诺基亚选择放弃

就在大约一年前，诺基亚在资本市场日宣布启动业务组合调整，将企业园区边缘（Enterprise Campus Edge，ECE）列入非核心业务，并计划在 2026 年确定其未来发展方向。这一决定随即引发了市场对其私有 5G 战略的疑问：诺基亚是否正在为出售 ECE 铺路，甚至准备退出这个自己深耕多年的市场？

面对外界质疑，诺基亚很快作出回应，强调其在私有 5G 市场的“领导地位和承诺”并未改变，并表示仍将面向关键任务型企业提供相关解决方案。此后，诺基亚也继续推进私有无线网络和工业边缘业务，包括矿山、公用事业等领域的合作项目。

一年后的现如今，传言变成了现实——10 月 13 日，诺基亚宣布已与总部位于慕尼黑的私募股权投资机构 AURELIUS 签署协议，拟出售 ECE 业务。交易预计于 2027 年上半年完成，仍需满足相关交割条件。

ECE 是诺基亚专网业务的最主要承载单元，年销售额超过 1.7 亿欧元，员工约 1000 人，主要运营业务分布在芬兰、匈牙利、印度和美国。据悉，诺基亚将与 AURELIU 保留一项许可协议，继续为 ECE 面向企业客户销售的核心网系统（DAC）和边缘计算产品（MXIE）提供配套的私有 4G/5G 无线设备。通过此次交易，AURELIU 将接手私有网络领域规模最大、发展最成熟的工业 4.0 客户群之一。

需要注意的是，诺基亚未来仍将继续向公用事业、国防和铁路市场销售规模更大的私有 4G/5G 核心网系统，这类系统并不采用面向企业园区场景、经过精简的 DAC 架构，所以诺基亚并不是要彻底退出私有 4G/5G 网络市场。但我们还是不禁疑惑，这家曾凭借通信技术、工业客户和先发优势，在私有无线网络市场建立起重要地位的芬兰巨头，为何最终选择放弃其企业园区专网业务？这究竟是诺基亚对非核心资产的一次主动收缩，还是大型通信设备商在工业数字化市场中重新划定竞争边界的信号？

回顾诺基亚专网发展史

回顾诺基亚专网业务的发展史，可以追溯到 2017 年。

当时，诺基亚宣布扩展面向企业数字化转型的无线接入和核心网技术，产品涵盖小基站、Wi-Fi、多接入边缘计算（MEC）以及云化分组核心网等。企业既可以自行管理网络，也可以通过运营商获得相关服务。这反映出诺基亚当时已经认识到，工业企业需要的并非只是公共移动网络覆盖，而是能够满足生产现场对安全性、可靠性、低时延和资产连接需求的专用网络。

而后，诺基亚通过 DAC（ Digital Automation Cloud) 持续探索专网服务化，DAC 不只是无线网络设备的组合，还将连接、云端管理和工业应用能力整合到统一平台中。2019 年，诺基亚就宣布已经与 120 多家公司签订了无线专网协议，涉及交通、能源、公共部门、物流和制造业等多个行业和领域。

2020 年 7 月，诺基亚正式推出面向工业领域的商用5G SA专网解决方案，提供 Digital Automation Cloud（DAC）和 Modular Private Wireless（MPW）两种选择：前者强调紧凑、便捷的部署体验，后者则面向有更高定制化需求的企业。这标志着诺基亚开始以更加完整的商用产品组合，推动 5G 专网在工业场景中的应用。

2021 年，伴随着 5G R16 推进，以德国、日本、韩国等市场为代表的全球 5G 专网进入加速发展阶段。官方新闻稿显示，诺基亚在 2021年已部署 300 张专网，进一步显示其服务化专网业务已经形成一定规模。

2023 年至 2024 年，诺基亚继续通过系统集成商、运营商及其他合作伙伴扩大专网市场覆盖，同时推出更适合中小型企业的解决方案。

一直截止宣布出售 ECE 之前，这家企业都在持续推进专网相关业务。

得益于多年的积累，诺基亚在这条赛道可以说做到了世界第一。根据第三方市场研究数据，诺基亚斩获了全球约 28% 的专网无线接入网销量和 22% 的专网核心网销量。ECE 部门在诺基亚专网版图中的分量举足轻重，其覆盖了诺基亚无线专网约 90% 的客户基数。目前诺基亚在全球拥有约 1000 家专网客户，其中 ECE 部门服务近 900 家全球企业客户，其中包含多家财富 500 强企业。

也正因为此，这次出售案才会在业界引起广泛讨论。

大多数独立分析师的总体判断是：诺基亚的这一决定，往轻了说显得冷酷无情，往重了说则令人费解，而且可能带有明显的短期主义倾向。

SNS Telecom & Research 研究总监 Asad Khan 在接受《RCR Wireless》采访时表示，考虑到近期园区网络领域规模更大、涉及多个站点的私有 5G 项目势头正盛，诺基亚的决定“确实令人意外”。他认为，从短期盈利能力的角度来看，这一举措“或许有其合理性”；但考虑到市场的发展方向，以及诺基亚为打造 ECE 业务部门投入的十多年努力，这一决定“就更难理解了”。

短视策略or轻装简行？

业内此前普遍预测，ECE 业务将被一家行业咨询公司或系统集成商收购。据 RCR Wireless 报道，一些工业领域的供应商曾审查过该业务的账目，但最终因其许可安排而打了退堂鼓。随着出售进程不断拖延，私募股权投资似乎成为更好的选择。

作为收购方，AURELIUS 是一家以其卓越的运营模式而闻名的全球私募股权投资公司，公司专注于私募市场，尤其侧重于私募股权和私募债务投资，其主要投资平台包括 AURELIUS Opportunities V、AURELIUS European Opportunities IV、AUR Portfolio III 和 AURELIUS Growth。AURELIUS 特别擅长处理具有运营改进潜力的项目，例如业务剥离、平台建设或传承解决方案，以及定制化融资方案。

迄今为止，AURELIUS 已完成 300 多项交易，目前旗下拥有 49 家投资组合公司——其中包括英国科技分销商 Exertis（2025年收购）、瑞士电子产品分销商 Distrelec（2023年收购），以及英国医药分销商 AAH Pharmaceuticals（2021年收购），其投资组合还涵盖工业制造、出行服务、软件和商业服务等领域。这些业务布局表明，AURELIUS 与 ECE 之间存在较好的渠道协同潜力。

真正的挑战在于，ECE 过去在很大程度上依赖母公司的创新能力来推动业务发展——通信领域依靠诺基亚，计算领域则依靠贝尔实验室。脱离这些资源后，ECE 将如何保持技术进步的步伐？私有 4G/5G 市场发展迅速，企业需要持续加大创新力度，不断挖掘新的应用和使用场景，并进一步提升产品与解决方案的价值。问题在于，AURELIUS 究竟将 ECE 视为一家可以独立发展、未来再行出售的工业网络公司，还是仅仅将其视为一项从诺基亚剥离出来后便能提升价值的资产？

即便只是将 ECE 作为一个独立运作的创新部门，为工业边缘领域创造价值，它也本应具有重要意义。ECE 已经拥有客户基础和实际部署项目，并且可以说已经完成了电信和科技企业进军工业 4.0 领域最困难的一步：真正进入工业生产运营场景，在实际工业流程中站稳脚跟。然而，在某个市场占据有利地位，并不意味着这项业务与母公司之间就具备足够强的战略契合度。真正需要检验的是，私募股权所有权模式能否维持并延续诺基亚此前凭借自身资源所提供的创新能力。

虽然很多人对诺基亚的此次战略决议感到费解，不过，也有人能够理解诺基亚的战略逻辑——在 7 月公布季度业绩时，诺基亚已将 FWA 和 ECE 两个业务部门列为“终止经营业务”（discontinued operations）。根据诺基亚第二季度业绩声明，合并计算后，这两项业务仍贡献了 6600 万欧元的收入，但同时稀释了约 1300 万欧元的盈利。

随着将 FWA 业务出售给 Inseego，以及将 ECE 业务出售给 AURELIUS，诺基亚相当于摆脱了旗下两个经营状况不佳的“业务组合”部门。由此，这家芬兰公司的重心也简化为两大“超级周期”业务：“移动基础设施”（MI，向电信运营商销售蜂窝网络）和网络基础设施（NI，向所有需要的人销售光纤，包括那些急需光纤且财力雄厚的 AI 和云计算公司）。

Kelido Intelligence 的 James Moar 评论道：“诺基亚选择退出一个由自己参与开创的市场，可能与规模效应有关。尽管诺基亚在私有网络市场占据主导地位，但每个独立网络项目的规模相对较小，而且要成功实施，往往需要进行细致而复杂的系统集成。值得注意的是，诺基亚仍然保留了面向关键任务型企业的私有网络业务，这类业务通常涉及交通运输、能源以及其他广域应用场景，部署规模也往往更大。”

“诺基亚未必是在彻底放弃私有网络市场——尽管出售 ECE 的决定确实很容易被解读为退出这一市场——这也体现了其对业务规模的偏好。诺基亚已经投入大量精力去理解私有蜂窝网络市场，但它仍然会提供相关能力，只不过更倾向于服务规模更大、利润率更符合自身预期的项目。这类业务也更接近诺基亚传统的无线接入网（RAN）市场。”

ABI Research 的 Leo Gergs 则表示：“ECE 曾宣称自己在私有 LTE/5G 市场的份额约为 50%，然而，园区网络项目的合同金额通常只有约 100 万美元，约 70% 的项目通过渠道完成。诺基亚虽然引领了这一市场，却始终未能真正掌握客户关系。对诺基亚而言，这是一个正确的决定，它选择重新聚焦科技公司的定位，将资源投入能源、交通运输和公共安全等领域的大型、长周期项目。在这些领域，运营商级核心网、无线设备和传输网络才能真正发挥差异化优势。”

写在最后

私有蜂窝网络市场的增长前景，或许正是诺基亚出售 ECE 业务这件事最值得玩味之处。

SNS Telecom & Research 估计，2026 年全球蜂窝网络基础设施支出中的私有蜂窝网络部分将达到 28 亿美元，并预计到 2029 年底增至 66 亿美元。目前，私有蜂窝网络在全球蜂窝网络基础设施总支出中的占比已略高于 7%，到 2030 年代中期，这一比例甚至可能达到三分之一。

当然，市场预测并不等于现实。工业 5G 从概念验证走向规模化部署，仍面临投资回报、系统集成、运维复杂度以及企业数字化能力等多重挑战，市场也经历过不少过度炒作。但即便如此，工业企业对可靠连接、实时数据和生产自动化的需求并未消失。

因此，诺基亚出售 ECE，并不必然意味着私有 5G 市场失去了吸引力。更值得关注的是，市场增长与企业能否从中获得足够的商业回报。 对诺基亚而言，将园区专网业务交由新东家经营，可能是一次资源配置与战略重心的调整；对 AURELIUS 而言，接手这一拥有成熟客户基础的业务，则意味着获得了继续挖掘工业数字化市场的机会。

但私有 5G 的下一阶段竞争，才刚刚开始……

参考资料：

Nokia expands private wireless network portfolio to support enterprises in their digital transformationAURELIUS to acquire Nokia’s Enterprise Campus Edge businessNokia to sell Enterprise Campus Edge business to AURELIUS

Mission critical? Mission, failed – inside Nokia’s private 5G omnishambles——RCR

诺基亚出售ECE，大规模退出专网业务——C114

“Nokia退出专网5G”？为什么急着出来澄清——杂说之七七八八诺基亚卖掉了一个世界第一——通信行业搬砖工

本文来自微信公众号 “物联网智库”（ID：iot101），作者：Sophia，36氪经授权发布。