25亿级国货美妆下场抢婴童生意了

国货美妆TOP企业拿下一婴童品牌。

上海林清轩化妆品集团股份有限公司(下称：林清轩集团，股票代码：02657.HK)要下场抢婴童生意了？

近日，有消息传出，林清轩集团收购了母婴功效护肤品牌咿儿润[1]，一位知情人士向聚美丽透露：“被林清轩集团收购后，咿儿润保持独立运营。”

问及并购原因及后续发展，聚美丽获悉：“咿儿润创始人Dana(王丹勤)仍担任品牌运营主体——上海怡而润医疗科技有限公司总经理，继续推动咿儿润品牌发展，并借力林清轩集团的平台资源。”

林清轩集团、母婴功效护肤品牌咿儿润

目前，该收购事项并未有公开文件披露，具体收购金额尚不明确，林清轩集团暂未发布相关公告。

与此同时，聚美丽也向林清轩集团方面求证，截至发稿前，未有相关回应。

创立8年的婴童品牌被TOP级企业看上了

被收购方——咿儿润，是一个创立于2018年的婴童品牌。在2019年、2021年其相继推出了婴幼儿屏障修护系列、小天使系列。在此期间，该品牌还与首都医科大学附属北京儿童医院进行战略合作，并联合北京工商大学化妆品系开展产学研活动。

咿儿润的运营主体上海怡而润医疗科技有限公司，在2022年获得了天使轮融资。该公司法定代表人为王丹勤，注册资本约519万元，简介显示咿儿润系为母婴过敏和敏感肌人群提供解决方案。

咿儿润运营主体上海怡而润医疗科技有限公司，截图自企查查

线上销售层面，咿儿润2025年在抖音GMV为250W至500W，2026年以来GMV已提升至1000W[2]。

技术研发端，咿儿润小天使公众号显示，咿儿润共获得了两项发明专利，分别为专利液晶仿生胎脂(ZL202311058570.1)、专利肤漾芷(ZL202410998401.4)。

另有报道[2]显示，咿儿润核心专利组方仿生胎脂(胎脂素VernixCare)，是基于北京儿童医院皮肤科马琳教授团队，以及北京工商大学孟宏教授团队合作的成果。

咿儿润旗下产品，截图自咿儿润小天使公众号

上述报道[2]称，该组方是模拟胎脂中核心脂质成分，选用8种天然脂质成分，分别为向日葵籽油、维生素E醋酸酯、鲸蜡硬脂醇、霍霍巴油、神经酰胺III、植物甾醇、蜂蜡、氢化卵磷脂，经优化组方比例而成，且已获得中国发明专利。

目前咿儿润创始人Dana在小红书、视频号、抖音等平台运营个人IP账号。其中，名为“Dana聊敏宝养育”的视频号总计发布超200条原创内容，以分享解决婴童敏感问题的心得及养育知识。

其在视频号中共发布13个商品链接，均为咿儿润旗下相关产品，其中咿儿润小天使特护膏150g、液晶仿生胎脂特润乳150ml，价格分别为198元、188元。

咿儿润创始人Dana视频号商品橱窗，截图自Dana聊敏宝养育

从创始人层面分析，Dana的视频号简介显示，她拥有上海交通大学附属医学院儿科专业的背景，在达能/惠氏/美赞臣从业超20年，对敏宝奶粉有15年的工作经验。目前该创始人通过个人IP账号，已经帮助超过1万宝妈解决婴童肌肤敏感问题。

咿儿润创始人Dana个人IP账号，截图自Dana聊敏宝养育

咿儿润创始人Dana此前曾接受过聚美丽的采访，输出了很多关于婴童领域的见解，她曾表示：“咿儿润的每一款配方，我都参与研发，还提供了配方当中较为核心的建议。”

结合咿儿润小天使公众号及此前跟聚美丽交流时，Dana曾透露：“从加码婴童赛道、医研共创的初心来讲，咿儿润的配方原则是‘安全第一，功效第二’。”

值得注意的是，在皮肤屏障修护领域，美国有一个家喻户晓的品牌适乐肤(CeraVe)，最初由皮肤科医生参与创立，后被欧莱雅集团收购，产品线专注于皮肤屏障修复。而在国内，咿儿润走一条类似的路径：品牌宣称“安全第一，功效第二”的配方原则，并在品牌公众号中表示“不做概念型护肤品”，且其与首都医科大学附属北京儿童医院皮肤科团队、北京工商大学团队开展医研共创，创始人Dana亦深度参与每一款产品的研发，并提供了配方中较为核心的建议。

作为创立于2018年的国货品牌，咿儿润在婴童屏障修护这一细分领域积累了科研资产。本次被林清轩集团收购，是其被看见、被重视的“高光时刻”，也是该品牌实现下一阶段发展的新契机。

林清轩集团旗下品牌矩阵将再添新成员

对林清轩集团而言，其已成功在港股上市，近年业绩维持一定的增速，且在2025年全年、2026上半年均上榜前十席位[3]。

2025年全年，林清轩集团期内收入为24.50亿元，同比大涨102.5%；年内净利润为3.60亿元，同比增长92.9%。

2026年上半年，林清轩集团收入为15亿元，同比增长42.6%；净利润为2.56亿元，同比增长40.7%；毛利润为12.24亿元，毛利率稳在80%以上。

品牌矩阵规划层面，今年年初，林清轩创始人孙来春在其个人视频号中透露，“用了大概有5年时间尝试打造第二个旗舰单品”，提出“1+4”多旗舰战略，“每一个旗舰带一个产品组合”，“1”即山茶花油，“4”即化妆水、面霜、面膜、防晒。

今年5月，孙来春在接受媒体[4]采访时表示，“新品牌布局分为三个阶段，第一个阶段是目前正在推进中的单品牌高端化，第二个阶段是针对不同的人群、地区、皮肤性质的差异化多品牌矩阵，第三个阶段是全球化。”

且孙来春曾在一次采访[4]中表示：“还有不少空白需要补齐，缺少主打面霜、化妆水、功效精华等细分定位的品牌。参考欧莱雅，如果把林清轩比作兰蔻，我们还缺赫莲娜、巴黎欧莱雅、美宝莲等。”

再到本次收购了咿儿润，意味着林清轩集团买了一张进入功效护肤、婴童赛道的门票。

欧睿咨询数据显示，2016-2021年间，中国婴童护理产品的市场规模从170亿元扩张至320亿元。2026年中国婴童护理产品的市场规模将扩张至460亿元，预计整体将增长44%，预测的复合年均增长率为7.6%[5]。

放眼国内市场，在此期间已涌现了一批婴童品牌，其中部分曾获得拉芳家化、LVMH集团旗下私募股权基金L Catterton等青睐。

另一方面，头部国货美妆企业如上美股份、贝泰妮、上海家化等均在该赛道有所布局。其中，上美股份旗下除了newpage一页，还推出了红色小象、崔玉涛Cui Yutao等多个婴童品牌。

将时间线往回拉，此前林清轩集团将IP矩阵+自播+达播的成熟模式平移至视频号，加之本次收购咿儿润，其品牌创始人Dana已在搭建个人IP账号，或许可以说明创始人IP与品牌IP矩阵，是其与传统美妆品牌拉开差距的差异化标签之一。

叠加高端国货护肤的竞争越来越挤，单一品牌的风险始终存在。收购咿儿润意味着林清轩集团在婴童赛道落下一子，且该赛道用户生命周期长、信任门槛高(认准品牌，复购黏性强)、专业壁垒可以讲出故事(医研共创、医院渠道）。

但林清轩集团收购咿儿润后，能否成功打造出第二增长曲线，实现多品牌矩阵的进一步发展，仍具有不确定性。

信息来源：

[1]信息源于知情人士向聚美丽透露的消息

[2]信息源于超新星资本局公众号，《咿儿润｜儿童皮肤学级护肤品牌｜品牌故事》

[3]信息源于聚美丽往期报道，《市值115亿，林清轩挤进国货TOP10！》、《收入25亿毛利20亿，林清轩夯爆了？》、《TOP1易主，最新“利润王”“市值王”诞生》

[4]信息源于36氪未来消费，《对话孙来春：年入25亿的林清轩不想做中国欧莱雅 ｜厚雪专访》

[5]信息源于聚美丽往期报道，《未来五年，如何把握婴童护理这个百亿市场的新机遇?》

本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：苹果，责编：高高，36氪经授权发布。