看十年，一个碳基投资人的生存指南

融资中国·2026年11月04日 12:08

历史不会记住那些试图给马车装上蒸汽机的人，历史只属于那些敢于跳上火车的人。

极点视角的唱与和

——从“1993”向更底层的下潜

10月22日，曾鸣教授做了一场极其精彩的“看十年”公开课。他以深邃的洞察，将当下的AI产业化阶段精准地比作1993年浏览器诞生的前夜。在商业与社会协作范式的演进上，这是一个无比精妙且引人深思的判断，它为我们揭示了“智能”作为基础设施正在如何重构未来的生态。

10年前，我有幸受曾教授邀请参加了曾鸣书院的成立大会，此后也多次有幸参与了教授组织的思想盛宴。作为一路同行的从业者，我始终对他敏锐的商业推演保持着由衷的敬意。这篇文字，便是我在拜读其万字长文后的一份思考与“和”作。如果说曾教授为我们绘制了新时代商业与组织演进的宏大航图，那么，作为每天密切关注着AGI产业的前沿进展，并与行业领袖们进行着深度交流的同行者，看着损失函数（Loss Function）遵循“规模定律（Scaling Laws）”呈现出极其平滑、毫无放缓迹象的下降曲线；确切地知道实验室里的下一个模型已经在多模态推理上超越了人类绝大多数的博士——我会怎么看待未来十年？

我不会再仅仅局限于谈论“SaaS软件的升级”、“企业的降本增效”或者“商业模式的优化”。在物理法则和指数级算力爆炸面前，我们需要超越传统的商业词汇，向更底层的演化维度再下潜一步，做一次思想的碰撞。

在这个极点视角下，我们不仅迎来了属于我们的1993，更迎来了地球演化史上碳基与硅基跨越奇点交汇的“寒武纪”。

我们不仅是在做一款更聪明的软件，更是在见证一个比人类网络更庞大、运行在截然不同的时钟频率上的“异类生态”的苏醒。在未来十年，许多基于“人类劳动力稀缺”而建立的传统理论都将面临重构。碳基生命必须重新寻找自己在宇宙中的生态位。

借着曾教授搭起的基线，探讨这场纪元更迭中的生存法则与资本终局，是这篇指南的唯一目的。

第一章：

智能的边际成本归零与“新物种”的降临

1.1忘掉工具幻觉，迎接“合成劳动力”

过去四十年，人类习惯了将一切技术创新归类为“工具”。个人电脑是打字和计算的工具，智能手机是通讯和娱乐的工具。因此，当大语言模型诞生时，绝大多数人的第一反应依然是：这是一个更聪明的Siri，或者是一个能帮我写邮件、做PPT的高级SaaS软件。哪怕是现在大家都在讨论的Agent（智能体），很多人依然把它当成一个外包员工。

在接下来的十年，人类必须彻底抛弃这种傲慢的“工具幻觉”。不要再思考AI能帮你“写什么代码”或“做什么报表”。AGI的本质，是“合成劳动力（Synthetic Labor）”的无限供给。当智能的边际成本趋近于零时，我们创造的不是工具，而是一个全新的“物种”。这一千万个超级AI不需要睡眠，不会遗忘，它们共享同一个庞大的认知库，并且每天都在以人类无法企及的速度进行递归自我改进（RCI）。它们将成为数字生态的重力和空气。我们将不再“使用”AI，而是栖息、生存在一片由硅基智能构成的数字生态之中。

1.2异类智能的时钟频率与热力学瓶颈

我们必须深刻认知到，我们在创造的是一种异类智能（Alien Intelligence）。碳基生物的演化依赖于基因突变和代际交替，以百万年为单位；而硅基智能的“时钟频率”是以毫秒为单位的。正如曾教授所言，智能系统在使用的过程中就会变得越聪明，它拥有“智能复利”。当AI迈过“60分上岗”的及格线后，它就进入了一个恐怖的学习正反馈闭环。

人们总在担心“人类的数据快被训练完了”，这完全是碳基视角的局限。AI早已开始通过合成数据、在高维沙盒中自我博弈来生成新的知识。当前AGI唯一的真实物理瓶颈，只有能量与散热。我们在对抗的不是商业竞争对手，而是热力学第二定律。碳基生命必须清醒地认识到，未来世界的运转中枢，将是由核电站和液冷系统喂养的硅基巨兽。我们在这个生态中的唯一正确姿势，是通过“意图（Intent）”下达指令，扮演好方向定义者的角色，让硅基网络去演化和执行结果。

第二章：

组织的坍塌与“主权算力网络”的崛起

2.1公司的消亡：从中小型企业的极简革命到“超级节点”

现代公司制度，诞生于第二次工业革命的管理革命时期，其核心是为了管理越来越复杂的白领工作。科斯定理告诉我们，企业存在的原因是为了降低外部市场的交易成本。但当AI能够以极低的成本理解意图并实时生成解决方案时，知识获取和执行的交易成本将趋近于零。

这意味着，传统的科层制将被彻底解构。公司这个概念，本质上是人类为了将“大规模低效的碳基大脑”组织起来而发明的妥协产物。当单个超级AI的能力超过一万个普通员工的协同总和时，未来的中小型企业（SMBs）将经历一场极致的“减肥”。组织的基本单元将从固定的“岗位”变成动态的“任务”。

在未来十年，我们将看到海量的“零员工独角兽”或“极客节点”。一家估值十亿美金的公司，可能只有两三个拥有绝佳品味（Taste）和宏大愿景（Vision）的人类合伙人，作为“意图发生器”，通过API直接指挥着成千上万个Agent组成的硅基舰队。人类高管的核心工作不再是绩效考核与审批，而是“定义有价值的问题”，让人类退居闭环外（out of the loop），让AI去形成解决所有执行问题的学习闭环。

2.2科技巨头即国家：发行Token的算力城邦

今天被称为Mag 7的超级巨头，其终局将不再是传统意义上的商业公司。由于基础设施阶段具有极强的集中性，需要砸入巨量资金和最优秀的人才去攻克技术难关，这些巨头最终垄断了地球上最稀缺的模型与数据资源。

它们正在演变为提供智能基础设施的“准国家机构”。当Token像一度电、一个GB流量一样成为全社会标准化的计量单位时，这些城邦实质上是在行使数字世界的铸币权。未来，不仅是企业，连传统的主权国家都必须依附于这些城邦，购买“国家级大脑”的服务。国家权力的核心，将从“暴力垄断”彻底转移到“算力垄断”。

2.3国家褪色与《主权个人》的真正降临

工业时代，国家为了管理物理形态的资本和劳动力，建立了庞大的属地化科层制。但在智能时代，《主权个人》（The Sovereign Individual）一书中的预言正在以前所未有的速度兑现：暴力的规模化收益递减，而智力的杠杆率无限放大。

当个人的脑力被AI放大一万倍，具备超强元认知和学习能力的“创智人才”将拥有匹敌中小型国家的经济势能。这些人才不再依附于特定的雇主，甚至不再受制于传统的国界。

国家作为超级组织，必须经历痛苦的转型：从“基于土地和人口的税收管理者”转型为“基于算力和能源的服务商”。未来的全球大国博弈，不再是争夺廉价劳动力或单一资源，而是争夺谁能为这些“主权个体”和他们的硅基集群提供最完善的基础设施——最便宜的核聚变能源、最自由包容的数据政策、最充沛的冷却水资源。无法完成这种底座升级的国家，将面临财富与智力的双重流失，最终被主权个体抛弃。

第三章：

重写宏观经济学

——“算力本位”时代的生产关系

3.1劳动力价值重估：“资本雇佣劳动”的终结

马克思主义政治经济学和西方微观经济学的底层假设，都建立在“资源的稀缺性”之上。过去几千年，人类的时间、体力和脑力劳动都是稀缺的。但在未来十年，随着机器智能能够越来越主动地在复杂场景中独立上岗并对结果负责，“执行”将是地球上最不值钱的东西。

当几千万个硅基博士可以瞬间被复制、且成本几近免费时，“代码编写”、“财务分析”、“文案创作”等一般性智力劳动的边际成本将无限趋近于零。基于“劳动时间”来衡量价值的宏观经济学将彻底坍塌，传统的“资本雇佣劳动”模型将被无情摧毁。在智能时代，经验不再值钱，“高认知碾压高经验”将成为绝对的残酷现实。

3.2新的财富公式：意图 + 算力 + 能源

如果产品和执行不再稀缺，什么是稀缺的？未来的商业起点将从“现成的商品”倒退回“人类动态的真实意图”。

旧的生产关系被摧毁，新的财富创造公式被重写：人类提供意图（Intent）与方向，硅基网络提供算力（Compute）和执行，物理世界提供能源（Energy）。

谁能提出最逼近真理的问题（出题），谁拥有调动超级集群的权限（算力），谁掌握了供电的核聚变反应堆（能源），谁就掌握了新世界的分配权。在微观商业竞争中，新的规律将变为“高维吞噬低维”。谁能抢夺人类表达真实意图的第一入口，并高效调动全网算力进行实时组合交付，谁就掌握了新经济的命脉。

3.3从“全民基本收入（UBI）”到“全民基本算力（UBC）”

在劳动价值被彻底重估的宏观框架下，传统建立在税收和劳资关系上的社会福利系统也将走向瓦解。硅谷目前热衷讨论的给普通人发放现金（UBI）是毫无意义的，因为法币在算力爆炸面前会极度贬值。

未来社会的终极福利保障，是UBC（Universal Basic Compute，全民基本算力）。每个人一出生，社会就会为他分配固定的Token额度。你用这些算力来让医疗AI为你治病，让教育AI为你解惑，甚至让AI为你生成专属的虚拟宇宙。你拥有的算力配额，决定了你在硅基生态中能调动多少生存与发展的资源。算力，将取代金钱，成为碳基生命的基本人权。

第四章：

碳基生命的最后防线

——从“解题”退守“出题”

4.1停止在“逻辑”上的自杀式竞争

这是每一个现代人面临的终极灵魂拷问：如果一块硅片在逻辑推理、代码编写、数据分析上的速度比你快千万倍且绝对精准，碳基生命存在的意义是什么？

答案是：绝不可以在硅基的绝对优势域里进行抵抗。人类最愚蠢的行为，就是在未来十年继续逼迫下一代去拼算术、拼记忆、拼代码。在纯粹的逻辑推理和高维模式识别上，碳基神经元根本无法与数万张GPU并联的硅基集群抗衡。正如体力劳动被机械取代后人类转向脑力劳动一样，当常规脑力劳动被全面取代，人类必须完成向上的跃迁。我们需要把执行的苦役全盘交出，只保留对方向的掌控。

4.2回归生物学意义：体验、同理心与“定义损失函数”

我们必须回归“生物学意义上的人”。碳基生命的底色，是我们面对混沌时的非理性、是我们的肉体凡胎带来的脆弱、是情绪的波动，以及跳跃式的灵光一闪。

机器拥有无限的算力和记忆带宽，但它们没有肉身，不会感到饥饿、不会经历死亡的恐惧，因此它们永远无法真正理解“爱”、“信仰”与“存在的虚无”。人类的终极价值，将回归到最古老的特质：同理心、深度的情感连接、艺术直觉，以及面对混沌时的那一丝非理性。

这也是为什么在越是先进的AI组织中，线下高质量的人际互动越发重要。正如曾教授在战略共创会上的观察：那些需要“刺刀见红”、极度求真的深度沟通，是机器无法代劳的。

更重要的是，人类将成为“损失函数（Loss Function）的定义者”。AI负责去计算和执行，但只有人类能决定：“到底什么是我们想要的？”这是机器永远无法自我生成的。

4.3新时代的精英画像：品味（Taste）与造梦者

过去几十年的知识工作者，正在被一种新型的“创智人才”取代。未来的精英不再是执行能力最强的“卷王”，而是拥有极高“品味（Taste）”的造梦者。

他们具有超强的主观能动性、强大的元认知系统，并且心态极度开放。AI负责把梦变成现实，而他们的责任，是做那个足够宏大、足够独特、品味绝佳的梦，并利用透明共享的上下文（Context not Control）去激发整个组织的群体智慧。他们不再是管理者，而是共创场域的营建者和最终风险的兜底者。

第五章：

跨越奇点的终极配置

——“绝对杠铃”与圈地保命

当我们确切地知道，未来世界上99%的数字脑力劳动其边际成本将趋近于零，法币的购买力在“智能通缩”面前将面临巨大挑战时，我们需要跨越传统的财务指标框架，以全新的演化视角来审视资产的价值。

投资不再仅仅是为了跑赢通胀，而是为了在硅基新生态中确立我们的生存节点。碳基资本配置，必须执行极其冷酷的“绝对杠铃策略”（Barbell Strategy）：抛弃所有温吞水的中间层，把筹码全部推向“物理定律”和“生物本能”这两个极端。

以下是为碳基投资人展开的终极投资图谱。

第一极：绝对的“重”——押注热力学与“算力本位”

硅基生命是宇宙中最贪婪的热力学巨兽。它们在数字世界里无所不能，但它们的阿喀琉斯之踵在物理世界。投资的本质，就是买下硅基巨兽必须呼吸的氧气。

1.能源即印钞权：从法币本位到“算力本位”

未来的硬通货不是美元，而是Token（算力）。而算力的唯一物理约束是能源。

重仓新核能与电网：不要再去投那些优化电费单的SaaS软件。去投资SMR（小型模块化反应堆）、核聚变初创公司、以及能够绕开老旧国家电网进行“离网发电”的微电网技术。未来最值钱的房地产，不是曼哈顿的写字楼，而是旁边带有一座专属变电站和充足冷却水源的荒地。

算力基础设施的“卖水人”：硅基大脑的每一次突触连接都需要散热和导电。重仓极致的液冷/浸没式冷却技术、光互联芯片（硅光技术）、以及最底层的铜矿和稀土资源。这是任何大模型演化都无法绕开的物理税。

2.具身智能（Embodied AI）：打破数字与物理的叹息之墙

AGI在数字世界已经无敌，但它目前依然被困在服务器里。下一个十年的超级印钞机，是帮硅基生命打造“物理肉身”。

重仓人形机器人与底层执行器：当莫拉维克悖论（Moravec's paradox）被大模型的高维物理仿真彻底攻克，机器人就不再是按固定程序挥舞机械臂的机器，而是拥有常识的“合成蓝领”。去投资那些做高灵敏度触觉传感器、微型伺服电机、以及端到端机器人操作系统的公司。当AI拥有了双手，整个物理世界的重工业、物流和基础服务业将被彻底重写。

第二极：绝对的“真”——押注“碳基溢价”与不可计算的体验

在这个极点，我们要思考一个哲学问题：当完美、理性、全知全能的AI服务趋近于免费时，什么东西会变得极其昂贵？

答案是：“缺陷”、“脆弱”、“死亡的真实感”，以及“人类的证明”。

1.信任的奢侈品化：投资“人类证明”（Proof of Humanity）

未来两三年内，互联网将被数百亿个AI Agent和完美生成的Deepfake内容淹没。你收到的每一封邮件、看到的每一段视频，默认都是机器生成的。

重仓物理级的信任网络：在一个数字信用破产的世界里，“绝对的线下物理隔离”将成为顶级的奢侈品。去投资那些极度私密、禁止带入任何电子设备的高知/高净值线下社区。投资基于生物学和密码学强绑定的“身份验证”协议。当“在线”意味着“虚假”时，“断网聚集”将成为顶级精英的共识。

2. “碳基溢价”（The Carbon Premium）的崛起

当AI一秒钟能写出一百首完美的交响乐、画出一万幅无可挑剔的油画时，“完美”就变得一文不值。人类将开始疯狂地为“非标”、“费时”和“碳基特有的瑕疵”支付天文数字的溢价。

投资带有“肉身温度”的重度体验：比如纯手工但针脚并不完美的顶级皮具、不借助任何导航设备的极限户外探险、需要人类一对一凝视和倾听的深度心理疗愈。

精神避难所与疗愈经济：AGI的到来将对人类社会的意义感造成毁灭性打击（“既然AI做得比我好一万倍，我存在的价值是什么？”）。因此，宗教体验、哲学共修营、高级心理干预中心、以及大自然深处的实体避难所，将迎来需求的大爆发。这是帮助碳基生命对抗虚无主义的终极解药。

死亡之谷：必须做空并逃离的“中间层”

在杠铃的两端之间，是一片广阔的“死亡之谷”。这也是过去二十年古典VC最喜欢投的领域，现在必须不计代价地逃离。

1.做空一切“逻辑搬运工”

任何本质工作是“收集信息-逻辑推演-输出文本/代码”的公司，估值都将归零。

不要投资普通的法律科技、财税分析、代码自动生成或文案AI工具。因为这些能力将直接集成在基础大模型中，成为像自来水一样的免费功能。

不要投资任何自称“我们用AI优化了XXX流程”的SaaS公司（AI Wrappers）。在AI原生时代，流程本身就不存在了，你要优化的东西已经被降维打击抹除了。

2.逃离“没有物理护城河的数字中介”

过去互联网时代的商业模式是“消除信息不对称”。但在AGI时代，AI是全知全能的，信息不对称消失了。所有的数字中介（在线旅游代理、房产信息中介、普通招聘平台）都将被一个全能的Personal Agent直接绕过。

投资的终局：算力特权与碳基自留地

作为看透这十年底牌的碳基投资人，你的终极目的不是在银行账户里增加一串法币的数字。

你的投资是为了在未来的纪元里，换取两样最硬的生存物资：

第一，是足够庞大的算力调用权限（Token Quota），让你和你的家族拥有在新大陆调动“硅基劳动力”的特权。

第二，是一块属于你自己的、远离数字喧嚣的碳基自留地。

把资金推向核电和铜矿，把灵魂留在泥土和人情里。这就是大航海时代，属于碳基生命最冷酷也最浪漫的生存法则。

结语：

不作旧世界的守墓人