光刻机卖爆了，ASML官宣扩产30%
7月15日消息，ASML公布了2026年第二季度财报。总净销售额93.26亿欧元，净利润29.18亿欧元，两项核心指标均超出华尔街分析师预期。
作为晶圆制造上游最核心的光刻机设备厂，ASML业绩暴涨反映出的是整个科技产业正在上演的军备竞赛。
其中，亚马逊、谷歌、微软等巨头在基础设施领域砸下数千亿美元，引爆下游对高端AI芯片的庞大需求，包括逻辑、存储在内的晶圆厂加速扩产，将光刻机需求推向了白热化。
ASML在交出亮眼第二季度财报的同时，还在年内第二次大幅上调全年业绩指引，将2026年全年销售额预测大幅提高至430亿至450亿欧元（约合491亿至514亿美元）。
值得关注的是，ASML自身也在推动扩产，计划基于2026年约65台低数值孔径（Low NA）EUV的产能规划之上，在2027年将产能提升30%，并正研究于2028年进一步提高30%的产能。同时，计划基于2026年约130台浸润式DUV的产能规划之上，在2027年将产能提升30%，并正研究于2028年再提高30%的产能。
受此推动，ASML坐稳了欧洲市值第一大上市公司的宝座。2026年以来，ASML股价也已累计上涨超68%，过去12个月内实现股价翻番。
01 毛利率飙升至54%，大幅上调营收指引
ASML主要财务数据
ASML在第二季度的多项关键财务指标实现了强劲的同比、环比增长，也超过了华尔街分析师的预测。
第二季度总净销售额达到93.26亿欧元，相较于第一季度的87.67亿欧元持续增长；较去年同期的76.9亿欧元同比增长21.3%，明显高出Visible Alpha统计的分析师预期均值（88.3亿欧元）以及LSEG普遍预期的88亿欧元。
按营收构成划分，93.26亿欧元的总净销售额当中，设备部分收入为65.64亿欧元，装机售后服务27.62亿欧元。
本季度毛利润增至50.35亿欧元，毛利率达到54%，高于第一季度的53%，超出了公司自身的指引上限。在设备交付方面，第二季度ASML共售出86台全新光刻系统和5台二手光刻系统，新机销量较第一季度的67台有了明显的增长。
“净销售额、毛利率双超预期，这主要得益于装机售后服务销售额超出预期。”ASML总裁兼首席执行官傅恪礼说。
净利润表现同样亮眼。本季度净利润达到29.18亿欧元，相较于第一季度的27.57亿欧元稳步提升；相较于去年同期的22.9亿欧元同比暴增27.5%，显著超越市场普遍预期的26亿欧元。
得益于上半年极其强劲的订单动能，ASML做出了年内最激进的预测修正。公司将2026年全年总净销售额预测从上一季度公布的360亿-400亿欧元，大幅上调至430亿-450亿欧元；同时，将全年毛利率预期从51%-53%上调至54%-56%。
这种调整跨度在半导体设备行业极其罕见，直接反映出下游客户拉货的紧迫性。对于接下来的第三季度，ASML给出了极其乐观的展望，预计单季销售额在110亿-120亿欧元之间，毛利率将进一步攀升至55%-57%。
02 存储、逻辑晶圆厂抢疯了
ASML业务拆解
2026年第二季度的净系统销售结构中，逻辑芯片重新占据主导，与存储芯片的营收占比分别为51%和49%。此前第一季度，存储客户的订单比例曾以51%历史性反超逻辑客户。
从技术结构来看，虽然EUV系统的营收贡献占比从第一季度的66%回调至57%，但依旧是ASML的主要营收支柱。在出货量上，第二季度ASML共售出了16台EUV系统，与第一季度持平。
相比之下，ArFi（浸润式深紫外光刻）系统在第二季度迎来回暖，营收占比从第一季度的23%增长至29%，销量也从一季度的17台增至23台，显示出晶圆厂对深紫外设备的补货需求。
03 韩国稳坐“第一大客户”
受出口管制与全球建厂潮的交织影响，ASML的全球出货目的地在第二季度出现了较为明显的调整。
过去连续两个季度，韩国都是单一最大的市场区域，本季度对ASML的营收贡献达到43%，这意味着以三星电子、SK海力士为代表的存储巨头在韩国本土的设备采购投资强度维持在极高水平。
与此同时，中国台湾市场则出现强劲反弹，营收贡献占比从第一季度的23%大幅跃升至30%。相比之下，中国大陆市场在第二季度的营收贡献占比从第一季度的19%回落至14%。不过，管理层预计中国大陆对总营收的全年贡献比例仍将维持在20%左右。
“中国大陆市场的增量需求主要来自逻辑芯片领域，以本土需求为主导。”戴厚杰表示，由于ASML在二季度调高了全年的整体营收基数，这意味着在百分比保持不变的情况下，中国大陆市场的绝对采购额实际上跟随大盘出现了相应幅度的增长。
由于ASML在第二季度调高了全年的整体营收指引，这意味着中国大陆市场全年的采购绝对值实际上仍在稳步上升。
其余地区中，美国市场的营收占比本季度为9%，上一季度为12%；日本市场占比为4%。
04 EUV、DUV光刻机扩产30%
ASML首席执行官傅恪礼和首席财务官戴厚杰在财报后的视频访谈中，对业绩背后的深层行业逻辑与区域市场动向进行了深度拆解。
傅恪礼表示，由于DDR5和HBM（高带宽内存）供给持续受限，价格走高，各大厂商正在全线加速产能扩张。同时，最先进的存储节点对光刻强度（包括低数值孔径EUV及先进浸润式设备）的要求显著提升，这导致ASML预计2026年来自存储客户的营收将录得75%的巨幅增长。
与此同时，傅恪礼强调在AI需求推动下，主要客户开始推动先进制程扩产，逻辑芯片同样表现强劲，预计2026年先进代工逻辑业务的营收将增长约25%。
面对前所未有的拉货压力，傅恪礼透露，ASML在2026年计划出货约65台低数值孔径EUV设备，并推动全年EUV业务营收增长45%；同时，浸润式系统出货量预计将达到130台。
“我们计划将2027年EUV产能在2026年基础上提升30%。展望2028年，我们已经收到客户大量EUV订单，这也促使我们认真评估在2028年将EUV产能再提高30%的可能性。在EUV订单增长的同时，DUV也随之增长，其中浸润式DUV仍将发挥重要作用。我们计划在2027年将其产能提升30%，并正在评估2028年进一步提高30%的产能。”傅恪礼说。
关于本季度表现突出的装机售后服务（Installed Base Management，主要指售后服务与软硬件现场升级），CFO戴厚杰强调这是一个未被市场充分注意的增量板块。该业务在第二季度创造了27.62亿欧元的营收，环比增长达11%，比公司此前的预期整整多出了3亿欧元。
戴厚杰解释称，在当前产能极度吃紧的行业环境下，客户为了在最短时间内拉高生产线效率，正在加速采购ASML的升级方案。
由于大量的升级属于软件驱动型，不需要物理设备停机或占用太多的机器改造时间，客户在安装后可以立刻获得即时生产力的提升。随着EUV装机规模持续扩大，相应的装机售后服务业务规模也在不断扩展，该项高毛利业务预计在2026年将实现30%以上的增长，成为拉升公司整体利润率的功臣。
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