亏损超51亿，从瘦身增效再到AI破局，用友能否扭亏为盈？
2025年第四季度，虽然用友仅盈利893万元，但相较于持续亏损多年，该季度由亏转盈预示业绩迎来拐点。令人遗憾的是，2026年第一季度继续呈现巨额亏损局面，该季度亏损为7.52亿元；2023年至今，累计亏损超51亿元。
持续巨亏，两年减员7202人求生存
作为对比，金蝶则表现强劲，营收两位数增长，并成功实现扭亏为盈。金蝶与用友作为国内企业管理软件赛道上比较有代表性的厂商，均向AI+云服务转型。但在转型过程中，伴随而来的是业务模式重构，对业绩带来冲击。
2023年开始，用友遭遇其史上最大的经营挑战，营收增长乏力，并深陷巨额亏损之中，其盈利能力至今仍然没有得到有效改善，使得转型面临巨大挑战，遭遇转型周期阵痛。
与此同时，竞争对手紧追不舍，尤其金蝶在大型企业市场领域也在不断攻城略地，给用友带来了巨大竞争压力。其中，通过苍穹、星瀚等产品线加速向大型企业市场渗透，使得大型企业的业务规模效应逐步体现。由此，驱动业绩强劲增长，并一举结束此前连续5年的亏损。
金蝶率先实现年度盈利，两者的业绩表现也呈现鲜明反差。2025年，金蝶实现营收70亿元，同比增长12%；净利润0.93亿元；用友营收为91.81亿元，微增0.32%；全年亏损13.89亿元。一个是营收呈现上升态势，一个则是增长乏力，呈现出冰火两重天的格局。
值得注意的是，过去两年，因亏损持续恶化，用友继而开始注重瘦身增效。为此，控制人员规模，控制成本费用，今年第一季度继续减员千人规模，员工数量为17,747人，与2023年12月员工数量24,949人相比，累计减少7202人。
从瘦身增效再到AI破局，用友营收企稳回正
优化人员结构，精简员工数量，有效控制了成本费用支出。同时，积极推进AI+云转型等一系列操作下，自2025年Q2开始，用友营收由负增长转向企稳回正。其中，2026年第一季度营收为14.59亿元，同比增长5.9%，显示业绩呈现企稳向好的趋势。
具体来看，大型企业业务作为其核心业务板块，营收占比达到六成。该业务板块稳步提升中，是推动整体营收增长的核心驱动力。2026年第一季度，用友来自大型企业板块实现营收8.7亿元，同比增长7.4%。
同时，大模型所带来的市场机遇，用友积极拥抱AI，不仅推出了企业服务大模型YonGPT，还积极接入DeepSeek、豆包、通义千问等大模型，推进AI+云转型战略，其AI业务也得到持续突破，Q1来自AI业务营收达到1.37亿元。
值得注意的是，AI Agent正在以惊人的速度落地。IDC预计，活跃Agent的数量将从2025年的约2860万，快速攀升至2030年的22.16亿。这意味着五年后，能够帮助企业执行任务的数字劳动力数量将是今天的近80倍，年复合增长率139%。
随着大模型技术持续迭代与突破，AI应用已从问答模式继而向AI Agent智能体转变，正在从底层重构企业管理的逻辑与效率。
目前，用友发布YonClaw企业超级智能体，让AI不再只是辅助工具，而是深入企业经营场景、贯穿业务流程，实现AI不只进入企业，更深入企业运营管理全过程。
在此前，还发布了LOM本体智能体、本体大模型、企业级Skills，为企业构建覆盖多源异构多模态数据的统一知识管理与模型基础，形成涵盖精准执行、智能决策、知识应用与交付服务的完整技能体系，从而实现了从底层算力调度、行业模型适配，到业务场景深度融合。
尤为关键的是，企业级的AI需求持续释放，云服务市场的增长转向企业级AI应用的规模化部署，显示AI成为企业重塑管理、业务与增长的战略引擎，预示AI大模型赋能下，也有望迎来新的机遇。
可以说，AI大模型带来了历史性产业机遇，各行各业正在快速融合大模型服务，以提升智能化水平，使得整个AI生态都将受益，带来前所未有的机遇。
最后
今年初关于AI冲击软件行业争论不休，担心影响SaaS服务公司的业绩增长及利润率表现。对此，用友声称，AI正重塑软件的本质，推动其结构变革、形态创新与价值跃升。
大模型、智能体等AI新范式，让软件更便捷普及，并以高效能工具实现研发、交付10倍以上效率突破。对于积极拥抱和驾驭AI的企业软件厂商，AI不会吞噬软件，而会给企业软件厂商带来新的更大市场空间。
本文来自微信公众号“杨剑勇”（ID:iotquanzi），作者：杨剑勇，36氪经授权发布。
