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日本最大金融机构:带上Grab起飞的全球投资计划 | in Focus

36氪出海 · 2020-08-14
基于自身的金融业务,向全球撒网。

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在全球叱咤风云的日本投资机构和投资人,不只有软银和孙正义。

在日本,依附于银行和财团的企业风险投资(CVC)的投资能力同样不容小觑。相关数据显示,日本市场里创业公司的投资者来源约80%是 CVC 而非其他投资者,这和美国截然相反,也远远高于亚洲30%的平均水平。

日本大公司成立 CVC 也早已俨然成为一股风潮,日本航空 JAL、日本最大的旅行社 JTB、日本最大的广告集团 Dentsu、日本最大的金融机构 MUFG(三菱日联金融集团)在近年都成立了 CVC。

更重要的是,这些 CVC 有钱。

即使是在全球经济增速放缓、众多公司收紧钱袋过冬之际,MUIP (三菱日联金融集团的 CVC)联合其他投资者组成战略联盟,在2月份向东南亚的超级应用 Grab 豪掷7亿美金投资。

MUIP 的总裁兼 CEO 铃木伸武在接受36氪出海专访时称,“之所以投资 Grab,是因为看好能给 MUFG 业务在东南亚延伸的可能性。”

MUFG 对全球创业公司的觊觎从2016年开始,在2016-2019三年的时间里,MUFG 通过旗下银行投资了超过15家金融科技公司。作为日本最大的金融机构,MUFG 更青睐投资金融科技、区块链领域的创业公司,并计划通过合作来实现自己金融业务的创新。

最初,MUFG 的投资主要集中在美国和日本。在去年成立 MUIP 之后,MUIP 的投资更着眼全球市场,在过去一年出手的 case 里,有80%在日本之外。除了 Grab,马来西亚二手车平台 Carsome、印尼金融科技公司 Investree 等都是其标的物。

铃木伸武从上个世纪90年代就进入 MUFG 旗下的银行,而后在2002年加入日本的早期风险投资机构 Global Brain,成为一名投资人。在 Global Brain 15年的投资生涯里,铃木伸武投资了日本电子支付应用 Origami、欧洲打车应用 Hailo、新加坡美妆电商 Luxola 等分布在全球的创业公司。2018年,铃木伸武回到 MUFG 负责创新业务,继而负责掌舵 MUIP。

但是,做早期投资和做 CVC 是很不同的。在 MUFG 这样的大公司怎么做 CVC 投资?投资的创业公司又如何和自身业务进行整合?对中国市场又怎么看?带着这些问题,36氪出海与铃木伸武展开了对话。 

Q:作为日本最大金融机构的 CVC,你们的投资重点是什么?怎么把投资的业务和MUFG 本身的金融业务进行整合?

A: MUFG 的第一笔投资是美国一家区块链公司 Coinbase(据路透社消息称,Coinbase 已经在筹备上市)。

MUIP 成立之后,做投资会更加聚焦重点,关注的也是全球市场,围绕的方向还是金融科技领域。

由于 CVC 进行投资时更符合公司利益,所以 MUFG 也能从中获益。例如 MUIP 的第一笔投资是一家金融科技公司 Moneytree(一个能整合个人财务信息的 APP,用户可以在上面看到来自各个银行的存款、信用卡、投资理财状况),之后 MUFG 旗下的 MUFG Nicos(日本最大的信用卡公司),就通过 Moneytree 的金融信息平台 Moneytree link 开通了新的信用卡申请渠道。

我不否认投资团队和业务团队之间会有 gap 存在。作为投资人会经常去外面找创业公司,在对内部公司业务的理解上确实有欠缺,但我们的投资团队和业务团队之间会有一个很好的互动交流机制,不同的投资人对接不同的业务部门。

Q:什么时候开始关注东南亚的?

A:2014年的时候我投资了新加坡的 B2C 美妆电商平台 Luxola,投资一年之后 Luxola 被 LVMH 的丝芙兰收购,这是我在东南亚的第一笔投资,当时还在 Global Brain 工作。

投资 Luxola 的逻辑很简单,东南亚的经济增长很快、越来越多的中产阶层变得更有钱,自然而然他们想要更好的美妆商品。

在2012-2013年左右的时候,我在新加坡和其他国家也见了许多创业者,但是可投资性不强。这几年来,东南亚的独角兽越来越多、从外面进来的资本越来越多、创业者的质量也越来越高。

Q:投了那么多钱给 Grab,对 Grab 的增长怎么看?很多人会把 Grab 类比于“中国的滴滴”,滴滴已经遭遇了增长天花板。

A:确实是对 Grab 做了7亿美金的一大笔投资,我认为 Grab 在有些方面做的非常好,它是一个超级应用,除了打车,还有外卖、金融等业务。滴滴还是 Grab 的投资者之一。

之所以投资 Grab,也是因为 MUFG 可以通过 Grab 在东南亚实现更快速的扩张。MUFG 已经在进行一些业务上的尝试,比如在泰国向 Grab 的骑手和用户提供借贷服务。

当然 Grab 在印尼面临很强的竞争对手 Gojek,但是我们选了投资 Grab 而非 Gojek,也是因为 Grab 的国际化做得更好。除了印尼,Grab 在东南亚的许多国家都有运营,所以我们可以利用整个地区的优势,而不仅仅是印尼。

这和我们的业务布局也有关系。MUFG 在印尼、泰国、菲律宾、越南都投资了当地的银行并持有股份。

Q:怎么看日本和东南亚金融科技生态的不同?

A:日本的金融行业经过四五十年的发展,毋庸置疑更成熟。但是东南亚是完全不同的故事,它们没有这么长时间的金融发展历史,也没有复杂的金融行业基础架构,更多的是通过智能手机的渗透来提供金融服务。所以手机就是它们的“网点”或者“ATM 机”,传统的银行和新兴的互联网银行或者金融科技服务的矛盾和冲突就没有那么多。

但是日本不是这样。日本的银行会有许多线下实体的网点和 ATM 机,当 MUFG 的银行想做线上的服务,就得考虑平衡线上和线下业务的关系。

通过我们在日本投资金融科技发现,日本金融科技创业公司也会更加聚焦国内的市场而非海外。但是东南亚的金融科技公司除了本国市场,更多地在做海外市场和全球化。

Q:日本的投资力量在东南亚一直很强,但随着越来越多的中国 VC 进入东南亚,觉得中国 VC 抢生意么?

A:我不认为中国和日本的投资机构是竞争关系,一家东南亚公司背后既有中国投资者也有日本投资者是一个很常见的事情,大家有着不同的利益需求和投资需求。

Q:日本投资者投资中国的不在少数,比如软银很早就投了阿里,近年丰田投资滴滴,丸红投资拜腾。为什么过往的投资经历里从来没投资过中国公司?中国的金融科技企业也很领先,创业公司也不少。

A:我们确实是没投过,但是之前去中国参观考察过人工智能和金融科技公司,中国的人工智能创业公司确实有很多领先的应用,也和日本公司在自动驾驶领域有一些结合。

之所以没投资是有几个方面的原因。首先还是受公司业务和相关政策的影响,MUFG 不太容易能和中国的创业公司在金融科技领域进行合作。

MUFG 在美国和东南亚的投资都是因为在当地有面向 SME 的相关业务。但是在中国,MUFG 更多的还是面向日本人或者日本机构,以及中国的大公司,和中国的 SME 以及个人消费者没有太多生意上的往来,所以如果投资中国的金融科技公司,很难产生业务上的协同。

但是从整体市场规模上来说,中国的市场有日本10倍大。

Q:金融科技这个行业也有很多细分领域,有什么投资偏好么?

A:在投资方向上,我们有四类目标公司。

第一类是为中小企业和消费者服务的金融科技公司。第二类是像 Grab 这样的平台型公司,MUFG 可以利用 Grab 这个平台上的大量数据,提供各种各样的金融服务。第三类是区块链和加密货币公司,通过利用区块链技术可以降低很多资产管理的成本。第四类就是数字支付公司,像美国的 PayPal 或者 Square。

Q:日本那么多 CVC,有什么梯队之分?

A:这是个很难的问题。因为这些 CVC 通常不会披露自己的投资业绩,所以实际来说,我不知道哪个是最好的。

但是我可以简单讲一下日本 CVC 发展的历史。在我2002年加入 Global Brain 的时候,日本 CVC 的数量还非常少,并且主要投美国的科技公司。这和当时的社会环境也有关,会天然地觉得要把美国的先进技术带到日本来。

大概在2010年之后,许多日本的大公司都在做自己的 CVC,比如日本三大电信运营商之一 KDDI,KDDI 曾被认为是日本大公司里最知道怎么做 CVC 的。到现在,我觉得日本有超过200家公司都有自己的 CVC。

Q:同为日本投资人,对孙正义的投资策略怎么看?

A:我个人非常尊敬他,不管是从做业务还是做投资的角度看,他在日本都是一个非常成功的商人。

他投资全球的科技公司有很久的历史,也经历过互联网泡沫。孙正义的投资组合很多元,除了WeWork、Uber 这种公司,还有医疗、在线教育这些顺应 COVID-19 趋势的创业公司。

我对软银和孙正义很有信心,他很厉害。

Q:COVID-19 的出现对投资业务产生了什么影响?

A:地理的阻隔肯定会导致投资人无法去当地看创业公司。创业公司也更倾向于去找之前的投资人,而不是新的投资者因为会花更长的时间去做尽调。

现在投资的速度确实放缓了,但最近我们也有一个美国的项目过了投委会。尤其是现在受 COVID-19 的影响,金融科技的应用非常重要。因为人们用现金越来越少,也更少去线下网点,所以我们更倾向于看能实现线上化或者自动化的金融科技公司。

而且对于 MUFG 本身来说,也想做自己银行的数字化改造,我们也有义务通过投资全球的金融科技公司来给 MUFG 带来创新。

如果看最新 PayPal 财报就会知道,PayPal 的营收和利润数字现在很好看,因为 PayPal 抓住了人们从线下到线上的转移时机。

文|李宇飞@36氪出海

编|Jason

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