当AI广泛参与炒股会发生什么？

日经中文网·2026年05月28日 11:38

美国大学的一项调查显示，如果让多个AI参与资产运作，它们最终会趋向于采取相同的行动。

美国大学的一项调查显示，如果让多个AI参与资产运作，它们最终会趋向于采取相同的行动。也有专家指出了每个AI的交易个性，其研究发现，投资股票时“最激进的是Grok，最谨慎的是Chat GPT，DeepSeek介于两者之间”……

随着人工智能（AI）在股票市场的应用不断扩大，其风险也逐渐显现。据美国大学的相关调查，如果让多个AI参与资产运作，它们最终会趋向于采取相同的行动。该调查认为，这有可能成为股市行情瞬间急剧波动的“闪崩（Flash Crash）”等的主要原因。美国联邦储备委员会（FRB）也敲响了警钟。

“可能增强市场的单向波动”

美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院的Winston Dou教授和伊泰·戈德斯坦（Itay Goldstein）教授制作了美国股市模拟，提供相同信息，并让多个AI进行自由买卖。结果，AI在反复进行交易的过程中开始做出同样的行为。

例如，设定某只股票可能从目前的每股10美元上涨到15美元这一利好消息。或许是为了迅速获利，所有AI都下了大量买单，于是看涨情绪急剧上升。最终直到14.5美元才成交，每股收益仅为0.5美元。

随后，两位研究者针对其他股票提供同样的信息后，几个AI似乎吸取了此前的经验，减少了买单数量。另一方面，另一个AI也像上次一样下了大量的买单，并在11美元成交。于是，其余的AI纷纷跟进，股价飙升，结果获得的收益变得有限。

如果反复进行交易，最终即使提供利好消息，所有的AI也会控制为阶段性买入。两位研究者认为AI的激烈竞争没有益处，同时分析称，存在为了抑制风险而采取相同行动的倾向。

伊泰·戈德斯坦警告说，即使每个AI都做出合理的判断，但如果结果都采取相同的行动，“可能会加剧股票市场的暴涨和暴跌等单向波动”。

美联储也表达了同样的担忧。在其2025年11月发布的金融稳定报告（FSR）中称：“有观点指出，自主学习型AI可能会自己学会协调行动。这有可能损害竞争和市场效率性，招致市场流动性下降和价格信息的不透明”。

美国网络证券公司推出基于AI Agent的个人股票交易

美联储的理事巴尔表示：“利用AI的交易算法实现收益最大化，有可能导致串谋和市场操纵。还有可能在市场上引发价格显著变动等对整个金融系统的风险”。

使用AI的股票交易正在普及。美国大型网络证券公司Robinhood Markets于5月27日推出了由AI Agent（AI代理）代替本人进行股票交易的工具。根据接入账户的Anthropic的AI“Claude”和美国Open AI的“Chat GPT”等AI Agent设定的指示进行交易。今后，对象还将扩大到期权交易、期货交易和加密资产（虚拟货币）等。

“AI有各自的投资特征”，Chat GPT是谨慎派？

也有专家指出了每个AI的交易个性。美国佛罗里达大学的亚历杭德罗·洛佩兹-里拉(Alejandro Lopez-Lira)教授让Chat GPT、SpaceX的“Grok”、中国AI新兴企业“DeepSeek”等多个AI构建了股票投资组合。当时，“最激进的是Grok，最谨慎的是Chat GPT，DeepSeek介于两者之间”。