否认年收入二三十亿，但董宇辉早已将东方甄选甩在身后

罗永浩在微博上的一番话，再次将董宇辉和东方甄选的旧事拉回大家视野。

他提到，董宇辉自立门户创办“与辉同行”后，年收入能有二三十亿元；可回溯到他还在东方甄选时，在北京买房甚至需要借钱交首付。

这番话其实是对之前一位网友观点的回应。

那位网友发帖感慨，董宇辉离开后，东方甄选股价反而暴涨 229%，这让一直力挺董宇辉的 “丈母娘”粉丝们有些不是滋味 ——毕竟当初不少人觉得，没了董宇辉，东方甄选可能就撑不下去了。

该网友还提到罗永浩，说他之前总劝董宇辉离开，仿佛东方甄选该围着董宇辉转，没了他就得倒闭，可如今看来并非如此。

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与辉同行否认

关于董宇辉的收入，早有过类似讨论。

今年1月，网上流传过一张“2024年中国网络主播净收入排行榜” 截图，上面显示董宇辉以28.54亿元的年度净收入登顶，甚至超过了李佳琦、辛巴这些知名头部主播。

但很快，董宇辉就在直播里回应了这件事。1月 13日，“与辉同行” 阅山河之广东行的首场直播中，他坦言看到那张截图时自己都吓了一跳，还无奈地说“造谣一张嘴，辟谣跑断腿”。

而对于罗永浩透露董宇辉年收入二三十亿元的说法， 与辉同行方面也快速对媒体表示，“该信息不属实”。

时间再往前推，2024年7月25日，作为人气主播的董宇辉，宣布从东方甄选离职。

就在当天，董宇辉（作为买方）、北京新东方迅程网络科技有限公司（作为卖方），还有与辉同行（北京）科技有限公司（作为目标公司），签了一份出售协议。

按照协议，卖方同意把目标公司100%的股权卖给买方，代价是7658.55万元。

当时俞敏洪还说过，董宇辉买公司的钱是他安排的，这公司其实是送给宇辉的。

他还补充道：“我们已经公布的数据是，与辉同行的账上还留着 1.4亿元净利润，这 1.4亿元，其实是把宇辉的收入分配之后，剩下的本来该属于东方甄选的利润。按照之前的约定，是宇辉分走 50%的净利润后，还剩下了这 1.4亿元。”

董宇辉官宣离职的第二天，也就是7月26日，东方甄选的股价一天就暴跌23.39%，市值蒸发了超过25亿港元。

彼时，罗永浩也为董宇辉发过声，说他离职是“用自己挣的钱买回自己的公司”

可到了今年8月15日收盘时，东方甄选的股价大涨17.9%，总市值超过了430亿港元。

仅从今年7月到现在，东方甄选的股价累计涨幅快到 248%了；要是从去年董宇辉离开时的低点 ——8.92港元/股算起，东方甄选的累计涨幅更是高达 357%。

最近东方甄选股价能有这样的表现，和市场对它业绩回暖的预期关系很大。

7月30日，新东方发布了 2025年3月至 5月的业绩报告。

华西证券根据这份报告推算，东方甄选2025财年第四季度的收入大概是1.5亿美元，虽然同比下滑了约30%，但下滑的幅度比上一季度收窄了；而且在非通用会计准则（Non-GAAP）下，营业利润约为 0.79亿元人民币，对应的营业利润率大概是 7%，和上一季度相比也有所提升。

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东方甄选已被甩在身后

尽管近期东方甄选的股价迎来了一波上涨，但“与辉同行”其实早有了超越前者的势头。

先看最直观的粉丝基础，这是直播间的 “基本盘”，决定着人气与影响力的起点。

在今年7月中旬，“与辉同行”的粉丝数已经稳稳迈过了3000万大关，而东方甄选还在2800万左右。要知道，早在2023年东方甄选的粉丝就突破了3000万，此后粉丝数量就在3000万左右徘徊。

多出来的 200万粉丝，意味着“与辉同行”能触达更广泛的受众，覆盖更多潜在消费者。

而直播间的热度与销售额的差距就更明显了。

新抖数据显示，近30天“与辉同行”的场均在线人数能达到3.33万，而东方甄选则是 5245.64人，前者几乎是后者的6倍多。

东方甄选近30天场均在线人数

以8月17日下午4点半两者直播间在线人数为例，“与辉同行”稳定在 2万左右，而东方甄选则不到 5000人。

销售额方面的表现更是突出。

还是参考新抖数据，今年 5月、6月、7月，与辉同行的销售额连续三个月都位列行业第一，而东方甄选这三个月里，一次都没能挤进10。

值得关注的是，董宇辉团队并没有停下脚步，反而在探索新的业务方向。开辟垂类内容账号 “兰知春序”，就是他们迈出的重要一步。

7月 9日晚 8点，这个新账号开启首播，没有董宇辉出镜的情况下，结果一上线就打破了不少人的预期。

开播才 2分钟，直播间在线观众就突破了 10万 +，而且全程都稳稳保持着这个热度，最终的带货总榜甚至超过了 “与辉同行”本身。

反观东方甄选旗下，尚未有更多出圈的垂类账号。唯一相对知名的 “东方甄选美丽生活” 随着当家主播顿顿的离职，销售额也在下滑，新抖数据显示，近一个月环比下滑了32.45%。

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能成“线上山姆”吗

但对与辉同行来说，也并非毫无隐忧。

从增速上看，与辉同行粉丝数增速有所下滑。2024上半年，与辉同行抖音账号刚开通不久，也是其涨粉最为迅猛的时期。

有数据显示，2024年上半年，与辉同行共涨粉1750.2万，日均涨粉9.6万。2025年2月18日至2025年8月16日，与辉同行共涨粉315万，日均涨粉约1.5万，远低于2024年上半年的涨粉速度。

粉丝增速放缓不仅意味着流量获取成本上升，更可能影响后续直播转化效率，若缺乏新的流量突破口，与辉同行的增长潜力将受限。

更为关键的是，与辉同行与董宇辉个人IP深度绑定。

靠“知识分子”标签出圈的董宇辉，也容易因此引发争议。

此前，他直播提及 “横渠四句”，部分人虽认可这句话的精神内涵，却认为他作为带货主播，是借文化博流量、谋利益，属于商业表演，与“横渠四句”内核不符。

这种争议不仅损害董宇辉口碑，还会因 IP 绑定影响“与辉同行”的品牌形象。

而俞敏洪对东方甄选的定位并非简单的“直播电商”，而是“具备供应链管理能力的产品科技企业”，其核心战略是深耕自营供应链、对标山姆模式。但目前来看，也存在诸多短板。

从自营产品数据来看，2023年11月底至 2024年11月底，东方甄选 SKU自营产品从不足300款增至600款，数量实现翻倍，覆盖食品、日常用品等。

一些自营产品销售也颇为火爆。

比如今年6月，东方甄选上线第一款自营卫生巾，全网开售两天就销售了18万单、120万包。

与山姆超市类似，东方甄选会员也需缴纳年费，标准为 199元/人截至 2025财年中期，APP付费会员 22.8万，虽同比翻倍，但与山姆中国 900万会员规模相差甚远。

更关键的是，山姆会员付费意愿源于 “线下体验 +高性价比独家品”，有试吃、大包装折扣、免费停车等附加服务；而东方甄选作为线上平台，缺乏线下场景体验，会员权益仅集中于 “购物折扣 +专属优惠券”，与普通电商差异小，难以吸引用户付费。

而东方甄选作为线上平台，不仅缺乏线下场景的体验感，用户无法直观感知食品口感、家居用品质感，降低了会员付费的 “确定性”，且其会员权益多集中于 “购物折扣”“专属优惠券”，与普通电商平台差异度低，难以形成 “非办不可”的吸引力。

在品控层面，山姆的核心竞争壁垒在于 “全球直采 +全链路品控”，这也是它能留住会员的关键壁垒。

而从社交平台反馈来看，已有不少用户对东方甄选自营产品提出吐槽。

比如有人买的软糖化了；

还有人说东方甄选鸡胸肉有刺鼻的气味；

还有人称在自营香肠里吃出了塑料块；

这些品控问题，无疑也给它的 “山姆之路”增添了阻碍。

如今再看，董宇辉与东方甄选的发展路径已明显不同。

但两者都站在了各自发展的关键路口。

对“与辉同行”而言，核心命题是突破对董宇辉个人 IP 的强依赖，找到支撑业务持续增长的第二曲线；而东方甄选想要走好自己的 “山姆之路”，未来还需要跨越品控、会员体验、供应链能力这一道道关卡。

本文来自微信公众号“凤凰网财经”，作者：凤凰网财经，36氪经授权发布。