市场要闻丨美联储褐皮书：经济延续缓慢增长，新一轮刺激方案悬而未决

文 | 王林

编辑 | 尚闻多

美东时间21日，美联储发布的褐皮书（即美国经济展望调查报告）中称所有地区的经济保持缓慢增长，其中各行业的表现不一，该判断延续了此前9月褐皮书对美国经济形势的论调。

美国制造业以中等速度增长，住房市场对新房和存量房屋的需求持续稳定，但房产库存略显不足。住宅抵押贷款需求增加，并成为整体贷款需求的主要驱动因素。相反，许多地区的商业房产需求持续不振。

消费支出保持正增长，旅游业景气略有回升。汽车需求保持稳定，但受制于库存不足无法放量增长。农业状况则好坏参半，一些地区正受干旱影响，农作物收成受到打击。

就业与工资方面，尽管增速仍然缓慢，但几乎所有地区的就业人数均有所增加，其中制造业企业的就业增长最为稳定。大多数地区的工资水平略有增加，尤其是低薪或高需求的工作岗位，一些公司称工资（和加薪）恢复到正常水平。

物价方面，自9月报告以来，各地区的物价延续小幅上涨，原材料价格的增速普遍快于消费水平的增长，其中原材料价格增长的主要原因是由于钢铁和木材成本的提高。食品、汽车和家用电器的价格也增长明显，汽油零售价格下降。此外，大部分地区的企业继续保持额外的防疫支出，包括个人防护设备、卫生设备、检测设备和远程工作所需的技术支持。

褐皮书是美联储货币政策决策例会的重要参考资料。自疫情暴发以来，美联储已将短期利率降至接近零的水平，并推出13项紧急贷款和流动性工具，以缓解市场压力。

美联储7月发布的褐皮书首次报告了美国经济有复苏迹象，但是截至目前都远低于疫情前水平。此前，IMF将美国2020年GDP增速预期定为负4.3%。当前许多经济学家和政策制定者都持续呼吁政府推动新一轮财政刺激，以缓解失业数月的工薪阶层的负担，美联储主席鲍威尔也在本月初警告议员们不要吝惜提振经济的政策。

但是，根据高盛的预测，由于两党在向各州提供援助金额和商业责任保护等关键问题上仍僵持不下，美国国会在11月3日大选前通过经济刺激计划的可能性微乎其微。RSM首席经济学家Joseph Brusuelas表示，缺乏新一轮财政援助，将导致经济增长放缓，直至年底。如果我们看不到刺激法案有任何进展，就会看到一切复苏缓慢。

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