包租公恒隆杭州“反套路”：33亿当租客

7月10日晚，百大集团一纸公告，揭开了武林银泰B馆、C馆（约4.2万方）未来的新租户——大名鼎鼎的港资恒隆地产。

恒隆跟百大签了20年租约，每年租金约1.5亿元，共计约33亿元。

武林银泰作为银泰百货的“开山元老”，扎根杭州近20年，有ABC三个馆。它的美妆业绩不仅是浙江霸主，更是全国翘楚。去年12月，雅戈尔豪掷74亿从阿里手中接过包括武林银泰在内的60余家银泰百货控股权。

租下武林银泰的B、C馆，对于恒隆来说，是它第一次在内地尝试轻资产方式拓展项目，告别了惯用的“拿地-开发-运营”重资产路径。

恒隆为啥突然“由买改租”？ 或许因为被杭州百井坊二期地块“鸽”到心碎！

时间拉回2017年，杭州公示的城市设计导则里，百井坊地块是由两期组成。

一期地块在2018年上演了一场“港资争霸”，恒隆最后力压九龙仓，以107亿天价拿下，创下杭州商业地王纪录。

这块地就在杭州武林银泰的隔壁，是恒隆在内地所拿最贵的一块地，也是它最后一次在内地土拍拿地。

但问题在于，这块宝地是有个夹心硬伤：西邻武林银泰，东靠老小区和司徒雷登故居，对于商场来说，就缺乏展示“大面宽”的黄金门脸。

而二期地块，至今杳无音讯。

所以，要破局，恒隆就得向西边拓展，也就有了这次的轻资产租赁。

恒隆要在百井坊地块上盖商场、写字楼和浙江省首家文华东方酒店，成为华东地区顶级商业综合体地标，对标的是日本东京银座等。从项目叫西湖66（英文名WESTLAKE 66）的名字里，就能看出定调：高端市场。

西湖66也是目前恒隆在内地11个项目中唯一在建的。

恒隆租下原武林银泰B、C馆后，就能打通“任督二脉”，与西湖66连成一片，形成约30万方的大型综合体。西湖66商场运营总面积能达到15万方，体育场路沿街展示面更是拉长至近200米。

也许不是每个人都喜欢西湖66的幕墙设计，但不可否认它的质感。恒隆确实是舍得砸钱的。

西湖66所在的位置是杭州的武林商圈。这个商圈是浙江省首个千亿商圈，是杭城繁华的原点，被誉为“ 杭州的心、城市的眼”。杭州有三条中轴线的说法，其中以第一条轴线——西湖时代的延安路最老牌，武林商圈就在延安路上。

武林商圈里，不得不提杭州大厦。它开业31周年，是杭州第一个百亿销售额商场。在杭州重奢商场界，它是王者般存在。

而能够向杭州大厦发起挑战的下一个百亿级种子号选手，莫过于是西湖66。

拿这地块符合恒隆一贯的策略，就是找现成的成熟商圈，用更好的硬件挑战商圈内的龙头。

不过跟其他港资一样，恒隆在内地已建成的商场们，正在面临不少的挑战。

恒隆2024年的情况是，它的高端商场们租金收入出现震荡，每个有3-16%的不同幅度的下跌。而它在二线城市的几个高端商场和次高端商场，例如无锡恒隆广场、大连恒隆广场、济南恒隆广场，租金收入持续增长。

所以，西湖66能否继续打破恒隆“出了上海就不行”的魔咒，成为“沪外第一恒隆广场”的标杆？这将是其最大看点。

项目预计今年下半年至明年初开业，若成功，杭州或将成为恒隆逆转业绩的关键战场。

在杭州，西湖66是为数不多按原定时间表推进的商业。要知道，其他开发商有一堆延期开业的商场，比如：杭州的顶奢商场——华联SKP，竣工时间已经由2025年延到2027年。

香港置地在杭州的首个项目——光环梦中心，招商进展一直不顺利，项目合作方仁恒置地去年退出后，改由本地企业传化入股，今年4月没有如期开业。

华润在杭州的首座万象天地——亚奥万象天地，已经从2024年延期到2025年，目前还没开业。这项目前段时间还陷入更名降级风波，引发当地关注。不仅如此，华润在杭州在建中的未科万象城和申花万象天地，也在默默延期中。

龙湖在杭州的龙湖滨康天街，因施工复杂，也推迟到了2027年8月，延期约两年。

杭州大力发展沿江的第二条中轴线的这些年里，关于武林商圈没落的讨论不绝于耳。同步也伴随着杭州商场是否过多的讨论。

实际上，杭州真正意义上的高端重奢商场存量的和未来5年内的，来来去去不外乎是已经建成的杭州大厦、华润万象城，以及在建中的恒隆西湖66、新鸿基IFC、华联SKP等，数量上应该不算多。

但随着恒隆西湖66的加入，武林商圈里的战斗要开始了。恒隆用真金白银的投入证明了它对老牌商圈以及地段的认可，接下来就看：

武林商圈能否回归往日荣光了。

本文来自微信公众号“路数”，作者：很勤奋的路数，36氪经授权发布。