南昌80后小伙做脑机接口：又融资7亿

一家植入式脑机接口公司，融资7亿元。

10月28日，脑虎科技宣布完成7亿元B轮融资，由国投聚力、深创投、勤智资本联合领投，中芯聚源、黄浦投资、基石资本、IDG资本等机构跟投。

“我现在并不看好我当时选择的那个领域和方向。”前脑机接口从业者刘玉彬告诉铅笔道。他曾研发非植入式脑机接口，如今反而更看好需要手术植入的产品。

如今，脑虎已经启动注册临床试验，并开始筹备量产工厂，但核心产品尚未获得上市注册证。

同一条赛道上，率先拿到注册证的博睿康，刚刚公开了一份成绩单：一套设备47.5万元，累计卖出13套。

瘫痪教师，重新拿起了画笔

脑虎科技成立于2021年，创始人陶虎生于1982年，江西南昌人，毕业于中国科技大学精密仪器专业，曾任中国科学院上海微系统与信息技术研究所副所长，长期从事柔性电子技术研究。

公司此前已获得多轮融资。2022年初，脑虎完成近亿元天使轮及Pre-A轮融资，同年12月又拿到数亿元A轮融资。此次7亿元B轮融资，将主要用于临床研究、产品注册和生产设施建设等。

相比融资数字，一名患者的经历更能说明脑虎在做什么。

2025年6月，一名29岁的美术教师意外摔倒，造成高位截瘫，双手几乎无法活动。半年后，他在南昌大学第一附属医院接受了脑虎的脑机接口植入手术。

今年4月，脑虎公布了他的康复进展：借助脑机接口、外骨骼和功能性电刺激设备，这名教师已经能够通过大脑意图控制外部装置，完成握笔绘画、进食等动作。

脑机接口相当于为大脑的运动指令寻找一条新通路。高位截瘫患者的大脑仍能产生运动意图，但受损的神经通路无法正常传递指令。植入设备采集神经信号后，算法识别患者想完成的动作，再让外部设备协助执行。

脑虎采用硬膜下植入方案，通过手术将柔性电极放在大脑皮层表面，并将电池、处理器等部件植入体内，实现无线供电和数据传输，希望减少长期连接体外设备的不便。

脑虎披露，公司累计完成65例临床试验。今年7月，其核心产品“三全”系统正式启动注册临床，由复旦大学附属华山医院牵头，联合多家三甲医院开展。

做过非植入式的人，更看好植入式

一个仍然处于极早期的行业（2025年全球市场仅29亿美元），资本不再试探，加速下注，非常罕见。

刘玉彬告诉铅笔道，他今年也在经历融资，一个明显感受是，大型投资机构越来越倾向于未来科技和高精尖领域，传统行业获得关注的难度则在增加。

“脑机接口充满想象力，无论是民生，还是医疗，都有充足的商业空间和需求存在。”

刘玉彬曾从事可穿戴脑机接口和生物电医疗设备研发，走的是非植入式路线。这类产品通常通过头皮电极等设备采集脑电信号，不需要开颅，但信号容易受到干扰，精度也面临限制。

他当年研发的产品，主要利用新材料、新技术对已有医疗设备进行小型化升级。做过之后，他发现一个问题：设备虽然更轻巧，但医院原有产品已经能完成不少任务，新设备未必有很强的替换需求。

相比之下，植入式脑机接口更靠近神经活动区域，有机会获得更精细的信号，让瘫痪患者控制机械手、外骨骼等设备，完成过去难以实现的动作。

“植入式能够帮助到人类的，还有跟人类一起能完成的事情，远远要多于非植入式的。”刘玉彬说。

不过，此前铅笔道专访“脑机接口之父”米格尔·尼科莱利斯时，他更看好非植入式，因为受众更广，门槛更低。

另一位投资人告诉铅笔道，非植入最容易商业化，已经可以卖产品了。半植入在医疗场景里找平衡。全植入最难，但上限最高——比如视觉重建这样复杂的能力，必须走全侵入。

当然，植入式也面临手术风险和长期稳定性等挑战。刘玉彬认为，如果未来材料和信号采集技术进步，非植入式设备也有可能获得接近植入式的精度。

资本对植入式路线的关注，已经体现在近期融资中。

10月28日，另一家上海脑机接口公司阶梯医疗披露，今年下半年以来累计完成约14亿元融资，截至9月累计融资额达到26亿元。其投资方包括阿里巴巴、腾讯等。

阶梯医疗也公布了临床进展：累计完成42例长期植入，受试者累计在体时间超过5000天，脑控使用时间超过1万小时。在其展示的测试中，高位截瘫患者已经能够通过意念操作电脑、手机和机械臂。

同样是植入式，脑虎将柔性电极放在大脑皮层表面，阶梯医疗则采用进入脑组织的柔性电极，希望获取更精细的信号。两种方案各有取舍，最终还要靠临床结果判断。

另一家同行博睿康，则在产品注册上领先一步。

今年3月13日，国家药监局批准其植入式脑机接口手部运动功能代偿系统上市，成为全球首款获批上市的侵入式脑机接口医疗器械。

该产品采用硬脑膜外植入方案，主要帮助符合条件的颈段脊髓损伤四肢瘫患者，通过脑控气动手套完成抓握、取物等动作。

博睿康已经拿到注册证，脑虎、阶梯医疗仍在推进注册临床。几家公司技术路线不同，但竞争已经从实验室延伸到医院。

要造一万套，同行刚卖出13套

脑虎此次融资，还有一项重要用途：建厂。公司已启动规划面积1.43万平方米的“超级工厂”，目标形成万套级产能，并希望未来两年推动产品在医疗市场规模化落地。

但另一家同行最新披露的销售数据，提供了一个参照。

9月29日，正在冲刺科创板IPO的博睿康公布首轮审核问询函回复。这家已经拿到全球首张侵入式脑机接口医疗器械注册证的企业，第一次把产品售价和销售进展摆到了台面上。

它的NEO-ONE SCI系统挂网价格为47.5万元一套，已在全国27个省份完成挂网。自今年7月启动商业销售以来，截至问询回复出具日，共卖出13套，其中8套完成终端植入，在手订单和意向订单合计超过70套。

博睿康还完成了全国42家三甲医院相关科室的专家培训。培训内容包括患者筛选、手术操作、设备调试和术后康复。换句话说，想卖出去一套脑机接口，企业不仅要卖设备，还得帮助医院建立使用它的能力。

博睿康2025年实现营收约1.08亿元，归母净亏损约2.30亿元；2026年上半年营收4634.40万元，净亏损6547.97万元。报告期内，主营业务收入全部来自脑电采集系统、经颅电刺激设备等非侵入式产品，刚上市的植入式系统尚未贡献报告期收入。

这个市场到底有多大？博睿康在问询回复中估算，符合其现阶段产品定位的目标存量患者超过50万人，每年新增超过2万人；到2035年，相关细分市场规模有望达到61亿元。

对企业来说，现在最重要的不是讲多大的故事，而是把临床往前推。要有更多的人体实验数据，证明它有效、稳定。这些才是真正决定公司能不能走下去的关键。

本文来自微信公众号 “铅笔道”（ID：pencilnews），作者：铅笔道，36氪经授权发布。