持续下滑，“卖子”无效的IFF半年卖了365亿

后疫情元年，国际美妆企业正“再造”中国市场新增长。

8月7日，美国国际香精香料公司International Flavors and Fragrancesinc(以下简称：“IFF”)公布了截至2023年6月30日的2023年第二季度财报。

据财报显示，IFF2023Q2的净销售额为29.29亿美元 (约合人民币211.23亿) ，与上年同期持平，在可比的基础上，货币中性销售额与上年同期相比下降了4%；税前收入为5000万美元 (约合人民币3.6亿) ；调整后的运营EBITDA为5.1亿美元 (约合人民币36.78亿) 在可比的基础上，货币中性调整后的运营EBITDA与上年同期相比下降了18%。

同时，财报还披露了2023年上半年净销售额为50.56亿美元 (约合人民币364.77亿) ，2022年上半年则为65.33亿美元 (约合人民币471.17亿) ，可以看出2023年上半年依旧呈下滑状态；营业利润为2.76亿美元 (约合人民币19.9亿) 。

图源：IFF财报

对此，IFF首席执行官Frank Clyburn表示：“在香精香料和制药业务部门的营收、利润的增长下，IFF大部分产品组合的表现接近预期。”

香精香料单季度卖43亿，日用香水呈现两位数的增长

据公开资料显示，IFF创立于1889年，拥有世界上最大的独立研究香气味觉的研发中心，全球四大香精香料公司之一，主要服务对象有宝洁P&G、联合利华Unilever等，在全球香料供应链中居于重要地位。

IFF旗下业务主要分为四大板块，分别为香精香料 (scent) 、营养产品 (Nourish) 、健康与生物科学 (Health & Biosciences) 、制药 (Pharma Solutions) 。

按照细分市场业绩来看，其中，香料香精业务2023Q2销售额为5.92亿美元 (约合人民币42.7亿) 。在可比的基础上，由于日用香水的两位数增长和高级香水的高个位数增长，货币中性销售额增长了5%。

香料香精业务调整后的营业EBITDA为1.17亿美元 (约合人民币8.43亿) ，调整后的营业EBITDA利润率为19.8%。在可比的基础上，货币中和调整后的运营EBITDA在通货膨胀和生产率收益的净有利价格带动下增长了41%。

而包含家庭与个人护理业务的健康与生物科学部门，2023Q2的销售额为5.22亿美元 (约合人民币37.64亿) 。在可比的基础上，货币中性销售额下降了3%。

健康与生物科学部门调整后的营业EBITDA为1.45亿美元 (约合人民币10.45亿) ，调整后的EBITDA利润率为27.8%。在可比的基础上，货币中和调整后的运营EBITDA下降了9%，因为价格上涨、生产率增长与库存减少计划相关的数量减少以及不利的制造业吸收所抵消。

图源：IFF财报

虽然IFF的香精香料业务有所增长，但整体来看，IFF的2023年上半年的业绩并不理想。

因此，IFF在财报中下调了全年销售额预期，预计2023年全年销售额在113-116亿美元 (约合人民币814.84-836.48亿) ，低于此前预估的123亿美元 (约合人民币886.95亿) ，这也反映了IFF预计2023年下半年的销量将不会像之前预期的那样恢复。

对此，IFF表示，由于客户持续去库存，所以目前预计今年的销量将在可比基础上，下降中高个位数 (之前预计持平) ，其中功能性成分业绩将大幅下降。

香精香料市场竞争激烈，“卖子”挽回亏损？

结合IFF2022年业绩来看，IFF2022年营业亏损了13.26亿美元 (约合人民币91.79亿元) ，近两年的业绩不理想跟市场激烈的竞争也脱不开关系。

据Precedence research统计数据显示，2021年全球香精香料市场销售规模为312.7亿美元 (约合人民币2256亿) ，并预测至2030年市场规模将约为441.8亿美元 (约合人民币 3188.37亿) ，2021-2030年CAGR约为3.91%。

据了解，全球香料香精行业集中度较高，目前全球先进香料香精生产企业大多来自发达国家，全球前十家香料香精公司销售额占全球超75%，2019年奇华顿、IFF 、芬美意、德之馨四家占据全球市场份额50%以上市场份额，而目前该份额扩大至60%以上，行业集中度不断提高。

图源：行行查

再结合全球四大香精香料“巨头”最新业绩来看，奇华顿2023年上半年销售额为35.35亿瑞士法郎 (约合人民币296.21亿) ，同比增长2.4%。其中，香水与美容销售额为16.72亿瑞士法郎 (约合人民币140.10亿) ，同比增长6.4%；

德之馨2023年上半年销售额增长6.8%，为24.14亿欧元 (约人民币190.27亿元) ，销售额有机增长8.0 %。虽然其香水与护理板块增长稍显弱势，但在2023年上半年也实现了2.4 %的有机销售增长；

反观两大化妆品原料商帝斯曼、芬美意发布合并后发布的首份财报，业绩似乎与IFF一样呈现下滑状态，帝斯曼-芬美意2023年上半年的销售额为61.52亿欧元 (约合人民币485.63亿) ，同比下滑5%。

而面对市场的竞争激烈，IFF希望通过卖出多项业务来挽回业绩的持续下滑：

2022年底，IFF宣布以约9亿美元 (约合人民币62.30亿元) 出售旗下预制食品和餐饮服务配料业务给全球私募股权公司PAI Partners；

今年2月，IFF在其官网宣布与英国领先的私募股权公司Exponent达成协议，将以2.2亿美元 (约合人民币15.23亿元) 的现金收益出售其香精特色配料 (FSI) 业务，交易产生的现金收益 (扣除税费) 将用于减少未偿债务；

今年5月，IFF正在考虑出售Lucas Meyer Cosmetic部门。相关知情人士透露，估值约10亿美元 (约合人民币70.08亿元) 。此前聚美丽就曾详细报道(详情可戳) 。

从此次财报披露的数据来看，似乎IFF“卖子”来挽回亏损的经营策略效果并未奏效。

不过，Frank Clyburn乐观地说:“我们已经扩大了投资组合优化工作，启动了Lucas Meyer化妆品业务的销售流程，并聘请了一名外部顾问来探索额外的战略途径，以实现股东回报最大化。我们还会通过运营改进计划，加快销售并扩大该业务的利润率。”

可以看到，面对业绩持续下滑，IFF也做出了不少举措调整经营战略，但至于IFF今后能否挽救颓势，还需时间去证明。

参考资料：IFF财报

本文来自微信公众号“聚美丽外传”（ID:gh_aedae266d11b），作者：璞玉，36氪经授权发布。