20个日本IP，半年吸金225亿

雷报·2025年11月25日 10:57

日本IP吸金225亿，高达领跑，三丽鸥中国大增96%。

双11的余温尚未散去，各大电商平台陆续发布的消费榜单，为我们观察IP商业价值的流向提供了一个极具说服力的切面。

在备受瞩目的天猫“全周期衍生品汇总”店铺销售榜上，日本IP官方及其关联旗舰店展现出惊人的统治力，在前十席位中独占五席：吉伊卡哇旗舰店拔得头筹，宝可梦旗舰店紧随其后，Sanrio三丽鸥官方旗舰店位列第三，而Aniplex官方旗舰店与Animate官方旗舰店也分别占据第八和第九的位置。

消费者的选择，直接转化为真金白银的销售额。这份榜单清晰印证了中国市场对日本IP持续旺盛的消费热情，以及这些IP成熟的商业化变现能力。

据此，我们不禁要追问：在这些热闹的线上表现背后，掌控着顶流IP的日本内容巨头们，在刚刚过去的上半财年（具体时间为2025年4月-9月）里，究竟收获如何？哪些IP是贡献收入的“压舱石”，哪些又是增长迅猛的“新引擎”？

本篇，雷报聚焦于这一关键财测窗口期，对万代南梦宫、圆谷、三丽鸥和角川集团这四家代表性公司，从IP收入格局分化与中国市场战略布局两大维度展开深入分析，试图厘清日本IP在当下的吸金逻辑与未来面临的挑战。

20个日本IP收入全景：吸金225亿元，头部效应严重

四大集团上半财年（2025年4月至9月）的销售额数据，为日本主流IP的商业价值进行了一次精准排位。据计算，约20个IP总计贡献了接近5000亿日元的销售额（约合人民币225亿元）。

从收入规模来看，呈现出典型的金字塔式结构，且层级间差距悬殊。位于塔尖的“千亿日元俱乐部”IP仅有一名成员：万代南梦宫的《机动战士高达》IP以1272亿日元的半年收入强势领跑，这表明，半年收入突破千亿日元或将成为衡量IP顶流地位的苛刻门槛。

其下是“百亿日元阵营”，共有5个IP入围。三丽鸥家族则以876亿日元位列第三，随后是万代南梦宫的《龙珠》（651亿日元）、《航海王》（695亿日元），以及《假面骑士》（134亿日元）、《火影忍者》（131亿日元）。（注：因圆谷上半财年业绩主要增长来源并非《奥特曼》IP产品，故圆谷集团条目不应按《奥特曼》单IP贡献统计。）

收入在十亿日元级别的IP则构成了庞大的基座。主要以万代的《面包超人》（58亿日元）、《光之美少女》（50亿日元）等中腰部IP，以及角川集团旗下的一系列IP为主（最高如《Re:从零开始的异世界生活》约收入11.4亿日元）。

具体表格如下（人工统计存在误差）：

若从增长态势观察，则呈现“冰火两重天”的局面。在统计的约20个主要IP中，实现同比增长的IP与出现下滑的IP数量几乎平分秋色，但增长的动力高度集中于头部，腰尾部IP极易下滑，或被直接淘汰。

《高达》IP（+66.3%）与三丽鸥家族（+39.5%）的爆发式增长，与《龙珠》IP（-14%）、《航海王》IP（-5.1%）等老牌IP的原地踏步形成鲜明对比。同为头部IP，增长路径与下滑原因却大相径庭，这深刻反映了不同IP的运营策略与内容周期差异。

例如，万代南梦宫的《机动战士高达》之所以能实现历史性突破，首要驱动力来自于强劲的内容攻势。新作《机动战士高达GQuuuuuX》的热播有效拉动了核心粉丝情绪，直接催化了高达模型的销售爆发，证明了优质内容对于实体商品销售的强大杠杆效应。

反观同样身为万代支柱的《龙珠》与《航海王》，其收入的下滑则暴露了在长内容空窗期下面临的挑战。缺乏新动画大作或剧场版的刺激，粉丝消费更多地依赖于经典产品的复刻与微创新，易陷入消费疲劳。这同时也凸显了万代IP战略的一个潜在风险：过度依赖少数头部IP（前三IP贡献总收入约40%），当中腰部IP如《假面骑士》《火影忍者》也普遍下滑时，整体业绩的韧性便会受到考验。

相比之下，三丽鸥家族却以876亿日元、39.6%的增速展现了另一种成功范式——“多角色矩阵”战略的抗风险能力。其成功并非押注于单一角色，而是通过分散资源，培育出如布丁狗、酷洛米等新兴人气角色，有效分担了经典角色Hello Kitty的市场压力，实现了IP群体的整体繁荣与增长。

角川集团的IP生态则呈现出与万代、三丽鸥等衍生品驱动的公司截然不同的图景，角川的IP价值与动画内容周期的绑定更为紧密，波动性也更为显著。对比2025财年上半年（2024年4月至9月）与2026财年上半年（2025年4月至9月）的IP收入榜单，这种依赖症暴露无遗：上一财年凭借动画热潮，半年狂揽40亿日元的《我推的孩子》，在本财年已从榜单上消失；同样，《为美好的世界献上祝福！》等IP也因动画热度衰减而迅速淡出。

本财年，收入超11亿日元的《Re:从零开始的异世界生活》，以及《想要成为影之实力者！》（约9.5亿日元）成为支撑角川IP收入的主力，其共同点在于均有新作或持续的内容输出维持热度。反之，上一财年因动画化成功的《迷宫饭》，在本财年收入大幅下滑75%，清晰地反映了内容空窗期的冲击。这深刻揭示了其以出版为起点、以动画为跃迁的IP开发模式所面临的挑战：必须持续推出爆款动画内容，才能驱动授权收入的增长，一旦内容断档，IP的商业价值便会迅速回落。因此，对于角川而言，构建不单纯依赖动画热度的长效IP运营机制，是其IP战略能否取得成功的核心。

圆谷的惊人增长，则主要归功于其娱乐设备业务（如弹珠机、老虎机）的爆炸式表现，该业务板块销量同比增长228.6%至878.2亿日元，占同期圆谷集团总收入的91.5%，显示出将热门IP与本土化娱乐业态深度结合的变现潜力。不过，圆谷此次表现最亮眼的游艺设施产品是《新世纪福音战士～约定的大门～》，故而在本次统计中，雷报并未将圆谷总收入粗略计算为《奥特曼》IP的收入。

总的来看，日本IP市场的收入格局清晰地指向两点：一是“内容为王”的法则依然有效，持续的内容创新是驱动IP增长的核心引擎；二是“鸡蛋不能放在一个篮子里”，无论是三丽鸥的多角色矩阵，还是万代亟待加强的中腰部IP运营，都说明构建均衡、多元的IP组合是应对市场不确定性、实现可持续发展的关键。

日本IP的中国战场：三丽鸥中国大增96%，奥特曼授权收入下滑44%！

中国市场已从日本IP巨头的重要增量市场，逐渐演变为决定其业绩成败的核心变量。具体来看，以三丽鸥为首的部分日本公司，通过深度本土化合作与线下渠道扩张，在中国市场赚取巨额收入；而角川集团则通过资本合作与全产业链布局，展现出更为进取的野心。

2026财年上半年，三丽鸥中国子公司收入达7.45亿元人民币，同比增长96%，其授权业务占总收入比重达六成，成为增长核心引擎。这一成绩得益于其与阿里鱼合作重构的授权生态体系：玩具品类占据授权收入的31%，并通过抖音、小红书等社交平台强化IP曝光，甚至尝试以表情包等轻量化形式进行新IP的敏捷开发。线下渠道同步扩张，截至2025年9月，三丽鸥在中国门店数量已达55家，其位于上海南京东路的旗舰店已成为重要的品牌形象窗口。

圆谷在中国市场的情况则呈现出更为复杂的局面。上半财年，奥特曼IP在中国市场的授权业务收入同比出现显著下滑，降幅达44.2%。这一短期波动主要源于积木玩具和卡牌等核心品类的库存积压问题。圆谷在业绩说明会中坦言：“中国市场上其他同类产品的销量增加、消费者偏好发生变化，以及与当地合作伙伴的合作中存在诸多问题。尤其是，过去的热销导致库存积压，其负面影响在本期显现出来。”这一情况，与卡游、布鲁可等主要合作伙伴的销售调整密切相关。

面对挑战，圆谷正在积极调整其中国战略。业绩说明会透露，圆谷正在考虑开发新的中国合作伙伴，同时也计划直接进入中国市场。具体举措包括与阿里巴巴达成战略合作，于2025年6月底在天猫国际开设旗舰店，并在7月10日的“奥特曼之日”推出全新收藏系列。同时，圆谷正加强对数字营销的投入，特别是在短视频和用户生成内容领域。圆谷指出：“特别是在中国市场，用户生成内容非常受欢迎，而且《奥特曼》的相关视频的观看量也非常高。未来我们将进一步强化这些数字营销手段。”

角川集团在中国市场的布局呈现出更强的资本联动和全产业链特征。继腾讯投资后，索尼于2025年初斥资约500亿日元增持角川股份，使其持股比例达到约10%，成为角川最大单一股东。这一资本联盟旨在共同挖掘、收购和运营全球IP，并特别关注庞大的英语和中文市场。角川计划将此次筹资中的297亿日元用于强化IP的全球流通，包括设立或收购海外企业、打造IP商品的海外生产销售据点，尤其是加强在中国市场的渗透力。

角川集团虽然未在财报中单独披露中国区收入，但其动画业务高度依赖海外播放授权，深受中国市场偏好变化影响。角川在中国的重要合资企业天闻角川，在2025年开启了战略新篇章，其首家直营店“天角制造”在上海南京东路百联ZX创趣场开业，销售独家特典、自营限定及全国首发新品，涉及《文豪野犬》、《初音未来》等上百个IP。此外，基于与阅文等头部中国IP公司的授权合作，角川还在持续上新《诡秘之主》《全职高手》等国产IP图书及谷子产品。

万代南梦宫在海外地区收入普遍大幅收窄，但亚洲区（以中国为主）的营业利润同比增长6.4%，这一逆势增长主要得益于线下体验式门店的加速落地。截至发稿日，万代在中国已开设42家特色门店，包括高达基地、卡牌中心和扭蛋专卖店等多种形态。此外，万代还通过深化本土合作伙伴关系来促进文化融合，例如与《哪吒2》《崩坏：星穹铁道》等中国本土热门IP联名推出“一番赏”产品、与泡泡玛特LABUBU推出联名潮玩等，以降低文化差异带来的市场风险。