紧挨深圳的房价“洼地”惠州，跑出了全球AI算力产业链龙头

在网络上，广东惠州的出圈靠的是一个定位——大湾区的“房价洼地”： 

2026年4月，惠州新房挂牌均价为8400元/㎡，二手房挂牌均价仅7309元/㎡，甚至出现4000-5000 元/㎡的二手房源。惠州房价仅为一路之隔的深圳坪山的1/5，常年以“深圳刚需后花园”“临深上车第一站” 的标签被人熟知。 

但很少有人注意到，这座以低房价闻名的城市，跑出了一家市值登顶、融资领跑的全球芯片产业链龙头——胜宏科技。 

2026年4月21日，这家扎根惠州20年的企业正式登陆港交所，开盘市值达3154.49 亿港元，叠加A股近2900亿元的市值，不仅稳坐惠州上市公司市值头把交椅，更以超250亿元的累计股权融资额，成为融资最多的惠州本土企业。 

一块小小的PCB电路板，让这座常年被楼市标签覆盖的城市，站上了全球 AI 算力产业链的核心位置。 

从惠州厂房走出的全球龙头，市值、融资双冠王

从三间厂房、二十余名技术骨干起步，原本胜宏科技只是国内众多PCB 厂商中毫不起眼的一员。谁也不会想到，20年后的它，会成为惠州乃至全国芯片制造业的标杆。 

第一阶段：初期创业坚守在惠州，专攻消费电子PCB

2003 年创始人陈涛南下惠州创业，成立胜宏科技前身胜华电子；2006 年正式落户惠州惠阳区淡水行诚科技园，初期仅几间厂房、数十名员工，主营普通多层PCB线路板。 

彼时惠州电子制造产业成熟、工业用地/用工成本极低、紧邻深圳承接产业外溢，是PCB 制造业最优沃土；而一路之隔深圳房价飞涨、制造业外迁，胜宏坚定留在惠州深耕实业，不炒房、不跨界，专注PCB赛道。 

2010年胜宏科技完成内部资产重组，整合胜华电子产能，形成完整 PCB 产品矩阵；2012 年完成股份制改造，为上市铺路；2015年6月11日登陆深交所创业板，首发募资5.77 亿元，正式踏入资本市场。 

上市初期，胜宏科技营收12.85 亿、净利润 1.27 亿，市值仅33 亿，仍是行业二线厂商，主要做消费电子、工控 PCB。 

第二阶段：A股上市是新的起点，定增募资为冲击高端化铺路

上市不是终点，而是成为胜宏科技资本化+高端化的起点，其通过IPO、及后期多轮定增，冲击高端化。 

IPO首发募资全部投入惠州总部高端PCB 产线扩建、HDI 高密度互联板研发，告别低端普通 PCB，攻坚高精密高阶产品； 

2017年公司完成第一轮定增，募资10.8 亿元，投向新能源汽车PCB、物联网线路板项目，开启多元化高端布局；2019年提前战略布局AI算力 PCB、高阶 HDI 技术，在行业低谷持续研发投入，提前绑定英伟达供应链；持续深耕惠州总部，惠阳区基地不断扩建，成为惠州本土最大制造企业之一。 

这一阶段的核心是用上市募资替代自有资金，把惠州低成本产能优势，转化为高端技术优势。 

第三阶段：开启资本化运作并购，布局AI算力、开拓全球化产能扩张

在2021-2024年，这是胜宏从二线厂商跃升至全球龙头的黄金3年，也是资本运作+并购整合最密集、对产业助力最大的阶段，彻底摆脱单纯自建产能，进入并购+自建双轮驱动时代。 

2021 年胜宏定增募资近20亿，原本规划建设南通大型 PCB 基地；2022年消费电子周期下行、行业产能过剩，公司果断战略止损、终止南通项目，将全部募资转向海外产能布局+ 高端AI技术研发。

2023年 7月，胜宏科技斥资32.8 亿元（4.6 亿美元）现金收购MFS 集团100%股权，这是一场惠州本土实业企业完成的世界级跨境并购案例。 

MFS 拥有成熟的FPC 柔性线路板核心技术、马来西亚海外产能、国际客户认证；而胜宏原本只有硬板PCB，并购后补齐软板+硬板全产业链能力，完美匹配AI服务器、汽车电子一体化需求，直接打通英伟达高阶供应链门槛； 

2024年 9 月，胜宏科技完成泰国APCB 电子公司100% 股权收购，交易价格为2.79 亿元，快速获取东南亚成熟PCB 产线、环保资质、海外客户认证，不用从零建厂，半年即可投产，快速扩充AI算力PCB海外产能。 

同年AI 算力全球爆发，胜宏凭借并购补齐的全品类能力+惠州本土高端产能，业绩爆发：2024年营收破百亿至107 亿，净利润11.54 亿，同比大增 72%，正式成为全球AIPCB龙头。 

2026 年1 月胜宏科技又有了最新的并购动作，其斥资5100 万美元收购马来西亚 SunPower 旗下 SPMY 工厂100% 股权，投资标的拥有10.8 万㎡成熟厂房、合规环保能耗资质，距离公司现有马来西亚基地仅12公里，整合成本极低；通过改造原有光伏产线为高端算力PCB/FPC 产线，可以使其2026 年 Q3 释放 60-80 万㎡高端产能。 

这意味着胜宏科技的全球化再下一城，快速完善东南亚“泰国+越南+马来西亚” 全球化供应网络，规避贸易壁垒，满足英伟达海外交付要求。 

第四阶段：完成港股上市，成为A+H股，奠定全球PCB产业链龙头地位

截至2026年4月21日收盘，胜宏科技A股总市值近2900亿元，远超惠州同赛道的亿纬锂能（市值约1505亿元）、TCL 科技（约990亿元）等老牌龙头，是当之无愧的惠州市值第一股。

而在刚刚完成的港股上市中，胜宏科技募资总额达201亿港元，成为2026年年内规模最大的港股IPO，加上2015 年创业板上市以来的4次A股定增与首发募资，其累计股权融资规模超250亿元，同样是惠州资本市场有史以来融资最多的企业。 

这份亮眼的资本成绩单，背后是其无可替代的行业硬实力。 

根据弗若斯特沙利文的数据，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，胜宏科技以13.8%的市场份额位居全球第一，而在2024年，这一指标的全球排名还仅为第七。 

它是唯一进入英伟达核心供应链的中国大陆PCB企业，更是英伟达AI服务器正交背板的全球独供商，具备100层以上高多层PCB制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模量产的企业，彻底打破了日系、台系厂商在高端PCB领域的长期垄断。 

业绩层面，胜宏科技同样实现了爆发式增长。 

2025年公司实现营收192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润达41.60亿元～45.60亿元，同比增幅高达260.35%~295.00%，在全球电子信息产业周期波动的背景下，跑出了罕见的高增速。 

为什么是惠州，跑出了这家全球龙头？

很多人会疑惑，AI、半导体、高端制造的龙头企业，大多扎堆北上深，为什么胜宏科技偏偏扎根在惠州，还能从这里走向全球？答案恰恰藏在惠州“低房价”标签的背后，藏在这座城市被大众忽略的产业底色里。 

低房价的本质，是制造业友好的低成本沃土

惠州的低房价，从来不是产业空心化的结果，而是这座城市为制造业留足的生存空间。 

对比北上广深等一线城市，以及杭州、苏州等强二线城市，惠州不仅房价低，工业用地成本、厂房租金、用工成本、员工生活成本都处于大湾区的洼地。 

对于重资产、长周期的PCB 制造业而言，这种低成本的营商环境，恰恰是企业长期深耕的核心基础。 

从2006年落户至今，胜宏科技在惠州的园区占地面积已达34.7万平方米，全球员工规模超 1.6万人，其中仅惠州园区就有超1万名员工，是惠阳区最大的用工企业之一。 

正是惠州相对低廉的综合成本，让胜宏科技无需被高房价、高租金裹挟，能够把超90% 的募集资金和经营现金流，持续投入到高端产能建设和技术研发中。 

截至2026年，胜宏科技已拥有超1000人的专业研发团队，手握线路板领域有效专利378 项，连续四年斩获“中国专利优秀奖”，成为PCB行业标准的核心制定单位之一。 

临深区位，不止有楼市外溢，更有产业外溢的核心红利

大众对惠州“临深”的认知，大多停留在深圳楼市需求的外溢，却忽略了临深区位给制造业带来的核心红利 ——深圳研发+惠州制造的完美闭环。 

惠州紧邻深圳坪山高新区，距离深圳南山科技园车程仅1.5小时，既能无缝承接深圳的科创资源、人才外溢和产业配套需求，又能规避深圳高昂的生产和运营成本，这正是胜宏科技扎根惠州的核心逻辑。 

作为高端制造企业，胜宏科技的研发、市场、客户对接需要深度对接深圳、香港的科创资源和全球供应链，而生产制造、产能扩张则可以牢牢扎根惠州。 

依托粤港澳大湾区完整的电子信息产业链，惠州早已形成了从PCB 基材、生产制造到下游应用的完整产业集群，惠阳区、仲恺高新区更是聚集了大量电子信息配套企业，让胜宏科技能够实现供应链的就近配套，大幅降低物流和协同成本。 

惠州的制造业底色，孕育了企业的长期主义

很多人不知道，惠州从来不是一座“靠楼市吃饭” 的城市，它是粤港澳大湾区老牌的制造业重镇，电子信息产业规模常年位居广东省前列，诞生了 TCL科技、德赛、亿纬锂能等一大批知名制造企业，形成了重实业、重制造、不炒作的城市气质。 

这与胜宏科技20年深耕 PCB 赛道的长期主义高度契合。 

从成立之初，胜宏科技就没有走低端产能扩张的捷径，而是持续攻坚高端PCB 技术。2008 年金融危机，行业订单锐减，它靠自主研发的高频通信板敲开了华为的供应链大门；2015 年上市后，把全部首发募资投入高端 PCB 产能建设，建成国内首条 6 阶 HDI 生产线，打破国际垄断。 

2020 年 AI 浪潮初现，它便提前布局 AI 服务器 PCB 研发，在行业低谷期持续投入，最终在 2025 年全球算力爆发期迎来业绩腾飞。 

而惠州，恰恰给了这种长期主义最好的土壤。当很多城市被土地财政、高房价裹挟，制造业企业被迫外迁时，惠州始终坚守制造业立市，给了实体企业稳定的发展预期，这是胜宏科技能在这里扎根20 年，从惠州小厂成长为全球龙头的重要原因之一。 

低房价，不该是惠州唯一的标签

长久以来，大众对惠州的认知，始终困在“临深低房价” 的单一标签里。楼市的涨跌、库存的高低、临深通勤的便利与否，几乎成了外界讨论惠州的唯一话题。 

但胜宏科技的故事，恰恰撕开了这层标签，让外界看到了惠州更真实的另一面：这座城市的底色，从来不是楼市，而是制造业，低廉的土地成本不是它的短板，反而成为了优势。 

如今的惠州，正在形成了以电子信息、石油化工、新能源、新材料为核心的先进制造业产业集群，除了雷士照明、胜宏科技、德赛电池、亿纬锂能这样成熟的巨头、上市公司，还有一批新创企业扎根在此，其PCB、新能源电池、汽车电子等产业更是在全国站稳了脚跟。 

当我们再谈论惠州时，别再只盯着它的低房价了。 

这座大湾区的制造业重镇，早已用一块小小的电路板，站上了全球AI产业链的核心舞台，藏着中国制造业硬核的实力与长期主义的答案。 

本文来自微信公众号 “IT桔子”（ID：itjuzi521），作者：吴梅梅，36氪经授权发布。