计划反转，雅诗兰黛叫停“品牌大甩卖”
撤回出售品牌计划，雅诗兰黛集团内部开启品牌运营架构调整。
继雅诗兰黛集团与Puig集团并购宣告失败后，雅诗兰黛的“卖子”计划也取消了。
7月13日，雅诗兰黛集团出售Too Faced、Smashbox、Dr.Jart+蒂佳婷的消息迎来最新反转。一份雅诗兰黛集团内部备忘录显示，雅诗兰黛集团已决定保留前述三大品牌，并进行一系列运营调整。[1]
同时，面临品牌“老化”、多地撤柜的护肤品牌Origins悦木之源也将调整，焕新运营团队。
截图自外媒WWD、BOF
雅诗兰黛集团首席执行官Stéphane de La Faverie承认，在过去一年，雅诗兰黛集团曾针对部分旗下品牌，研究了对内优化、对外处置等多项战略方案。
在这份内部备忘录中，Stéphane de La Faverie表示：“雅诗兰黛集团旗下各品牌拥有差异化特点、不同的用户定位，需要适配专门的运营模式。我们将借鉴新锐美妆独立品牌高效灵活的运营节奏、应变能力与创新思维，更新企业整体运营体系。”
“卖子”未成，雅诗兰黛内部“大动刀”
在内部备忘录中，雅诗兰黛集团此番放弃出售品牌，转而进行内部调整运营，主要涉及以下4点：
1.彩妆品牌Too Faced总部将从洛杉矶迁至纽约，受众人群瞄准Z世代消费群体，并大幅精简团队，将纳入雅诗兰黛集团现有彩妆业务集群，与Bobbi Brown、MAC等品牌协同运营；
2.好莱坞彩妆师创立的专业彩妆品牌Smashbox继续在洛杉矶运营，同时完成团队的大幅精简优化，团队规模也将更小；
Too Faced官网及部分产品（左）、Smashbox官网及部分产品（右） 截图自品牌官网
3.韩妆品牌Dr.Jart+蒂佳婷保留韩国本土运营体系；
4.除停止出售的品牌调整外，Origins悦木之源交由The Ordinary母公司Deciem团队运营管理，此次调整大概率是为了借力其数字化优先的运营战略。
上述品牌均将迎来人员优化调整，但具体裁员人数尚未公布。
品牌高管层面，目前Too Faced尚未公布新任管理层人选，2025年5月上任的雅诗兰黛集团彩妆品牌集群总裁Lisa Sequino将统筹该品牌相关业务。
另据全球职场社交平台LinkedIn显示，雅诗兰黛集团旗下Dr.Jart+蒂佳婷全球品牌创意副总裁Ye Jin Kim已执掌该品牌四年有余。[1]
Dr.Jart+蒂佳婷LOGO及产品展示 图源：Dr.Jart+蒂佳婷官网
为何此时雅诗兰黛集团选择终止品牌出售计划，转而进行内部自救盘活？
本次品牌战略的答案，或许藏在雅诗兰黛集团长达半年之久的品牌出售未果进程中。
2025年11月，雅诗兰黛集团被传正考虑出售Dr.Jart+蒂佳婷，这一曾以估值17亿美元(约合人民币115.24亿元)被收购的品牌或将沦为“弃子”。[2]
Dr.Jart+蒂佳婷蓝绿丸面膜（左）、BB霜（右）图源：蒂佳婷官方小红书
2026年1月，Too Faced、Smashbox、Dr.Jart+蒂佳婷打包“贱卖”的消息传出，三大品牌打包售价传闻仅为3亿美元至5亿美元(约合人民币20.34亿元-33.90亿元)之间，遭巨额折价。[3]
2026年3月，韩国本土私募股权基金PEF管理层有意以2000亿韩元(约合人民币9.07亿元)的价格收购Dr.Jart+蒂佳婷，Dr.Jart+蒂佳婷或将被拆分单独出售。当时品牌估值大幅缩水，仅约为当年总估值的8%。[4]
在持续半年多的出售历程中，针对雅诗兰黛集团旗下这几大品牌，市场资本方整体打包收购意愿较低。
卖不上价、无人接盘等市场阻力与估值困境，或许是雅诗兰黛选择“叫停”出售计划的原因之一。
与此同时，有分析认为，雅诗兰黛集团最终选择保留品牌，除了不想赔得太多，也意味着企业在新管理层的一系列改革之后，逐渐开始有了余力。[5]
项目接连“告吹”，雅诗兰黛仍存挑战
今年，雅诗兰黛集团“没谈成”的项目并不止这一个。2026年5月，其与Puig集团的天价并购案意外告吹，受Charlotte Tilbury而引发的高额股权对价产生的分歧影响，后续双方发布新闻稿及公开信正式宣告终止。[6]
加之本次放弃“卖子”，待售品牌变为优化及提升的对象，短短数月内，雅诗兰黛集团已有2起关键资本动作出现重大“反转”。
原本雅诗兰黛集团可以用出售Too Faced、Smashbox、Dr.Jart+蒂佳婷的收益，收购更多更具相关性和快速增长的美妆品牌，但前述两项协议的破裂，表明该公司只会采取财务可行的并购行动。
在雅诗兰黛集团“重塑美妆新境”战略下，其实施计划中就包括创新产品及渠道，加大对品牌引进市场的投入、对潜力品牌的投资，提升集团整体运营效率。
另一方面，雅诗兰黛集团仍在大规模全球裁员。裁员数字从减少岗位2600个、3200个、预估5800-7000人，在2026年6月已升至计划内的9000-10000人。且已批准的累计重组及相关税前费用约17.48亿美元(约合人民币118.50亿元)，重组费用大幅上涨。
本次雅诗兰黛集团旗下多品牌停止出售、进行运营调整，也同步伴随团队精简与人员优化，这是雅诗兰黛集团全球组织重构、降本的延续。
在全球美妆市场的竞争格局中，雅诗兰黛集团面临着外部的竞争压力，其中欧莱雅集团以估值40亿欧元(约合人民币308.99亿元)天价收购开云美妆，其在上周将Gucci美妆经营权提前一年纳入麾下，扩充高端美妆扩张版图。
而雅诗兰黛集团则面临其与Puig集团的合并失败，以及其旗下三大品牌出售计划“终止”，随之而来的是，雅诗兰黛集团的战略重心被迫从“资产变现”转向“内部止血”。
调整方向或许没错，但“船大难掉头”，变革需要时间，也会经历阵痛。对雅诗兰黛集团及Dr.Jart+蒂佳婷、Too Faced、Smashbox来说，做出“停止出售”的决定，仅仅是扭转这些品牌命运的新征程的开始。
注：文中汇率换算按1美元≈6.7790人民币、1韩元≈0.0045345人民币、1欧元≈7.7247人民币
消息来源：
[1]信息源于WWD、BOF等外媒相关报道及雅诗兰黛集团一份内部备忘录
[2]信息源于聚美丽往期报道《雅诗兰黛要卖收购的首个亚洲美妆？》及外媒Global Cosmetics News相关报道
[3]信息源于聚美丽往期报道《雅诗兰黛低价甩卖三大知名品牌？》及外媒theindustry.beauty相关报道
[4]信息源于聚美丽往期报道《估值蒸发超九成！雅诗兰黛贱卖蒂佳婷》及韩国《每日经济新闻》报道
[5]信息源于数智时代时尚产业信息传播平台ConCall《雅诗兰黛集团放弃出售Too Faced、Smashbox与Dr.Jart+》一文
[6]信息源于聚美丽往期报道《美妆史上最大并购案失败告吹！》
本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：苹果，责编：Lucky ，36氪经授权发布。
