用友季度实现扭亏，持续亏损5年的金蝶，能否跨越盈利门槛？
在国内企业管理软件市场中，形成“北有用友，南有金蝶”的双雄格局，且两者之间的竞争格局尤为关注。其中，金蝶在稳住中小企业市场的同时，通过苍穹、星瀚等产品线加速向大型企业市场渗透，给用友带来了巨大竞争压力。从而导致业绩表现呈现鲜明反差，两者的营收差距进一步缩小。
金蝶用友营收差距缩窄，但用友率先扭亏为盈
2025年上半年，金蝶的营收为31.92亿元，同比增长约11.2%；用友营收为35.81亿元，同比下降5.9%。这一升一降使得营收差距收窄至3.89亿元，上一年同期的差距近10亿元。
这一增一减的态势，倘若金蝶保持当前的增速，用友未能有效扭转困局，兴许未来不久，金蝶的营收有望能实现对超越。
值得庆幸的是，用友积极面向AI转型。其中，推出了企业服务大模型YonGPT，其拳头产品BIP更是积极接入DeepSeek、豆包、通义千问等大模型，推进AI+云转型战略。业绩由此呈现好转态势。
自2025年Q2后，用友营收从之前的下滑转为正增长，全年的营收也由上一年度的负增长转向企稳回正，预计营收为91.7亿元至92.7亿元，上年度营收为91.53亿。与此同时，率先走出亏损阴霾。
业绩预告显示，2025年第四季度实现扭亏为盈，从而使得全年亏损收窄6.71亿-7.61亿，全年预计亏损13.45亿元左右，相比2024年的年度亏损20.61亿元，大幅收窄30%以上。
从营收止稳到季度开始实现盈利，预示业绩迎来关键转折点。随着经营状况逐渐得到改善，将为2026年全面实现盈利奠定了坚实的基础。
金蝶则从2020年开始，一直亏损至今，累计亏损超14亿
2020年、2022年、2023年、2024年，金蝶分别亏损3.35亿元、3.02亿元、3.89亿元、2.1亿元、1.42亿元。庆幸的是，亏损在过去几年逐渐收窄，到2025年上半年亏损进一步收窄至9774万元。从亏损逐步收窄到毛利率逐渐得到改善，或许距离盈利也不远。
主要得益于云订阅业务规模效应和AI带来的效率提升，上半年亏损收窄55%。管理层在此前的业绩说明会上声称，对实现盈利目标充满信心，预计2025年全年扭亏为盈。
相较而言，用友率先实现盈利修复，经营层面呈现企稳向好的趋势。对于金蝶，只是管理层对盈利很有信心，但仍然存在未知数。要知道，金蝶已连续亏损5年之久，需要在规模扩张与盈利平衡之间寻找突破口。
作为国内两大企业管理软件厂商，均向AI+云方向转型，目前用友已实现季度盈利。接下来，金蝶是否能跨越盈利的门槛，拭目以待。
整体来看，营收呈现稳健增长态势，且亏损持续收窄的情况下，为实现盈利奠定了基础。但连续五年亏损的阴影仍未消散，2025年能否实现盈利仍存在不确定性。
当然，因AI应用持续推进，金蝶业绩展现出稳健增长态势。
AI+SaaS的黄金十年也已经到来，并有望释放新一轮增长。金蝶得益于通过AI战略提升了大客户市场竞争力。
譬如金蝶云苍穹和云星瀚在大型企业市场的高价值国产化替代、集团型企业双层ERP等核心需求实现突破，已成为众多大型央国企和500强企业选择。2025年上半年，金蝶云苍穹和云星瀚合计实现收入约人民币8.45亿元，同比增长约34.3%。
金蝶将坚持“AI优先”战略，推出了苍穹AI Agent平台2.0，以及金钥财报、ChatBI（问数智能体）、差旅智能体、招聘智能体、BOSS助理、报价智能体等AI原生智能体，并取得显著成效，上半年AI相关合同金额突破1.5亿元。
值得注意的是，生成式AI时代，AI Agent正在以惊人的速度落地。IDC预计，活跃Agent的数量将从2025年的约2860万，快速攀升至2030年的22.16亿。这意味着五年后，能够帮助企业执行任务的数字劳动力数量将是今天的近80倍，年复合增长率139%。
作为国内企业管理服务代表性的SaaS服务商之一，金蝶将AI融入SaaS产品，链接ERP数据，形成了独特的技术壁垒。同时，将AI深度融入SaaS产品的底层架构，构建苍穹AI Agent平台为核心的技术底座。
可以说，AI大模型带来了历史性产业机遇，正在加快赋能产业升级，带来前所未有的机遇。
最后，随着AI大模型持续迭代，为千行百业注入创新活力，各行各业正在快速融合大模型服务，以提升智能化水平，使得整个AI生态都将受益。
用友能率先扭亏为盈，不仅是自身注重瘦身增效，尤为关键的是，企业级的AI需求持续释放，云服务市场的增长转向企业级AI应用的规模化部署。用友顺势而为，加速拥抱AI，AI相关合同签约金额在2025年前三季度超7.3亿元，显示AI+云转型战略取得成效。
金蝶的AI商业化进程超预期，2025年上半年，AI合同签约金额合计已超1.5亿元。长期来看，金蝶的管理层希望在2030年AI的收入占公司收入的比重能够达到30%。因AI应用持续推进，希望能扭转长期亏损困局。
AI是助力各厂商云收入增长的核心因素，在帮助企业更快地进行数字化转型和创新的同时，其云服务会继续得到进一步增长。
本文来自微信公众号“杨剑勇”（ID:iotquanzi），作者：杨剑勇，36氪经授权发布。
