IDG资本裂变记：已有20位顶尖投资人出走自立门户

这是IT桔子中国投资机构创始合伙人派系图谱系列策划的第二篇，上篇写了红杉中国，本篇就谈谈IDG资本。

IDG进入中国的时间比红杉中国还早了10多年，是非常老牌的美元机构代表，它的故事更久远也更复杂。

IDG原本是一家总部位于美国波士顿的公司，创始人及董事长麦戈文于1980年在中国建立了第一个中外合资公司——中国计算机世界出版服务公司，主要出版《计算机世界》周报，并于1993年在中国成立了第一家美元风险投资机构。

1999年，IDG开始向独立GP发展，不再依附于母公司IDG集团（美国国际数据集团）。

此后十多年，在熊晓鸽的带领下，IDG在中国的风险投资事业发展飞速，并且还带来一个鲜明的打法——“投赛手”。按照这个策略，IDG相继投到了李彦宏、马化腾、梁建章、张朝阳等一批改变中国互联网的创始人，囊括中国互联网的精英创业一代。

从2009年IDG VC改名为IDG资本，到2017年IDG资本收购IDG集团，IDG不断地演变，从一家偏早期投资的中小VC逐渐成为覆盖各个阶段的“巨无霸”，原先“投人”的权重在早期投资的叙事中更多被沿袭，但在中后期也不断被弱化。

在这三十多年的发展史中，IDG作为中国美元风险投资的开拓者，为行业培养和输送了众多优秀的投资人才，也见证了一批高级合伙人、VP的出走、另起炉灶。

20位创始合伙人、16家独立机构，都是IDG的“毕业生”

根据IT桔子数据统计，截至2026 年2月，从IDG资本出走后创办新投资机构的投资人一共有20位，机构数量有16家。

这其中，有12位投资人是从IDG资本离开后即创业的，还有7位投资人离开IDG跳槽到其他机构历练后多年再创业。

从时间来看，他们创立新机构的时间段集中在2014-2018年的这5年，到2020年后，“IDG系”的新机构已无相关报道，但红杉中国还有几位合伙人出来。

对比这两家顶尖机构，一个有趣的现象是，从红杉中国出来的，基本上是“单干”，而从IDG资本出来的，有数家是两人或三人合伙创业：高翔、张震、岳斌三位合伙创办高榕资本，李丰和林中华共同创立了峰瑞资本，吴颖与章苏阳、董叶顺共同创立了火山石资本。

在投资行业，“独狼式”投资人是一种常见的路径，他们凭借个人判断捕捉机会，单打独斗创造业绩——有这类特质的投资人可能更倾向于自己单干，IDG的文化更偏民主、合作。

从这些出走的投资人在IDG资本的履职时长来看，他们中在 IDG 任职最短的不过1年，最长的达到了22年。

其中，章苏阳作为IDG资本最早的团队成员之一，也是中国风险投资行业的拓荒者，早在1994年就加入了IDG，2016年4月从IDG资本“荣誉退休”。随后他和两位合伙人共同创立了火山石资本，主要投资医疗和人工智能等新技术。

还有4位投资人在IDG任职超过了10年，已经做到了合伙人级别的职位，包括高榕创投的高翔、张震，以及云启资本的毛丞宇、济峰资本的余征坤。

值得一提的是，前IDG资本副总裁赵剑海，在2015年离开供职9年多的IDG资本后，一人就创办了两家机构，任创吧投资、海朋资本创始合伙人。

高榕资本“三剑客”，体面告别IDG成就中国新富基金

张震、高翔均于2002年加入IDG资本，从投资经理起步，历经投资总监、合伙人等职级，是IDG体系内成长起来的典型代表。

张震早期专注TMT领域，曾主导负责投资和管理的项目包括吉比特、Razer雷蛇、3G门户、神州付、蓝港、诚迈科技、万兴科技、平安好医生、拼多多、蘑菇街、贝贝网等。

张震早期投资代表案例 图源：IT桔子

高翔主要关注互联网及新娱乐赛道，高翔主导投资和管理的项目包括虎牙直播、Bigo（被YY收购）、土豆、91助手（被百度收购）、3G门户、动网先锋（被掌趣科技收购）、乐心医疗、万兴科技、简悦游戏（被阿里巴巴收购）、莉莉丝等。

两人在IDG共事11年，共同经历了中国互联网从PC到移动互联网的完整周期。

岳斌较晚加入，当时是受张震邀请加入IDG，其成名作是在A轮投资时就发现和投资了小米。

时任IDG副总裁的岳斌，通过研究MIUI论坛和招聘信息，推演出小米要做智能手机的野心，主动联系雷军并最终说服团队投资。IDG在小米A轮以2.5亿美元估值进入，上市时带来回报约数百倍。

2014年1月，原IDG资本合伙人张震、高翔携手岳斌创立高榕资本。

为何要在事业巅峰时退出大平台？其实，他们的出走并非冲动之举。

早在2013年，三人就提出想做一支由新富阶层（包括很多财务自由的企业家）构成LP的新基金，这个概念目前被定性为中国的创始人基金（China‘s Founders’Fund）。

IDG的七大合伙人很民主开明，甚至支持他们内部创业，但最终因IDG原有LP不同意而搁浅。

IDG的送别方式也成为VC圈广为流传的佳话：周全不仅帮他们修改商业计划书，还亲自介绍Accel Partners的合伙人等作为LP；同时，周全和熊晓鸽等IDG元老也个人出资成为了高榕的LP。

这种“扶上马，送一程”的姿态，使得高榕资本在成立仅3个月后就完成了2亿多美元的首期基金募资，并在此后与IDG保持了紧密的合作关系，比如高榕投了拼多多（拼好货）的A轮，IDG资本就追加投A+轮。

目前高榕资本已经发展成为IDG系VC2.0 机构最成功的代表之一，稳居行业第一梯队。

截至2025年，其管理规模已突破300亿元人民币，凭借对拼多多、石头科技、BOSS直聘等超级独角兽的早期重仓，确立了在消费与科技交叉领域的领先话语权，并持续在AI大模型（如月之暗面）等前沿赛道保持一定的活跃度。

VC少数派李丰，从IDG“带走项目”创办峰瑞资本

李丰身上有一些独特的标签——不安分、爱折腾，和主流投资人不是很搭。

1991年，他入读北京大学化学系，毕业后去了美国罗彻斯特大学深造，学成归国后曾自主创业，还在新东方教育科技集团任职 7 年，也是这段经历，让他在IDG期间关注和投了不少教育项目。

2007年初，李丰离职创建著名的互联网广告大数据公司“秒针系统”（明略科技前身），后来又加入华兴资本，参与和领导多个案例的融资，包括安博、万学、红黄蓝、清华数字博识等。

2008年，李丰加入IDG 资本。

在IDG的七年里，李丰带领团队投了61家企业，涉及教育、新消费、互联网金融等多个行业，整体账面回报6.14倍——这个数据是他自己复盘过的。

具体投资案例包括：宜信、猪八戒、Prosper、三只松鼠、铜板街、嘀嗒拼车、Bilibili、Coinbase、轻轻家教、挖财、河狸家、网利金融、友道财富、英语流利说、同盾科技、Ripple Labs、闪银、江小白、韩都衣舍、百分点、百融等创业公司 。

李丰早期投资代表案例 图源：IT桔子

其中，2011年IDG资本A轮领投三只松鼠，是IDG在食品电商领域的标志性案例，这也是李丰个人回报最高的项目之一（早期回报超50倍）。

根据报道，2015年，在IDG供职7年的合伙人李丰“带着20多个潜在投资项目”离职，创立峰瑞资本。

看到这，读者会有疑问，为什么李丰离职能带走投资项目？

首先，李丰带走的并非IDG已交割的存量股权，而是“在途项目”与“后续轮次投资权”。

据悉，李丰在峰瑞资本成立初期披露的21个项目中，有13-14个是在IDG内部获得通过但尚未完成交割的早期项目，这些项目尚未动用IDG基金的钱。

其次，这IDG资本基于内部创新尝试失败后，对核心合伙人李丰的特殊放行与支持。

李丰最初计划是在IDG内部成立一个创新平台（类似内部创业），双方为此沟通了数月。最终因机制冲突（如李丰提出的全民Carry分配模式）无法在IDG体系内落地，双方和平分手。

最后，是企业创始人的信任“跟人走”。

李丰离职后，三只松鼠创始人章燎原主动接受了峰瑞资本在后续D轮的投资。这种“人脉资产”的转移，是“带走项目”的另一种形式。

峰瑞成立初期以“扁平化决策”著称，推行“一人一票”的投委会制度，试图打破传统VC的层级壁垒。同时，他敢于推出“3倍回报以下不收管理费”创新机制，这是比较另类的做法。

随着投资热潮的更迭，峰瑞资本已从早期的消费互联网捕手转型为深科技与交叉学科的早期重仓者——凸显了李丰对经济周期和投资趋势的深刻洞察。

目前峰瑞管理规模约200亿人民币（含人民币与美元基金），其核心策略是“非共识”——在技术爆发前夜（如AI制药、具身智能、新材料）进行产业链上下游的深度布局，通过“研究驱动+投后重度赋能”机制，在硬科技长周期中寻找因认知差带来的超额回报。

VC 2.0再裂变，他们从IDG系出走创办独立机构

一个有意思的点在于，有两位投资经理的履历很特别，他们从IDG离开后，去了峰瑞、高榕这类IDG系的VC机构，最后自己又出走创办了新机构，呈现了一种“老牌IDG资本 → IDG系 2.0机构 → 自立门户”的典型路径。

这反映了VC 2.0时代中，中生代投资人在积累足够资源与认知后，寻求更独立决策权和品牌标识的演变逻辑。

罗静虹：从“消费女王”到壹叁资本的三级跳

IDG时期（2006-2015年）：罗静虹于2006年加入IDG资本，从分析师一路晋升至合伙人，期间主导投资了全聚德、八马茶业、江小白等经典消费案例，奠定了其“消费领域女王”的地位。

峰瑞时期（2015-2019年）：2015年随李丰团队共同创立峰瑞资本，担任创始合伙人。这一时期峰瑞正处于李丰主导的“研究驱动”和“机制创新”实验期。她延续了在消费领域的深耕，并参与了机制创新的探索。

在峰瑞期间，她主导或参与了三只松鼠（食品饮料）、停简单（智慧停车）、筷好味（餐饮O2O）等项目的投资。

风格上，她更倾向于寻找“传统行业被互联网改造”的确定性机会，注重创始人的商业直觉和落地能力，与李丰偏宏观和硬科技的投资视角形成互补。

自立门户（2019年至今）：2019年，罗静虹离开峰瑞资本，创立壹叁资本。新机构延续了她对消费赛道的专注，但更侧重于早期和成长期投资，并有核心的独立决策权。

赵涛：从投资经理到“区域悍将”再到独立掌舵人

IDG时期（2009-2014年）：赵涛于2009年加入IDG资本担任投资经理，在IDG任职期间，赵涛发掘和参与投资了10多个项目，包括IOBit、米折、诚迈科技、力美科技等项目的早期投资。

高榕时期（2014-2017年）：2014年高榕资本成立后，赵涛作为早期核心成员加入，担任董事总经理，负责华东区域（上海、杭州）的投资。

自立门户（2017至今）：2017年，赵涛离开高榕资本，创立灵犀资本。新机构专注于科技和消费领域的早期投资，其离开高榕也被视为VC 2.0机构内部合伙人因发展空间或策略分歧而再次裂变的案例。

赵涛投资代表案例 图源：IT桔子

对于他们来说，从一个老牌的大平台跳槽到一个新锐中型平台，本身是一次不亚于“联合创业”的行为；后期，可能由于投资决策受限或投资理念的不合而分家，成为独立基金的创始人，也是顺理成章之事。

本文来自微信公众号“IT桔子”（ID：itjuzi521），作者：吴梅梅，36氪经授权发布。