市场要闻丨明确参照卷烟标准执行,电子烟概念股走势分化

王林·2021-11-29
电子烟如何征税,国标何时落地,被认为是接下来市场关注的重点。

继今年3月征求意见稿后,电子烟监管政策迎重大进展。

11月26日晚间,中国政府网公告称,为加强电子烟等新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》作出修改,增加一条作为第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”

关于该政策对电子烟行业发展的影响,市场解读较为分化。一方面,传统卷烟是国家垄断经营,施行的是专卖许可证制度。而且,卷烟的另一个特征是重税。根据2009年6月调整的卷烟消费税税率,甲类卷烟税率调整为56%,乙类卷烟的消费税税率调整为36%。而目前电子烟还被视为普通消费品,税率一般在13%左右,不缴纳消费税。即便是“参照”而非“依照”,电子烟税率提高后,行业的利润空间势必将大大压缩。

但另一方面,部分机构指出纳入监管之后,各类标准,如电子烟国标、生产标准、销售渠道等情况才可以继续细化,有利于电子烟的合法流通。天风证券认为,电子烟监管逐步落地,利好具有合规优势龙头。

二级市场上,雾化电子烟上市企业股价剧烈波动,也反映出市场多空情绪博弈激烈。

消息落地后,雾化电子烟龙头、悦刻母公司雾芯科技美股盘前一度跌近20%,但开盘后涨超6%,随后又跌超8%,最后收涨1.85%;代工龙头思摩尔国际今日开盘则高开低走,盘中一度涨幅超7%后持续走弱,截至发稿微涨0.31%。未来电子烟如何征税,国标何时落地,被认为是接下来市场关注的重点。

与此同时,电子烟的另一个路线,加热不燃烧型电子烟(HNB)产业链则持续走强。A股陕西金叶开盘涨停,劲嘉股份、集友股份等冲高;港股中国波顿一度涨近25%,华宝国际涨18.4%,中烟香港涨7.5%。

东吴证券指出,合成尼古丁用于加热不燃烧有望带来行业扩容机会,与中烟合作紧密的产业链供应商有望获得先发优势。此前,为抵御雾化电子烟抢占市场份额,中烟有意推出HNB差异化产品。行业分析人士向媒体分析称:“国家利税非常重要,未来国内市场肯定要以中烟为主,未来随着HNB的推出,将利好中烟供应链。”

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