七匹狼，再做LP
继6月拿出1亿元入伙云锋基金后，七匹狼再度以LP（有限合伙人）身份出手。
七匹狼昨晚（28日）公告称，公司作为有限合伙人，与普通合伙人南京源峰瑞卓企业管理合伙企业（有限合伙）签署合伙协议，拟以5000万元自有资金参与投资南京源峰磐茂股权投资基金合伙企业（有限合伙），占该基金目标认缴出资总额的2.5%。
公告显示，南京源峰磐茂基金目标认缴出资总额不低于20亿元，由北京磐茂投资管理有限公司（CPE源峰）担任管理人，重点投向人工智能、航空航天、高端装备、前沿科技、创新药、消费服务等领域，通过股权投资、可转债、过桥投资等方式挖掘优质成长企业的投资机会。
《科创板日报》记者注意到，目前基金仍处于募集阶段，其他合伙人尚未全部确定。
值得注意的是，这并非七匹狼今年的第一次出手。
6月5日，七匹狼与巨人网络同日公告参投上海云锋元创私募基金中心（有限合伙），该基金目标认缴出资总额不低于30亿元，七匹狼出资1亿元、占比3.33%，巨人网络认缴1.5亿元；基金管理人为上海云锋新创投资管理有限公司，投向人工智能、半导体、智能终端、机器人、先进制造、新能源、新材料、生物医药、医疗科技等领域。6月底，该基金在中国证券投资基金业协会完成备案。
七匹狼在当时的公告中把这两类投资定性为“财务性投资”，称意在以专业机构为通道，“建立公司对于前沿科技领域的认知窗口”，分享科技企业成长带来的中长期价值。
两笔相加，这家服装上市公司在不足四个月时间内向头部PE合计承诺出资1.5亿元。
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支撑这一布局的，是七匹狼并不宽裕但也谈不上紧张的资产负债表。
2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入14.15亿元，同比增长2.93%；归母净利润亏损2730.21万元，而上年同期盈利1.60亿元；经营活动现金流净额7271.98万元，同比增长421.80%。截至6月末，七匹狼货币资金5.28亿元，总资产94.33亿元，归母净资产66.67亿元，公司计划中期不派发现金红利。
1.5亿元的认缴出资，相当于其货币资金的约28%。需要注意的是，两只基金均采用认缴制、按合伙协议约定分期缴付，短期实际资金占用低于账面承诺额；且两笔投资均不并表、不参与经营，回报体现为投资收益，与主业经营风险相互隔离。
值得一提的是，七匹狼选择的两家管理人，都是国内头部机构。以本次合作的CPE源峰为例，据公开信息，CPE源峰累计资产管理规模超1500亿元，在管基金获得海内外200多家机构投资者支持，核心团队十余年投资企业超过300家，布局人工智能、先进制造、消费、医疗、基础设施等领域；近期其还完成了对拥有164年历史的高端户外品牌猛犸象（Mammut）的收购，并接手汉堡王中国。此前其在硬科技赛道的出手，包括月之暗面、
服装企业以LP或直投方式布局股权投资并非孤例。雅戈尔、朗姿等服装集团均有长期股权投资实践，其共同背景是主业增速放缓、账面沉淀资金需要更高效率的出口。
盘古智库高级研究员江瀚向《科创板日报》记者表示，对七匹狼而言，参与CPE源峰这类综合型人民币基金，既能触达AI、航空航天、创新药等一级市场稀缺项目，也在客观上为未来可能的产业转型保留了一条观察通道。
不过这类布局的约束同样清晰。江瀚进一步向《科创板日报》记者分析指出，基金存续期通常较长，退出依赖IPO、并购等资本市场窗口，七匹狼对具体投向并无主导权，收益与风险都取决于管理人的判断。
本文来自微信公众号“创投日报”，作者：创投日报，36氪经授权发布。
