刚刚，美迪惠尔母公司拟重启IPO

7月12日，据The Korea Times (《韩国时报》) 报道称，韩国品牌美迪惠尔母公司L&P Cosmetic (下称“L&P”) 决定重启IPO，在2025年底前后完成。

公开资料显示，L&P公司成立于2009年，是一家专业的药妆企业，旗下品牌包括美迪惠尔，Mediental，Labocare，TPO，Makeheal等。

其中，面膜品牌美迪惠尔在全球范围内有着较高的知名度，尤其在韩国、中国、日本以及香港等亚洲市场。据有关媒体称，该品牌在美国和欧洲的知名度也在逐步扩大。

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搁置近十年，L&P能顺利冲刺IPO吗？

事实上，在2016年，由于口罩包装业务加持了L&P公司的收益，本想抓住这个机遇实现上市。然而，由于政治问题，中韩的外交关系急剧恶化，导致该公司的IPO计划被推迟。

而今年7月2日，L&P公司董事长Kwon Oh-sub(下文用中文名：权吴燮)在接受《韩国时报》的采访时表示，“在明年年底左右我们会确认是否上市这个事情，基于我司负债率不高的情况，所以我认为整个状况应该是很乐观的。”

从L&P公开的销售情况来看，2014-2015年业绩呈暴涨，随后受到MERS疫情影响，2019年下滑，之后几年开始回升。

2014年，L&P的面膜销量达到7000万张，销售额同比增长500%以上，实现净利润7886万元人民币；

2015年前三季度，L&P的面膜销量超过3亿张，销售额同比增长200%以上，实现净利润19360万元人民币；

2019年，L&P公司实现营收2348.6亿韩元(约合人民币12.38亿元)，净利润为-129.53亿韩元(约合人民币-0.68亿元)；

2020年前三季度，L&P公司实现营收1604.1亿韩元(约合人民币8.45亿元)，净利润为72.27亿韩元(约合人民币0.38亿元)。

据提交给金融监督院的监管文件，2023 年L&P的销售额达到了2817亿韩元(约合人民币14.85亿元)，同期营业利润也达到138亿韩元(约合人民币0.73亿元)。

并且，据该公司负责人对外表示，预计今年的销售额将增长近5000亿韩元(约合人民币26.35亿元)，且短期目标到2028年销售额达到1万亿韩元(约合人民币52.7亿元)。

值得注意的是，权吴燮表示，“由于该公司产品主要是在亚洲市场得到认可，但在美国和欧洲却是鲜为人知，所以该公司当前的目标是扩大在美国和欧洲主要市场的影响力。而一旦在美国市场取得成功，下一个目标就是欧洲。”

美迪惠尔：成也中国，败也中国

然而，美迪惠尔在中国的发展史，可谓是虎头蛇尾。

据悉，可莱丝在2010年进入中国，其依靠药妆起家的丽得姿品牌，实现了最初的发展。

此后由于品牌独立的缘故更名为美迪惠尔。

因2012-2014年微商渠道的快速发展，给美迪惠尔带来了爆发性增长的机会。在那一年，美迪惠尔的销售额同比增长了5倍多。

公开资料显示，2012年，美迪惠尔只卖了75亿韩元(约合人民币0.4亿元)，但到2015年，仅仅三年的时间，其销售额实现了2378亿韩元(约合人民币12.53亿)，暴增了30倍。

据知情人透露，美迪惠尔80%的面膜都卖给了中国人。正所谓，得中国市场者得天下，一时间，美迪惠尔在中国市场风光无限。

值得注意的是，在2015年，朗姿斥巨资约600亿韩元(约合人民币3.17亿元)收购了L&P公司10%的股权。不过，在2018年12月以及2020年1月，朗姿却分别出售了L&P公司0.7%和0.98%的股权。此后，在2020年12月，朗姿又出售了L&P公司剩余全部8.12%股权。

再加上2017年假货、窜货、乱价事件的爆发，使得美迪惠尔整体业绩一度下滑。

此后，随着中国《电子商务法》正式实施、韩流热度逐渐褪去，美迪惠尔在中国“躺赢”的时代不复存在。

但总体而言，美迪惠尔推动了L&P在过去十年的快速发展，同时也是韩国面膜进入中国市场的引领者，且该面膜也获得了韩国第一面膜品牌的荣誉。

另外，值得关注的是，在2023年，L&P旗下的护肤品牌“Manyo Factory”在KOSDAQ(韩国证券交易所)上市引起相关的话题热度。

中断IPO后L&P求变：差异化策略

据悉，在关于重启IPO时，L&P Cosmetic董事长权吴燮还说道，因美国拟在韩国部署反导系统引发的意外“中国冲击”而中断IPO计划，使得该计划被叫停近十年。在这段期间，L&P公司调整策略，采取实行“本地化策略”。

“欧美人的皮肤类型同亚洲人相比差异还是比较大的。其中，一款面膜虽在亚洲取得不错的战绩，但由于皮肤类型不同，这款产品在美国受欢迎程度并不符合我们的心理预期。但是我们的面罩垫在美国引起了轰动，这是因为这款产品对他们来说更能带来舒适感”，权吴燮说。

基于这样的市场反馈，L&P公司正在为每个地区开发类似于面罩垫这种的差异化产品。

此外，基于印度和印度尼西亚的人口潜力，权吴燮认为会是下一个主要增长地区。

L&P公司董事长Kwon Oh-sub(中文名：权吴燮)；图源：The Korea Times

权吴燮同时还强调了人力资源对公司可持续发展的重要性。

关于此次重启IPO，权吴燮直言道，“假始L&P成功上市，相信能够大大激发我们员工的士气。”

基于以上可见，L&P在业绩上有着良好的发展，对于上市将蓄势待发，对未来在求变中发展。

而如今在策略转变之下，L&P公司开始冲击IPO，尽管最终结果如何犹未可知。但可以肯定的是，此次计划将会给L&P带来新的变化。

L&P能否顺利冲刺IPO，聚美丽会持续关注。

本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：呼呼，36氪经授权发布。