浪潮软件高层密集变动，业绩困境显战略迷局

1月14日，浪潮软件（600756.SH）集中披露多份人事公告，董事长赵绍祥与副总经理黄磊、肖守明同日因“工作原因”辞职，公司同步提名新董事候选人补位。

这场核心层“换血”恰逢公司业绩承压之际——2025年前三季度净亏损超2亿元、经营现金流为负，不仅引发市场对其经营状况的担忧，更让这家老牌软件企业的未来发展前景蒙上阴影。

01 资深高管集体离场

公告显示，浪潮软件董事会已收到董事长赵绍祥的辞职报告，其将辞去第十届董事会董事、董事长及董事会专门委员会、下属子公司相关全部职务，辞职后不再担任公司任何职务。作为伴随企业成长的资深管理者，赵绍祥深耕行业多年，拥有研究生学历与高级工程师资质，曾历任公司政府信息化事业部总经理、总经理等核心岗位。

在赵绍祥辞职的同时，公司迅速推进董事补选工作。1月14日，浪潮软件以通讯方式召开第十届董事会第二十二次会议，审议通过相关议案，同意提名薛军利为第十届董事会非独立董事候选人，任期至本届董事会届满。

企查查显示，48岁的薛军利同样拥有高级工程师资质，曾任职于浪潮国际、浪潮数字企业技术有限公司等集团体系内企业，具备产品管理与市场运营经验，但公告并未披露其是否拥有直接主导上市公司扭转业绩颓势的相关履历，其履职后的战略布局备受市场关注。

同日辞职的还有两名副总经理黄磊与肖守明，二人辞职申请自送达董事会之日起生效。浪潮软件在公告中称，此次人事变动“不会对日常经营管理造成影响”，但公开信息显示，二人皆为深耕公司多年的核心骨干：黄磊曾执掌政府信息化事业部这一关键部门，肖守明则长期主导工程实施与项目交付核心业务。两位核心高管同时离场，是否会影响公司核心业务推进节奏与项目交付效率，仍需后续市场验证。

02 业绩与资金压力逐年攀升

这场高层集中变动，发生在浪潮软件业绩持续恶化的关键节点。

财务数据显示，2025年前三季度，公司营业收入7.27亿元，同比大幅下滑29.61%；归母净利润亏损2.11亿元，较上年同期0.95亿元的亏损额显著扩大，经营活动产生的现金流量净额低至-2.90亿元，每股经营现金流-0.89元，企业自身造血能力严重不足。

此前，公司曾以“业务季节性”为由解释亏损原因，但截至三季度末，业绩颓势并未得到改善，反而因基本面疲软引发监管关注。

拉长时间来看，浪潮软件业绩先扬后抑。2022-2023年受益于数字政府、信创业务需求旺盛，业绩持续增长，2023年营收达25.53亿元、归母净利润0.91亿元。2024年业绩大幅下滑，营收同比降26.77%至18.7亿元，归母净利润同比锐减85.02%至0.14亿元，经营活动现金流由正转负。公司称，主要因宏观经济影响，客户端资金紧张导致项目招标与验收延迟，叠加应收款项增加计提信用减值损失，利润被大幅侵蚀。

为缓解资金压力，浪潮软件已启动股权融资计划。2025年9月，公司公告拟向控股股东浪潮科技发行不超过2553万股股份（不超过发行前总股本的30%），发行价格为10.91元/股，预计募集资金总额不超过2.79亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

公司表示，此次融资可优化资本结构、增强资金实力，同时控股股东全额认购将提升股权集中度，强化公司控制权稳定性。

即便如此，公司的偿债压力仍在逐年上升。2018年，浪潮软件净利润创下阶段性高点，同期资产负债率仅为22.62%；此后该指标波动攀升，2025年上半年资产负债率升至47.1%，三季度末进一步攀升至49.03%，创近五年新高，资金链紧张问题日益凸显。截至2025年三季度末，公司流动比率1.09、速动比率0.84，短期偿债能力亦处于偏弱水平。

03 短期承压与中长期机遇并存

在资本市场中，上市公司核心高管集中辞职，往往难以用“工作原因”简单概括。业内普遍认为，此类变动多与公司业绩不达标、战略转型受阻或内部治理调整密切相关。对于浪潮软件而言，此次三名核心高管同日离场，即便已快速提名新董事候选人，也难以掩盖其在内部管理与经营发展中存在的深层问题。

回溯企业发展历程，浪潮软件最早可追溯至1994年，2000年由浪潮信息联合多方合资成立山东齐鲁软件产业有限公司，同年完成增资更名后，借壳泰山旅游实现上市。但上市后的多年间，公司发展陷入停滞，营收与利润几乎原地踏步，直至2012年业绩才稍有起色，2013年正式更名为浪潮软件股份有限公司。如今，在业绩持续亏损、市场信心不足的背景下，企业再次站在发展十字路口。

二级市场方面，浪潮软件近一年来股价呈“震荡上行—冲高回落—低位反弹”态势。2025年上半年低位震荡后，受信创、AI算力板块热度及公司回购股份方案推动，11月触及26.21元/股年内高点。

2025年11月，浪潮软件股价出现“三连板”走势，与持续亏损的基本面严重背离，被上海证券交易所要求发布风险提示公告，市场信心进一步承压。此后板块轮动叠加公司前三季度业绩亏损，股价快速回调，12月中旬跌至17.22元/股。2026年1月股价震荡反弹，截至1月15日收盘报19.81元/股，市值约67亿元。

研究机构指出，浪潮软件短期承压与中长期机遇并存。公司深耕数字政府领域多年，具备特一级资质与客户粘性，“灵犀有言” 大模型已在政务场景规模化应用，契合 2026 年信创规模化替代与 AI 落地的行业趋势。但当前业绩下滑、现金流承压、应收账款高企的问题突出，且面临华为等巨头在政企市场的激烈竞争。其发展关键在于能否抓住政务 AI 全域渗透机遇，推动 AI 业务营收占比提升，同时解决财务难题、突破转型瓶颈，实现从传统集成商向技术平台商的跨越。

目前，薛军利的非独立董事任职尚需提交公司股东会审议，新任董事长的选举工作也未完成，核心管理层的空缺期可能给公司战略推进带来不确定性。对于浪潮软件而言，如何通过完善治理结构、优化业务布局扭转业绩颓势，重建市场信心，成为新任管理层亟待解决的课题。

本文来自微信公众号“投资者网-思维财经”，作者：谢莹洁，36氪经授权发布。