把Labubu炒成 “塑料茅台”，盲盒市场泡沫狂飙？

一代人有一代人的鸡蛋要领，而Labubu就是当代年轻人争着抢着都要领的“鸡蛋”。

近期，有银行推出“存款送Labubu盲盒”的活动招揽储户引发广泛热议，尽管此类营销活动已经被叫停，但Labubu对年轻一代的强大吸引力已不言而喻。

从一款初代薄荷色的Labubu被拍卖出108万元的天价，到二手市场上部分Labubu溢价超30倍、2024年隐藏款年均收益率超300%，这一系列事件无疑将盲盒文化，尤其是以Labubu为代表的盲盒IP，推向公众视野的风口浪尖。

收藏者们通过拥有稀有款或隐藏款Labubu，展示自己的独特品味和收藏实力；在社交平台上，Labubu盲盒已经成为年轻人交流的热门话题；而于投资领域，Labubu盲盒的高溢价和年均收益率，更是让不少投资者眼前一亮，纷纷入局……

这种“收藏+社交+投资”的复合生态中，Labubu盲盒不再只是一款潮玩产品那么简单，它已经成为了一种潮流符号，一种社交媒介，甚至是年轻人投资理财的新选择。

然而，随着Labubu在二手市场的空前繁荣，市场乱象也随之浮现。

回收空盒、高仿盲盒等投机行为高发，虚标二手价格、恶意炒作隐藏款等现象层出不穷，不仅损害了消费者的利益，也对Labubu的品牌形象及其所代表的盲盒产业生态构成了严重威胁。

这些乱象的存在如同一面镜子，映照出盲盒市场快速发展背后，是监管缺失与消费者理性不足的双重困境。

在二手市场，炒Labubu比买黄金还赚

一个标价为99元的Labubu盲盒，在二手市场上溢价到200~500元，隐藏款甚至要2000~3000元。

在某平台，原价99元的一只Labubu3.0搪胶毛绒挂件竟拍出3149元的高价。甚至部分Labubu溢价超30倍，2024年隐藏款年均收益率超300%，这赚钱速度比买黄金还快。

二手市场上，原价594元的整盒3.0盲盒飙涨至1800元，单个99元的3.0搪胶盲盒，价格炒到250元到460元不等，隐藏款“本我”则高达近3000元，部分联名款如Labubu vans原价599元，30日交易均价为13070.55元。

Labubu在二手交易市场的近况

从种种迹象来看，Labubu盲盒在二手市场上的火爆程度已经远远超出人们的想象，其价格飙升的速度和幅度令人咋舌。

这种火爆不仅体现在普通款式的溢价上，更体现在隐藏款和联名款等稀有款式上的天价交易。隐藏款和联名款Labubu盲盒，如同珍稀文物一般，被收藏者和投资者们争相追捧，每一次转手都可能带来数倍乃至数十倍的利润，由此还被网友戏称为“塑料茅台”。

不可否认，一些人将Labubu比喻为年轻人的茅台颇有道理，毕竟“不见得自己喝，但一定要抢，抢到会很开心，不想要还能高价转卖。”

而这个称号不仅是对Labubu市场价值的戏谑，更是对其在潮流文化领域地位的一种认可。

摩根大通最近在一份报告中将Labubu评为“下一个Hello Kitty”，其报告预测，Labubu所在的THE MONSTERS系列销售额预计2027年暴增至140亿元。事实上，根据谷歌趋势的数据，Labubu的搜索热度在5月就超过了Hello Kitty。

而Labubu之所以从一个相对小众的潮玩IP，迅速崛起为能够与经典卡通形象并驾齐驱的潮流符号，这一转变离不开明星效应的加持。

相关报道显示，4月底，泡泡玛特Labubu 3.0系列正式开启线下发售。随后，流行音乐界蕾哈娜等一众明星在社交媒体上晒出自己的“Labubu”。5月22日，球星贝克汉姆也在社媒上晒出了女儿送自己的“Labubu”玩偶，并将其挂在背包上……有了这些国际大牌明星的随身带货，将其与奢侈品搭配，推动其成为身份象征过后，Labubu的热度一路飙升，随即成为新一代“社交货币”。

据悉，最新上市的Labubu系列在美国、英国等地经常“几分钟内”售罄，因需求火爆甚至因抢购爆发了斗殴事件。由于安全风险上升，泡泡玛特已宣布暂停Labubu在英国的销售，并计划在6月前将该产品从英国门店全面下架。

作为火爆全球的现象级单品，身价暴涨、断货售罄以及多地限购等因素，又让Labubu的稀缺性进一步加剧，形成了一种近乎狂热的市场氛围。

图源：泡泡玛特官方微博

资本市场的反应也印证了Labubu的商业价值，截至6月6日收盘，泡泡玛特股价为244.8港元/股，总市值3287.52亿港元。今年以来，泡泡玛特股价上涨174%。如果将时间线拉长，从2024年初至今，泡泡玛特股价涨幅超过11倍。

随着泡泡玛特股价持续大涨，创始人王宁身家也水涨船高。泡泡玛特2024年年报显示，王宁持有公司股权占比为48.73%。就在6月8日，根据福布斯实时富豪榜，王宁目前身家为203亿美元，牧原股份创始人秦英林身家为163亿美元。王宁已取代秦英林，成为河南新首富。

假货泛滥成灾，盲盒虚火灼伤市场

当然，正因为Labubu兼具收藏、社交以及投资三重属性，其市场热度一头连接着年轻人的情感价值，另一头也牵动着二手市场的敏感神经——在个体愿意为了获得情感价值而额外付费的时候，结合饥饿营销、盲盒等营销策略，必然会出现收益率上升的情形。

如此高企的价格和缺货的状态，让不少潮玩厂家开始光明正大地专供高仿Labubu。

相关爆料显示，以时下最火的Labubu3.0系列为例，不少商家端盒（一盒6个）的批发价为300～550元，而原价99元的盲盒，其高仿款单个的售价高达180元。当你质疑为何高仿比正版还贵时，商家只会回答：“不要和官网比，官网没货”。

事实上，这股Labubu热潮犹如一场财富风暴，还带动了更多黄牛以及衍生生态链上的代工厂、改娃师、周边商家和仿制厂商们下场，让众多参与者赚得盆满钵满。据红星资本局报道，有厂家甚至开始销售与原版差距较大的“Lababa”“Lagogo”，销量已达近万件。

同步带动相关二创或周边产品的销量

由于Labubu需求远超预期，甚至就连仿品都面临工厂生产压力巨大的窘境。据第一财经8日报道，东莞一家Labubu仿冒工厂负责人在微信朋友圈上称，现在就连他们仿造的Labubu产品“都在欠货，根本不够分”。该负责人表示，数千只的订单现在需要排单，而且“现在厂家都不一定愿意接单”。他解释说，这是“因为货实在不够分，要的人越来越多了”。而在两周前，同等数量的订单还能“几天内发货”。

值得注意的是，在二手平台、社交媒体平台上存在商家以单价3元至10元不等的价格，回收泡泡玛特空盒的现象，不限种类，要求正版盒子并带防伪标识。同时，有部分网友反映，在二手市场买到的泡泡玛特玩偶，存在盒子防伪码为真、拆盒拆到假娃的情况。

国内年轻人还在二手平台重金抢购泡泡玛特Labubu玩偶时，面对市场上泛滥的假货，海外消费者已经转向购买仿制品，并且比拼起了谁的赝品造型更离谱。

他们对买到的“Labubu”颜色和质感货不对板已经习以为常，甚至戏称这些赝品为Lafufu（“F”即指代“Fake”，也就是假货的意思）。比拼谁的“丑娃”造型更为抽象，例如嘴歪眼斜、龇牙咧嘴、跛脚缺耳，甚至光头等，还有商家在原版玩偶的基础上发挥创造力，推出娃面狗身的“Labu狗”，这种创意被评价为“抽象到似乎成为另一种艺术”。

当二手市场成了Labubu这个盲盒IP的价值放大器，却也因不低的收益率造成高仿盲盒泛滥，直接冲击了正版市场的秩序，混淆了消费者的视线。若长此以往，必然将严重削弱消费者对品牌的信任度，进而影响正版Labubu的市场流通与价值表现。

假货正在稀释品牌价值 图源：小红书

更为深远的影响在于，这些投机乱象若得不到有效遏制，将可能导致整个盲盒产业生态的恶化。

一方面，它可能激发更多投机者的加入，进一步加剧市场竞争的无序性，形成恶性循环。

消费者在面对盲盒市场的热潮时，往往更容易被其新奇、刺激的玩法所吸引，从而忽略了其中的风险。部分消费者为了追求稀有款或隐藏款，不惜花费巨额资金，甚至陷入了盲目跟风、过度消费的境地。这种非理性的消费行为，不仅加剧了市场的投机氛围，也给自己带来了经济上的负担和心理上的压力。

另一方面，它也可能引起监管部门的注意，从而引发更为严格的监管措施，对整个行业造成不可预估的冲击。

市场的快速扩张与新兴消费趋势的兴起，使得相关监管部门在应对盲盒市场的新情况、新问题时存在一定的滞后性，监管框架和法律法规尚未能完全跟上市场发展的步伐。这导致了市场上一些投机行为和乱象得不到及时有效的遏制，不仅会给消费者和正规经营者带来不小的困扰，更甚者还会对其IP品牌价值以及整个盲盒产业生态造成破坏。

面对上述挑战，无论是盲盒品牌方、二手交易平台还是消费者本身，都需要采取积极行动。如品牌方加强产品质量控制，提升防伪技术，同时加大对假冒伪劣产品的打击力度，维护品牌形象与市场秩序；二手交易平台建立健全的交易规则与审核机制，加强对卖家资质的审核，确保交易的公平、透明与安全；消费者自身提高警惕，增强辨别真伪的能力，理性消费，避免盲目跟风。

或许如此，才能使盲盒这种新兴消费品真正健康、可持续地发展下去。

本文来自微信公众号“锌刻度”（ID：znkedu），作者：孟会缘，编辑：黎文婕，36氪经授权发布。