国家中小企业发展基金二期，来了

这一波国家队基金的落地，正在为一级市场注入一股难得的确定性。

9月14日，在国务院新闻办公室举行的政策例行吹风会上，介绍了加强中小企业回款难问题治理有关工作情况。

其间提出，将设立国家中小企业发展基金二期，为中小企业转型推进发展注入长期资本、耐心资本。

又一只国家队母基金登场

事实上，就在不久前的9月3日，工业和信息化部会同国家发展改革委、科技部、财政部、等十部门联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》（以下简称《规划》）。

规划提出，鼓励创办中小企业。高效用好创新创业领域各级政府投资基金，带动更多耐心资本投向种子期、初创期中小企业。围绕新能源、新材料、机器人等新兴产业和量子科技、脑机接口、具身智能等未来产业，探索典型应用场景、可行商业模式。

加大直接融资支持。加强中小企业上市培育力度，建立优质中小企业上市培育库，促进股权融资常态化对接。深化区域性股权交易市场“专精特新”专板建设。高质量建设债券市场“科技板”，支持符合条件的中小企业债券融资。大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期。

在近期出台的政策中被频频提及，这只国家级母基金的动态在一级市场颇受关注。

事实上，这只基金早在去年便初露苗头。去年11月，在2025专精特新中小企业发展大会上，工业和信息化部部长李乐成表示，目前，国家中小企业发展基金二期的设立方案已获国务院批复，将引导更多社会资本支持初创期中小企业成长。

会上发布的数据显示，我国已累计培育国家级专精特新“小巨人”企业超1.76万家，“小巨人”企业以占全国规模以上工业中小企业3.5%的数量，贡献了9.6%的营业收入和13.7%的利润。

而根据9月3日的《规划》文件，到2030年，规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右；规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上；专精特新“小巨人”企业达到2.2万家。

值得注意的是，该基金的一期基金国家国家中小企业发展基金有限公司于2020年7月在上海浦东揭牌，注册资本357.5亿，LP包含财政部、上海国盛集团、中国人寿、中国烟草等，阵容堪称豪华。

截至2026年3月，一期基金已设立46只子基金，子基金规模总计超过1200亿元，投资项目包括松延动力、银河通用、智平方、星动纪元、灵初智能、千寻智能等。

此次，二期基金的加速落地，对一级市场而言意味着又一笔耐心长钱的涌入。

国家队密集进场

把视野拉宽一些就会发现，过去一年至今，以国家队、央企、社保基金为代表的“耐心资本”，正呈现出前所未有的活跃度。

2025年5月，由国务院国资委指导、中国诚通牵头组建的诚通科创投资基金在北京完成工商登记。基金总规模300亿元、首期100亿元。2025年底，由国务院国资委指导，中国诚通发起设立的第二只总规模100亿元的创业投资基金——诚通科创江苏基金完成工商登记，与北京基金形成“母基金+直投基金”的协同效应。

此外，继全国社保基金理事会在浙江、江苏、福建、湖北、四川等地相继落地总规模共计约1600亿元社保基金后，又在陕西落地100亿元社保科创基金。

与此同时，近半年来，国家队母基金接连发布最新进展，加速落实“投早、投小、投长期、投硬科技”的战略布局。

2026年3月，京津冀基金完成了首批资金的到位。投资人包括国家创投基金公司、中投公司及中投旗下企业、中国银行及京津冀三地的出资代表，特别是北京市政府引导基金和亦庄国投。

长三角基金首只子基金也于今年5月在江苏落地，完成对南京耀途四期创业投资基金（有限合伙）（简称“耀途基金”）的出资。耀途基金目标总规模不超过20亿元，首关规模13.2亿元，总存续期10年。基金重点投向新一代信息技术领域。

而由深创投管理的粤港澳基金进展最快，504.5亿元总规模中首期201亿元已全额到位，目前已累计投资突破27亿元，完成了15只子基金立项和8个直投项目决策。

更值得关注的是，引导基金期限延长了，对于战略新兴产业领域，存续期拉长至15-20年，部分地区甚至不设存续期。国资容错率提高了，返投更灵活了，政府投资基金正从"规模扩张"向"机制重塑"转型。

一位业内人士对此评价：“未来几年将是国家级基金出资的重要窗口期，有望为GP解决20%–30%的市场化资金缺口。这甚至可能推动一批新生代GP的涌现。”

结语

这一波国家队基金的密集推进，正在为一级市场注入一股难得的确定性。

伴随着政策暖风叠加技术变革，市场重拾活力，行业生态也在动态中不断演进。当越来越多的长钱开始真金白银地出手，创投圈的底层逻辑更在悄然改变。

本文来自微信公众号“FOFWEEKLY”，36氪经授权发布。