冲刺港股IPO？长安汽车拟32亿元转让阿维塔10%股权，阿维塔：推进股权多元化

“转让的目的是进一步推进阿维塔股权结构的多元化和公司治理市场化；转让完成后，长安汽车仍为第一大股东，对阿维塔的发展和定位不会产生任何影响。”

11月13日，针对长安汽车挂牌转让阿维塔科技10%股权事宜，阿维塔向时代周报记者作出上述回应。

△图源：阿维塔官网 

11月12日晚间，长安汽车（000625.SZ）通过上海联合产权交易所公开挂牌转让所持有的阿维塔科技10%股权，交易价格为31.828亿元，信息披露截止时间为12月10日。

阿维塔科技的前身为长安蔚来新能源汽车科技有限公司，2021年5月完成工商名称变更。此后，阿维塔科技联合长安汽车、宁德时代、华为三方资源开展市场化运营。

时代周报记者从长安汽车、阿维塔双方了解到，本次股权挂牌转让，是阿维塔股权市场化路径的延续。交易完成后，长安汽车仍为第一大股东，并将继续在技术研发、整车制造、供应链等核心领域为阿维塔提供全链路支持。

站在资本市场视角，这一举动更多被视作阿维塔冲刺港股IPO的关键前置动作。

相关人士对时代周报记者表示，阿维塔从长安汽车早期近乎全资持股，到多轮融资持续稀释股权，目的在于降低单一创始大股东权重，推动公司治理进一步市场化。

事实上，这一分析也与上述阿维塔所提及的“推进公司治理市场化”形成呼应。

轻资产模式快速扩张

根据长安汽车披露的信息，阿维塔初创阶段，长安汽车持股比例高达95.38%，并从人才、技术、机制、生态等多个维度为阿维塔提供全方位赋能。外界也因此为阿维塔贴上了“长安子品牌”的标签。

伴随多轮战略融资落地，阿维塔相继引入宁德时代、国家绿色发展基金、交银投资、重庆渝富、两江基金等产业资本与机构投资者，长安汽车持股比例逐步降至40.99%。

这使得阿维塔在搭建起更为市场化股权结构的同时，独立的高端品牌定位也日渐被消费者熟知。

事实上，相较于头部新造车品牌来说，阿维塔目前还是一个相对年轻的“创二代”，品牌成立至今不过五年。

但与多数新造车品牌不太一样的是，阿维塔采用的是轻资产运营模式。智能制造、供应体系、渠道资源等由大股东长安汽车赋能；新能源技术平台、电池相关技术与供应来自宁德时代；智能汽车解决方案则来自华为。

2025年2月，阿维塔还与智能汽车解决方案供应商引望达成合作，并以总对价115亿元收购引望10%股权。

阿维塔在招股书中称，这套机制可以借力长安汽车的制造能力，同时保持更加灵活高效的运营与决策机制，能够快速调整业务策略，适配不断变化的消费者偏好和市场需求。

从数据层面来看，2023—2025年是阿维塔快速发展的三年。

阿维塔的主要收入为新能源乘用车销售。招股书显示，阿维塔年交付量从2023年的20021辆增长至2025年的122702辆，带动总营收由56.45亿元升至256.31亿元，其中，新能源乘用车销售收入由55.42亿元增长至239.02亿元，整车收入规模持续走高。

△图源：阿维塔招股书 

股权铺路上市，盈利考题待解

2025年11月27日，阿维塔向港交所递交上市申请，成为首家向港交所提交IPO申请的央企新能源车企。

只是随着时间推移，申请版本依据港交所六个月时限规则到期自动失效。2026年6月30日，阿维塔完成二次递表。从时间周期推算，这份二次递交的招股申请版本也已临近有效期满。

长安汽车提到，此次长安汽车再次主动让渡股权空间，将进一步推进阿维塔股权结构多元化，完善市场化运营机制，提升企业市场活力，展现长安汽车坚定支持阿维塔上市的决心。

优化为更适配上市要求的股权结构，若能够同步引入外部产业资源，确将有助于阿维塔推进IPO进程。

但作为独立运营主体的阿维塔，能否闯关成功，更多取决于自身造血与盈利能力。招股书显示，2023—2025年，阿维塔分别录得净亏损36.93亿元、40.18亿元和34.89亿元。

三年净亏损超百亿元，阿维塔将其解释为，公司尚处在业务早期商业化与增长阶段，在规模效应完全释放之前，产生了大量前期投入，其中包含高额的研发费用。

同时阿维塔提到：“由于公司将持续投入业务扩张、市场销售与研发工作，短期盈利能力仍将承压，2026自然年度仍有可能继续出现净亏损。”

销量方面，进入2026年，在国内新能源汽车大盘承压的背景下，阿维塔的销量表现同样不及预期。

依托2025年近乎翻倍的同比增速，阿维塔将2026年的年销目标定为冲击22万辆。但2026年1—10月，阿维塔的累计交付量不足5万辆。

国内市场承压，阿维塔也在加快布局海外市场。

△图源：阿维塔官网 

招股书显示，自2024年起，阿维塔开始向东南亚、中东、欧亚、中南美等市场销售智能新能源乘用车。海外销售收入占总营收的比重由2024年的1.5%提升至2025年的5.5%。

针对此次长安汽车股权转让事宜，阿维塔方面同时称，随着品牌进入高端化与全球化并行阶段，其核心诉求已从资金支持转向与产品序列、海外布局相匹配的产业资源协同。“本次拟引入的投资方，将重点在高端品牌渠道建设、海外市场拓展等环节提供助力。”

本文来自微信公众号 “时代周报”（ID：timeweekly），作者：曹杨 宋然，36氪经授权发布。