A股市值破千亿，浙江人形机器人巨头冲刺港股

1月15日，浙江三花智能控制股份有限公司（以下简称 “三花智控”）向香港交易所主板提交上市申请。 

值得一提的是，三花智控此前已于2005年在深交A股上市（股票代码：002050），并且在近期A股市场整体表现一般的背景下，市值一举突破千亿大关。 

1月22日雪球截图 

三花智控成立于1984年，从最初的新昌制冷配件厂，历经成为中日合资企业，再到如今的上市公司，已经逐步成长为全球制冷空调控制元器件的领军企业以及汽车热管理系统的重要制造商。 

公司提交的港交所申请材料显示，三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件制造商，也是全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，8个主要产品类别市场占有率全球第一，全球业务覆盖五大洲，在全球拥有6个研发基地和48个生产工厂。在业内，三花智控有着“制冷大鳄”之称。 

招股书披露，按销量计，三花智控2023年四通换向阀、电子膨胀阀、微通道换热器、截止阀、电磁阀的全球市场占有率分别达到58.7%、58.1%、42.9%、37.0%和52.6%；按出货量计，Omega泵市占率达到52.3%，排名第一；车用电子膨胀阀和组件市占率达到52.6%和65.7%，排名市场第一。 

国际市场的亮眼成绩，源自三花智控在跨国并购领域的得心应手。 

在21世纪初开始的全球化并购浪潮中，三花智控于2008年收购了全球知名四通换向阀企业兰柯；2012年收购电磁阀企业亚威科的全球业务；2017年三花智控将孵化的汽车零部件业务整合入上市公司。一路下来，逐渐形成了当前的业务板块。 

回顾三花智控的业绩增长历程，称得上一部稳健增长的教科书。 

2012-2023年，公司营收从38.26亿元增长至245.58亿元，增长了5倍有余；净利润从2.71亿元增长至29.21亿元，足足增长了10倍。 

如果与2005年相比，业绩的跃升则更加一目了然：营收暴涨48倍多，净利润暴涨64倍。 

不过，进入2024年，三花智控的增长态势出现了一些变化。招股书显示，公司前三季度营收205.63亿元，同比增长8.36%；净利润23.02亿元，同比增长6.59%，增速明显放缓。 

这使得2024年股价突然大涨、市值突破千亿的现象显得有些“蹊跷”，其2024年12月31日宣布的回购计划或许是关键因素——宣布回购后，三花智控股价虽先连跌两天，但随后从最低21.8元涨至29.95元，大涨超37%。客观上来说，此举有力推动了市值增长。 

结合大环境来看，三花智控的业务增长曲线，与中国新能源汽车、空调行业发展紧密相连。

2013-2017年，国内空调市场繁荣，新能源汽车市场启动，三花智控随即迎来业绩增长加速期。 

2021- 2023年，随着新能源汽车行业成熟、技术进步，特别是磷酸铁锂电池普及和智能化发展，三花智控再次迎来快速增长。汽车零部件业务占比从2020年的20.39%提升至2023年的40.37%，营收从24.69亿元增长到99.14亿元。 

此外，三花智控积极布局机器人产业，自2022年起对机器人展开研究和产品开发，聚焦机电执行器领域，预计应用于工业、教育、医疗、服务等场景。2023年4月，公司与绿的谐波合资成立主营谐波减速器的公司，借助双方优势拓展全球市场。 

不可否认，在市值突破千亿过程中，市场炒作人形机器人概念也为三花智控的股价上涨起到了推波助澜的作用。 

千亿市值高光时刻，三花智控在这个节点选择申请港股上市，背后动机与海外市场的野心脱不开关系。 

资料显示，三花智控曾于2022年筹划在瑞士交易所发行GDR，后因市场环境发生变化，遂在去年10月底放弃，随即便公布了港股IPO计划作为补充。 

倘若此番在H股成功上市，公司就能继续拓宽融资渠道，吸引更多国际资本，为全球市场的进一步扩张、研发投入以及业务多元化发展提供充足的资金支持。三花智控也在招股书中提出，公司计划提升墨西哥、波兰两地的产能。 

以及，尽管市值增长存在回购和概念炒作等因素，但三花智控在制冷空调和汽车热管理领域积累的深厚基础，还有在机器人产业的积极布局，也为下一步发展创造了更多空间。 

在新能源汽车和机器人产业的双重驱动下，三花智控未来能否持续稳健增长，值得市场期待。

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