“十五五”数字金融发展的机遇与重点
导 读
“十四五”期间，我国数字金融政策框架不断健全、技术应用深度渗透、安全防护体系更加完善，支付、信贷、保险、征信、证券等领域的数字化金融生态已经构建。当前，我国正站在从“金融大国”迈向“金融强国”的历史新起点上，而数字金融在“金融五篇大文章”中又是其他四篇大文章的技术支撑，对金融体系服务经济社会高质量发展至关重要。
为此，“十五五”期间，加快金融发展需要进一步理清机遇与挑战，积极推进与绿色金融、小微金融、养老金融的协同发展，也需要金融监管在更高水平上实现创新发展与风险防控的平衡。
（本文来自《金融时报》对朱太辉博士的采访：“我国数字金融发展为金融强国建设提供坚实支撑”，记者王璐，2025年12月22日。本文为细版本）
一、“十五五”时期数字金融发展的三大机遇
“十五五”时期，中国数字金融将从“渠道变革”迈向“智能决策”的深度转型期，需要从技术、产业、业务等维度来综合理解其中的发展机遇。
一是技术架构从“上云”迈向“赋智”。大模型、AI数智人、模态数据处理以及“云边端”协同与边缘计算等为代表的技术在金融业加速落地，从"专用小模型"向"通用大模型+行业小模型"架构演进，大模型在金融领域渗透率快速提升，推动数字金融发展从"流程数字化"到"决策智能化"的跨越。
二是产业数字金融蓝海正在打开。随着工业互联网、产业互联网快速发展普及，我国数实融合和产业融合的快速推进，基于供应链真实交易数据的风控模式和产业供应链金融服务正成为解决小微企业融资难的关键。一些银行与科技平台合作，依托其供应链生态，打造供应链金融科技平台，推动供应链金融“脱核式”发展。
图1：近五年我国工业互联网发展情况
三是数字普惠金融服务持续拓展。在大数据和大模型的加持下，普惠金融服务的宽度和深度都在不断升级，数字金融开始有效触达传统金融难以服务的"尾部市场"。2019年一季度至2025年二季度，在数字化的支持下，国有大型银行的普惠小微贷款占比提高了19.3个百分点，而农村金融机构占比下降了13.4个百分点。
二、“十五五”时期数字金融发展的现实挑战
从行业发展实践来看，“十五五”时期中国数字金融在向更高层级的数智金融发展迈进过程中，需要处理好技术创新引用、数据应用治理、业务模式重构三个方面的挑战。
一是技术创新应用加大数智鸿沟。大中小金融机构在推进数智化转型过程中，技术、人才、资源保障等方面存在较大的差异，可能会加大各类金融机构之间的差异。6家国有大型商业银行2024年金融科技投入高达1255亿元，科技人员总数已经突破了10万人；与此相对的是，很多小型银行处于“资源少、人难招”的尴尬境地。
图2：近五年国有大型银行的科技投入
图表来源：厚雪研究。
二是数据应用于数据治理的平衡。数字金融的竞争既是技术应用的竞争，也是场景数据的竞争。全面释放数据价值，金融机构既需要打通内部数据孤岛、实现内外部数据融合，也需要做好数据治理和合规管理。随着《个人信息保护法》《银行保险机构数据安全管理办法》等法规实施，金融行业数据安全监管也已进入体系化、专业化管理的新阶段。
三是业务发展模式面临重构压力。金融机构利用数智技术改造金融服务链条的各个环节，最终需要落在业务发展和利润增长上，“不转型等死，乱转型找死”。其中的关键是，数智化不能走向同质化，不同类型、不同地区的金融机构如何结合自己的资源禀赋、展业环境、服务客户，通过数智化打造有竞争力的差异化业务模式。
三、数字金融与绿色、养老金融的融合发展路径
在金融五篇大文章中，数字金融是其他四篇大文章的技术支撑，“十五五”期间的金融高质量服务，需要在强化数字金融的基础设施和配套政策的基础上，重点推进数字金融与养老金融、绿色金融的融合创新。
数字养老金融发展以“数字账户”为核心，强化服务的匹配性。一方面，创新个人养老金数字账户体系。截至2025年11月，我国个人养老金制度正式实施迎来三周年，从36个先行城市（地区）启动试点，到账户开户数突破7200万，个人养老金开户数实现了从“破冰”到“成长”的关键跨越，但账户资金缴存和投资活跃度不足问题比较明显。“十五五”期间，可以利用大数据和AI算法等，为不同年龄、收入风险偏好的用户提供个性化资产配置方案；同时，引入更精细的死亡率表和健康数据，利用大数据改进产品定价，开发与长寿风险匹配的创新型养老产品。
数字绿色金融发展以“碳账户”为基石，实现环境效益可衡量。近年来我国绿色信贷余额持续增长，但要维持高增速，需要在数字金融的加持与赋能。一方面，根据“十五五规划建议”的部署，建立数字化的 “企业碳账户”系统，金融机构根据企业的碳效等级，提供差异化的贷款利率；另一方面，构建数字化的绿色金融基础设施，如利用区块链技术不可篡改的特性，“碳中和”数字登记平台，避免碳配额的重复计算和重复抵押，为金融机构的绿色金融服务提供支持。
图3：近年来绿色信贷发展变化
加快推进数字金融的基础设施建设，及时总结分享行业经验。一方面，在保障安全和隐私的前提下，加快推进个人和企业信用信息共享，建立“政务数据-金融数据”安全共享机制，为金融机构在普惠、养老、绿色等领域的精准画像和风控提供数据支撑。另一方面，金融管理部门指导行业协会，组织开展金融机构数字化转型评估，及时总结发布行业典型案例，复制推广先进经验。
四、构建与数字金融发展适配的数智化监管体系
实现创新与风险的动态平衡，本质上是构建与数字金融发展相适应的现代化金融监管与治理体系，关键在于推动监管本身向数字化、智能化转型，实现“以科技管科技”，规范创新发展，支持负责任创新。
图4：数字金融创新监管框架
一是提升金融监管的适应性，支持负责任数字金融创新。数字金融创新在重塑金融业务模式和流程的过程中，也模糊了金融业务的边界。对此，金融稳定理事会和巴塞尔银行监管委员会等国际监管组织提出的监管思路是“相同活动、相同风险与相同监管”，国内监管部门的核心要求是“所有金融业务都要纳入监管，所有金融业务都要持牌经营”。这些监管理念在数字金融领域的落地，还需在准入监管、外包监管、延伸监管、穿透式监管上探索出行之有效的实施方案。
二是提升金融监管的有效性，实现创新与监管的良性循环。为提升监管的有效性，巴塞尔银行监管委员会制定并不断修正《有效银行监管核心原则》，国内监管部门则是在全面强化“五大监管”，消除监管空白和盲区的要求。“金融创新永不眠”，对于数字金融而言，一方面监管政策的制定应当遵循“原则先行、渐进完善”的原则，解决创新监管的滞后问题；另一方面监管政策的实施应当遵循“良性互动、知此知彼”的原则，解决创新监管的脱节问题。
三是提升金融监管的技术性，推进"以科技监管科技”模式。新型技术支撑催生的数字金融创新，需要加快推行监管数智化转型：建立优化监管大数据平台，实现对金融风险全方位、立体化、可视化的监测和预警；基于人工智能、大数据等打造智能监管工具，提高金融风险监测分析的前瞻性和防范处置的及时性；完善金融科技创新监管和探索嵌入式监管模式，打造智能化的事前、事中、事后全流程监管机制，提升数字金融监管的灵活弹性。
本文来自微信公众号 “太辉研究”（ID：taihuiyanjiu202308），作者：朱太辉，36氪经授权发布。
