成立“杉宇·创计划”，专注于发掘和投资具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、其他前沿硬科技等领域的早期创业项目，致力于成为创始人的“创业合伙人”。
至此，宇树正式系统性地布局投资。
这是一次“工程师+投资人”的深度联手。7年前，红杉中国第一次投资名不见经传的王兴兴，今天他们开启了共同投资之路。悄然间，中国产投时代正呼啸而来。
王兴兴，和红杉一起投人
具体来看，杉宇·创计划的核心策略是五条：懂技术和产业、发现早、决策快、看重人、不添乱。
聚焦早期，看重年轻创业者，并且“做好副驾驶，不抢方向盘”，杉宇·创计划把态度说的很明确。
王兴兴对于创投计划尤为重视，“我们用‘工程师’和‘投资人’的双重视角和协作方式，去发现更多潜在的高质量创业者，帮助年轻团队少走弯路、更快找到产品和市场的匹配、更早转动增长飞轮——这是杉宇·创计划的初心所在和立足之地。”
他的决心，其实在上个月已经显露。9月中旬，宇树发布“宇创计划”，面向机器人行业应用方案、数据与仿真平台、本体与核心部件、具身智能算法、全球渠道等方向的创业团队，提供产业资本、机器人平台、开发工具、工程量产和应用场景等支持。随后王兴兴在世界物理AI大会上透露，推行一个多月，该计划已征集200多个项目，未来五年要孵化200家以上优质生态企业——换言之，宇树也从卖机器人，走到建生态。
关于此次合作，红杉中国董事总经理李彦男称之为“双重保障”：宇树提供最前沿的行业技术认知和工程指导，红杉提供全链条资本支持和专业的投后服务。
这份互信，来自七年之前。
2019年，29岁的王兴兴抱着一只“除了会跑会跳、不知道还能干什么”的机器狗，因为高铁不能携带高能量电池，坐着绿皮火车辗转十多个小时赶到北京，在红杉投委会上完成了路演。彼时的宇树刚被一家产投基金“放了鸽子”，账上资金即将见底。红杉种子基金当场过会，发出投资意向书——首笔1500万元投进Pre-A轮，此后又在Pre-A+、B轮、C轮三次加持。
上市前，红杉持有宇树约7.11%的股份，是持股比例最高的独立私募股权投资基金。
自宇树8月19日登陆科创板，成为“A股人形机器人第一股”后，股价几经波荡，又在近期迎来持续大涨——10月28日收盘报695.9元，总市值2815亿元，较10月16日低点已反弹超七成。
值得注意的是，此次双方尚未披露计划的资金规模、出资方式、投资主体及具体决策机制。眼下，它更像一个合作框架与招募入口——但姿态已经足够清晰。
具身公司集体做VC，投遍产业链
相似的一幕已经发生在智元身上。
从2024年起，智元就推出“创投A计划”，这是国内首个聚焦具身智能产业链的创新创业加速计划。今年4月，智元创始人、董事长兼CEO邓泰华披露，过去一年半的时间里智元投了超过20家企业，被投企业平均年化估值增长17倍。如今数量已经翻倍，细看下来，智元的直投项目覆盖了大半个产业链。
印象深刻一幕是去年11月，高瓴与智元联合设立的早期基金“瓴智新创”浮出水面，管理人珠海高瓴，基金聚焦具身智能产业链投早投小——而高瓴创投，正是智元种子轮的领投方。
当然，不止智元。
今年6月，星海图联合凯辉基金对外发布产业投资生态计划“星途计划”，要5年合计投入10亿元，目标投100家具身智能早期项目，覆盖零部件、数据、算法、场景应用。星海图出资也出产业资源，凯辉则提供投资、投后、资本专业能力。
早前，人形智能公司Current Robotics（元流）向我们首次披露融资，投资方中就出现了星海图身影。
自变量则先后入股巨蟹智能、墨现科技，分别押注一体化关节/谐波减速器、柔性触觉传感器两大感知与执行硬件环节，也联合智元、觅蜂科技等一同参投恺望数据，布局机器人数据供应链。
还有银河通用，曾参投揽月动力、一星机器人等项目，也和博原资本共同孵化博银合创，主攻工业装配、质检场景的灵巧机器人开发，整体节奏偏审慎。
此外，智平方、逐际动力也在对外出手。
但标志性的一幕，则是
这是创投江湖一支崭新力量。
新产投时代
具身智能太“硬”了。早期团队最缺的往往不是钱，而是供应链、量产经验和真实场景——这些，恰好是整机厂用真金白银的亏损换来的工程能力。
财务资本解决“从0到1”，产业资本更能解决“从1到100”。
这一点，投资圈已有共识：行业头部企业的投资有助形成产业协同效应，帮助被投企业加速发展，这是传统VC们所不具备的天然优势。
何况自今年下半年，一级市场具身智能融资慢慢归于冷静，VC/PE们变得慎重，产业巨头开始走得更远。
更深一层看，过去十年，中国硬科技的主流叙事是“VC投出宇树”；现在，宇树们开始发计划、组基金，把整条产业链搬进自己的生态——被投者变成出资人，被陪伴者变成陪伴者。
这像极了二十年前互联网巨头CVC的起点，只是这一次主角换成了制造业的新贵们。中国新产投时代，拉开大幕。
本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：杨继云，36氪经授权发布。
