Meta挖角导致OpenAI薪酬开支激增，转型后员工持股将达1/3
- OpenAI股票薪酬开支2024年飙升至收入的119%。
- AI人才竞争或将持续推高成本。
- OpenAI曾探讨员工占重组公司三分之一股份。
7月7日消息，OpenAI宣布，受到Meta对其AI研究人员的挖角影响，该公司将提高部分员工的薪酬。
这意味着，原本已达到数十亿美元的股票奖励将大幅增加，这可能在OpenAI重组后进一步稀释投资者的持股。
OpenAI告知投资者，去年其股票薪酬开支暴增超过五倍，达到了44亿美元。这一增长使得股票薪酬在总收入中占比达到119%。
OpenAI预计今年这一比例将降至45%，而且随着收入在未来几年大幅增长，到2030年，股票薪酬在营收中占比将降至10%以下。
图注：OpenAI基于股票奖励的薪酬在营收中占比
然而，这些预测是在Meta挖走至少九名OpenAI研究人员之前做出的。现在，OpenAI的首席研究官马克·陈（Mark Chen）表示，面对更激烈的人才竞争，OpenAI可能会更激进地提升股票奖励。
OpenAI此前并未公开其股票薪酬开支，这一数据凸显了AI实验室为吸引和留住人才所支付的高昂代价，这在科技公司中尤为显著。
此外，这也预示着OpenAI重组后，员工可能会拥有更高比例的股权。目前，OpenAI由非营利组织监管的营利部门，正在转型为可以发行股票的公益公司。现有员工持有的是“利润单位”，只能分享最终利润，而非限制性股票或期权。重组后，这些权益将转化为普通股。
OpenAI的高层已经讨论过一个方案，即员工将持有重组公司约三分之一的股份，微软也持有三分之一，其余股权将由其他投资者和管理OpenAI的非营利组织共同拥有。目前，谈判仍在进行，尚不清楚该方案是否最终会付诸实施。
非上市公司通常不会公开股权激励成本，除非临近IPO，这使得很难将OpenAI与其他同类公司进行直接比较。然而，多家知名科技公司的证券文件，揭示了它们在上市前一两年的股权激励开支情况。
例如，谷歌在2003年IPO前，股票薪酬开支占收入的16%；Facebook在2011年IPO前，股票薪酬占营收的6%；而Snowflake在2020年IPO前，股票薪酬开支占收入的比例则高达30%。
OpenAI的股权激励成本之高，已经接近其在推理计算上的支出。今年，OpenAI预计将投入约60亿美元用于支持推理计算，略高于股票薪酬预算，此外还计划支出15亿美元用于人工成本（如薪资）。
由于股票薪酬通常不影响现金流，投资者更多关注的是新股发行对现有股东持股的稀释效应。
网约车公司Uber在未上市前就曾遇到严重的股权稀释问题，时任CEO特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）在风投压力下调整了股权奖励制度。上市公司通常通过股票回购来抵消这一稀释效应。
OpenAI的管理层和大股东已认识到，丰厚的股权激励是吸引和留住顶尖人才的必要手段。自2021年以来，公司已允许在职和离职员工出售约30亿美元的股票奖励。银行家表示，鉴于OpenAI的快速增长和估值飙升，投资者更愿意容忍股权稀释的影响。
瑞银美洲资本市场联合负责人格雷格·费奇（Gregor Feige）表示：“股权激励相对于收入的比例不可能永远保持增长。”
尽管慷慨的股权激励可能会稀释OpenAI现有投资者——如Thrive Capital、软银和微软——的持股，但他们还面临另一个稀释风险：埃隆·马斯克。作为OpenAI非营利组织的早期捐赠者，马斯克已起诉阻止OpenAI的转型计划。该诉讼可能会通过和解解决，从而使马斯克获得OpenAI股份，这可能进一步压缩投资者的股权价值。
部分投资者预计，OpenAI最近宣布收购前苹果首席设计官乔纳森·艾维（Jony Ive）的初创公司IO和编程助手Windsurf，也可能导致股东持股被进一步被稀释。
本文来自“腾讯科技”，作者：金鹿，36氪经授权发布。
