拓竹科技的对手创想三维抢先IPO，成色几何？
3月9日，消费级3D打印产品以及服务提供商创想三维提交了上市招股书。
创想三维的产品及服务主要包括： 3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机、配件及其他，以及通过创想云（3D打印社区）提供的各类服务。2025年8月推出了一个专门售卖3D创意成品的海外电商平台Nexbie。
据灼识咨询的数据，创想三维是全球3D创意产业主要参与者中唯一一家同时提供消费级 3D打印、消费级3D扫描、消费级激光雕刻产品及服务的公司。2024年，按GMV计，创想三维全球消费级3D打印机市场及全球消费级3D扫描仪市场分别排名第二及第一，全球消费级激光雕刻机市场排名第三。
创想三维2023年、2024年及2025年的营收为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元，毛利分别为5.995亿元、7.078亿元、9.749亿元，毛利率分别为31.8%、30.9%及31.2%。经调整净利润分别为1.301亿元、0.972亿元、0.924亿元，如果加上向投资者发行股份及派付股息2.403亿元，创想三维2025年亏损1.824亿元，而2024年净利0.887亿元。
实际上，创想三维还是赚钱的，2021年、2022年及2023 年分別向股东派付現金股息0.88亿元、0.36亿元0.71亿元。
创想三维主要通过直销和经销的方式售卖3D打印产品，截至2025年12月31日，创想三维已构建起一个覆盖全球约140个国家和地区的销售网络，包括81家网店、2422家国内外经销商及销售团队。
在线销售产生的绝大部分收入来自直销，线下销售渠道产生的绝大部分收入来自对经销商的销售，所以可以简单归纳为线上直销，线下经销。2023-2025年，创想三维来自线上的销售收入分别为：6.71亿元、9.37亿元、15.18亿元，来自线下的经销收入分别为12.11亿元、13.52亿元、16.09亿元，直销的营收占总营收的比重从35.7%一路上涨到48.5%，而经销的营收占总营收的比重从64.3%降低到了51.5%。
创想三维直销的渠道包括自己的DTC网店，亚马逊、eBay、天猫等自营网店，前者比重逐渐降低，后者逐渐提升。DTC网店佣金費用率為0.2%，亚马逊为12%至15%，eBay为7%至11%，其他为2%至11%。
创想三维2023年、2024年及2025 年在亚马逊平台产生的服务费分别为1.316亿元、1.516亿元和2.345亿元，包括佣金、推广费和仓储等费用。
创想三维早年为了抓住跨境电商的销售红利，跟客户D、B、F等进行合作，而这三者之间过往或现时存在股权、管理人员及监事重迭的情况，且2019年6月曾收购客户D的60%股权，使其成为子公司。这番复杂的操作会否导致监管部门对这个阶段的销售数字产生质疑，有待解释。
创想三维的线下经销主要通过A类经销商和B类经销商来实现，A类经销商贡献了线下80%的营收，而B类贡献了剩下的15%，还有不到5%是直销。
创想三维营收约70%来自海外。2023-2025年来自美国市场收入分别为4.927亿元、5.248亿元、8.876亿元，分别占同期总收入的26.2%、22.9%及 28.4%；来自欧洲的营收占比从2023年的23.4%提高到2025年的25.1%（7.84亿元）；来自大中华区的营收则从2023年的30.8%下滑到2025年的25.1%，但绝对值（8.08亿元）上却仅次于北美市场的10.07亿元。
2023年、2024年、2025年，创想三维的销售与营销费用分别为3亿、3.83亿元、5.7亿元，分别占同期总收入的 16.0%、16.7%及18.2%。其营销手段包括举办标志性用户活动，如创客节和设计挑战赛，与创 客、设计师、工程师、教育工作者及其他用户群体合作，并通过主打产品推广活动及KOL网络（截至最后实际可行日期，覆盖全球超过2,300名KOL），进一步提高品牌知名度。
创想三维针对北美、欧洲、日韩及东南亚等主要海外市场建立本地化营销团队，重点布局多平台矩阵（包括YouTube、Reddit、Facebook等），与海外KOL合作，并参与全球行业展会及文化活动。
创想三维创立于2014年，前身为深圳市博领达科技有限公司，四个创始人陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科分别持股25%。2015年，创想三维的CR-7实现量产；同年成功研发CR-8，打印精度和速度提高近2倍，市场反响热烈；2016年CR-10上市；2017年新系列Ender，迅速风靡全球。2020年，创想三维年收入突破10亿元，2021年完成A轮5亿元融资。创想三维的投资机构包括前海FOF、深创投、腾讯创投及坪山凯晟，上市前分别持股约5.81%、 4.32%、2.16%及1.45%。
3D打印迎来大爆发？
3D打印包括消费级3D打印和工业级3D打印，消费级3D打印客户包括工程师、设计师、教师、医生等，工业级3D打印客户包括汽车、航空航天、医疗建筑等领域的企业和专业建造商。
3D打印市场经历过几个发展阶段：
职业创作阶段（2011年之前）。以RepRap等开源项目为代表，消费级3D打印尚处 于技术探索与概念验证的早期阶段，主要用户为行业用户、打印服务商及少量技术精 湛的创客。
专业用户创作阶段（2012年至2019年 ）。 随着第一台完全组装的消费级3D打印机 MakerBot Replicator问世，3D打印逐步从专业圈层扩展至更广泛的业余爱好者和个人 用户群体。3D打印机变得更加模块化、易操作，而产品价格持续下降。配套的软件与 模型资源平台开始发展，使得用户可以在线获取、修改并分享3D模型。
普通用户渗透阶段（2020年至2027年 ）。 近年来，生成式AI技术的兴起，尤其是 在文本生成模型、智能切片与自动设计优化方面的应用，显著降低了3D建模的专业门 槛，使普通用户也能轻松参与创作。与此同时，云服务和在线学习小区的快速发展， 为用户提供丰富的资源与支持，进一步推动了3D打印进入更多家庭与个体创作者的日 常生活。
全民创作时代（2027年之后）。未来，随着打印精度、设备便携性及智能用户界面的持续改进，以及进入门坎的进一步降低，预期将推动3D打印技术的广泛采用。 它将成为消费者在日常生活中实现个性化表达及按需实物定制的主流工具。
灼识咨询预测，2025年至2029年，消费级3D打印机（创想三维全球第二）、消费级3D扫描仪（创想三维全球第一）及消费级激光刻机（创想三维全球第二）的市场规模预期将分别增长至88亿美元、2亿美元及24亿美元。
消费级3D打印机主要玩家是中国企业
3D打印机是消费级3D打印行业中的核心硬件。2024年，全球消费级3D打印机市场头部参与者集中度较高，按GMV计前五大参与者*都是中国企业）市占率合计超过70%。
据灼识咨询的报告，公司A大概率是拓竹科技，2024年其消费级3D打印机GMV达7.3亿美元（超50亿元）。创想三维和公司B-D都是中国的企业，分别成立于2015和2011年。
消费级3D打印机的平均售价由2020年的每台约350美元增至2024年的500美元，并预计于2029年进一步上升至650美元，这得益于创想三维等头部企业推出功能更强大、精度更高及界面更简便易用的机型，从而提升整体价值定位并加快市场对高端产品的接受度。
拓竹科技、创想三维等3D打印机头部企业核心竞争力建立在于：
产品研发。产品设计持续深耕，引入自动调平、路径优化、故障检测等智能功能，同时加速探索AI辅助建模、智能校准、图像识别等前沿能力。这种持续迭代的研发能力成为市场新进入者难以快速复制的重要壁垒。
产品生态。构建涵盖入门级到专业级打印机的多档产品矩阵，纵向分层、横向丰富的产品布局，能满足不同用户群体在功能、性能和预算方面的差异化需求。
供应链能力。集研发、制造、质控与出货为一体的完整供应链体系，不仅能够实现高效制造与稳定交付，还能灵活应对个性化与小批量订单。
多元化渠道。通过在线平台、电商渠道、线下零售、区域代理与教育合作构建起全渠道覆盖网络，实现用户快速获取与精准转化。
品牌知名度。通过持续积累的用户基础与良好的品牌口碑，建立强大的品牌认知度与用户黏性。品牌效应不仅带来更高的转化率和复购率，也显著降低了用户获取成本。
创想三维的3D打印机销量从2023年的87.07万件降低到2024年的72.06万件，2025年回升到74.24万件，平均售价却从1612.3元提高到2024年的1965.1元和2025年的2404.4元。
创想三维在惠州、武汉、深圳建立了三个生产基地，2025年的产量分别为46.75万台、40.39万台和12.19万台。深圳工厂的产能从2023年的42.76万台降低到2025年的12.19万台，当然是因为惠州基地的投产，同时也是因为深圳房租、人工等成本过高。未来，深圳生产基地将仅保留若干产能，以生产我们的光固化3D打印机以及生产用于研发及测试的样品。
创想三维曾被欧洲的3D扫描仪制造商2022年在美国纽约州法院起诉，指控创想三维其中一家供货商知识产权侵权，受影响的产品为供货商设计、制造并向创想三维出售的两个3D扫描仪系列（即CR-Scan 01及CR-Scan Lizard）。2023年、2024年及2025年，这两个3D扫描仪系列的收入贡献分别为人民币1250万元、130万元、51,693元，占相应年度总收入的0.7%、0.1%及零。2024年5月21日，法院驳回原告针对我们及供货商提出的且对我们不利的版权申索。
本文来自微信公众号“蓝鲨财经社”，36氪经授权发布。
