全国首只，AIC产业并购基金来了

上海，率先落子。

3月23日，中国建设银行与上海国有资本投资有限公司（以下简称“上海国投”）在上海举办全国首只AIC产业并购基金揭牌仪式暨上海国投-建设银行“见投即贷”产品发布活动。

活动现场，全国首只AIC产业并购基金正式亮相。

首只AIC产业并购基金，落地上海

活动亮相的这只基金——上海芯链聚集成电路产业私募基金合伙企业（有限合伙）于2025年9月30日完成工商设立，首期募集规模57.02亿元，由建信投资代表建行集团，与上海国投公司及旗下基金管理人孚腾资本联合发起组建。

据悉，该基金将聚焦集成电路装备关键核心领域，为产业并购重组、资源整合、技术迭代提供资本支撑，向并购交易及产业投资市场注入长期资本活水。

作为我国首只AIC并购基金，该基金的设立成为AIC涌入股权投资市场策略多元化的有力印证。

近两年，在政策红利的持续推动下，银行系AIC（金融资产投资公司）正加速涌入股权投资市场，成为一股不可忽视的资本力量。不过从过往实践来看，多数AIC基金仍以直投为主。随着落地基金数量增多，AIC的投资策略正逐步走向多元化，例如AIC涉足产业并购的创新模式已经开始出现。

去年6月 ，全国首支AIC链主并购型股权投资基金——宁波中瀛扶摇兴象股权投资基金（简称 “中瀛兴象基金”）完成注册登记。该基金规模达10亿元，聚焦汽车产业链资源整合。基金在全国率先引入产业方，打造以产业链链主为核心的 AIC 股权投资基金，协同链主开展并购重组布局及科创项目直接股权投资。

2026年3月4日，全国首只AIC母基金——深圳市建源政兴股权投资基金（简称“建源政兴基金”）正式成立。母基金规模70亿元，后续拟设立的子基金放大规模为200亿元，基金旨在通过“耐心资本”之间的携手，共同服务于产业投资、并购整合、强链补链和投贷联动等多重目标。

而此次，上海落地首支AIC并购基金，无疑为AIC乃至整个股权投资行业开启了全新的叙事。

并购基金走向C位

近年来，伴随着“新国九条”、“并购六条”等政策的陆续推行，明确了鼓励产业并购的政策导向，进一步激发了并购市场强劲活力。

2025年以来，新成立并购基金在数量与平均规模上显著提升，成为中国股权投资市场步入结构性调整期的关键标志。

一方面，A股并购重组热度持续攀升，从头部企业的“战略级卡位”到产业龙头的“链式整合”，交易频次与能级显著提升；另一方面，以并购为主题的专项基金与引导基金在全国各地频频设立，为这场以产业升级为核心的盛宴提供了持续的资本活水。

与此同时，上市公司参与产业并购基金的热情也持续高涨。据同花顺数据统计，2025年全年共有305家上市公司参与设立321只产业并购基金，按募集规模上限测算，总资金规模达2975.11亿元。

据FOFWEEKLY观察，近年来，新成立并购基金高度集中于先进制造、医疗健康、人工智能、汽车出行、新材料及半导体等战略性领域。这一趋势清晰表明，并购基金已成为落实国家产业政策、引导长期资本攻坚核心技术与推动产业深度整合的核心战略载体。

2026年，并购基金有望迎来新的发展机遇。年初，国家发展改革委副主任王昌林在新闻发布会上表示，今年将研究制定出台2026-2030年扩大内需战略实施方案，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求。

王昌林表示，要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金，加强政府投资，基金布局规划等，促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力。

在3月6日举行的十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，这只国家级并购基金再度被重点提及，其预计引导撬动各类资金规模超1万亿元。3月20日，国家发改委进一步宣布应加快设立国家级并购基金。

一系列密集的政策信号显示，今年有望成为新一轮并购基金浪潮崛起的主要年份。

结语

从上海落地的全国首只AIC并购基金，到国家级并购基金的加速登场，中国并购基金市场已形成 “政策引领、国资主导、聚焦硬科技、服务实体经济” 的鲜明范式。

2026年，随着更多耐心资本的入局与退出渠道的持续畅通，中国并购市场有望迈向新的高度。

本文来自微信公众号“FOFWEEKLY”，36氪经授权发布。