孙宏斌致歉 融创大幅减值并购资产致亏损

11月9日，停牌252天后，融创中国发布了延迟已久的2021年财报。与财报同一天公布的，还有融创中国最新债务重组进展。

财报显示，融创2021年合同销售额5973.6亿元，同比增长4%，不过未达到原定销售目标6300亿元。营收为1983.9亿元，同比下滑14%。

相比营收、销售额而言，利润则出现大幅跳水。2021年融创毛利、核心净利润分别为-17.9亿元、-253亿元，同比分别下滑103.7%、183.6%。

财报解释毛利減少约501.9亿元，是由于销售收入及毛利率的下降等因素所致。2021年融创毛利率仅为-0.9%，2020年同期则为21%。即便在爆雷房企中，鲜有毛利率负值企业。

核心净亏损的直接原因是融创进行了约520亿元的大幅计提减值，其中包括对文旅城资产进行减值拨备、2021年出售贝壳股票及处理地产项目带来的投资损失、对应收关联公司款项等计提了预期信用损失拨备等。在剔除减值影响后的核心经营利润约为人民币125.7亿元。

负债方面，2021年年底，融创总负债高达1.05万亿元。其中流动负债达9379.12亿元，一年内到期的短期债务有2351.47亿元。长期借款的非流动负债达1139.69亿元，长期有息负债合计865.58亿元。

另外，融创到期未偿付借贷为12.1亿元，未满足财务指标的借贷为18.1亿元，导致借贷1583.9亿元可能被要求提前还款。截至2022年12月9日，融创到期未偿付借贷本金为685.3亿元，导致借贷本金1518亿元可能被要求提前还款。

面临着债务压顶，融创的流动性极其紧张。到2021年底，融创集团现金余额仅为692亿元，可动用的现金及现金等价物仅143.4亿元，相比2020年下降了854.7%。集团连同其合营公司及联营公司的现金余额约为1608.0亿元，但大部分存放于项目层面监管账户，用于保交付以及项目后续正常运营。

值得注意的是，报告披露了香港立信德豪会计师事务出具了「不作出意见」的决定，原因为有关持续经营的多项不明朗因素影响。

融创中国董事会主席孙宏斌对公司过去一年出现的问题向股东、债权人、客户、合作方等各方道歉，并表示会尽快完成债务重组和恢复稳定经营，争取在2023年回归良性、健康发展轨道。

同一日，融创公布了债外债务重组的最新进展。其公告显示，依据初步重组框架，包括30亿至40亿美元的现有债务及若干股东借款将转换为普通股或股权挂钩工具；剩余现有债务兑换为期限2至8年的新的以美元计价公开票据。

截至2022年6月30日，该公司境外有息负债本金额约110亿美元（未经审核），约37亿美元的原始到期日为2022年底前，约占境外债务总额的34%。

融创方面称，截至目前，已达成境外债及境内公开债展期49.7亿元，贷款展期259.6亿元。

按照融创的预计，未来七年左右，集团连同其合营及联营公司的开发项目预计产生现金流总额约为3200亿元，其中20%可用于集团境外实体偿债。在未来7年或更长时间内，集团将视市场情况及资产运营情况可能考虑逐步出售部分资产，预计将使集团的整体流动性增加约600亿元。