HYROX完成出售，创始团队拿回控制权，LV旗下基金投资

HYROX，这项全球风靡的健身跑赛事，刚刚完成了出售，德国创始团队拿回控制权，LV旗下基金L Catterton参与投资，原控股股东万达集团旗下盈方体育完全退出。

北京时间9月9日凌晨，盈方体育在官网正式宣布，出售HYROX所持所有股份，给L Catterton组成的财团，当中包括HYROX两位创始人Christian Toetzke 和 Moritz Fürste，以及硅谷投资基金WndrCo，后者的主要合伙人是前华特迪士尼影业公司董事长。

HYROX两位创始人在官方IG宣布了这一消息，并透露回购并重新投资了HYROX，目前占HYROX公司的大多数股权。

当中HYROX前东家盈方体育，总部位于瑞士，2015年被万达集团收购。此番出售，意味着HYROX正式回归德国本土的创始团队手中，不再是一家中国公司。

HYROX两位创始人在IG官宣回购HYROX多数股权

而交易的牵头机构L Catterton，在全球健身领域并不陌生。2018年，L Catterton亚洲基金收购中国头部健身房威尔仕，而前者也是几乎国际市场主要健身房的投资方或者收购方，包括美国高端健身房Equinox（SoulCycle）、南美健身房BodyTech，以及美国头部家庭健身公司Peloton、Tonal，以及ClassPass的投资者。而作为LV旗下的全球头部消费投资基金，投资了众多全球头部美妆、食品等消费品。

本次交易的具体金额未披露，但根据近日彭博社的报道，交易估值预计为6亿欧元（近7亿美金）。但和早先传闻不同的是，L Catterton并未收购HYROX，两位创始人目前拿到了公司的大多数股权。

L Catterton

而本次交易的最大受益者 盈方体育，预计 拿到了几十倍的投资回报。2019年，盈方第一次投资 H YROX，疫情中的2022年继续增持，拿到 HYROX的控制权。7年时间，HYROX最新赛季的赛事数量是 100 多场，参赛人数达到 140 万人，成为全球现象级的体育赛事。

HY ROX两位创始人 Christian Toetzke和Moritz Fürste在社交媒体的官宣视频中表示，HYROX 的发展应该着眼于长远，不是着眼于未来几年，而是着眼于未来几十年。 并表示：未来几年，我们将重点放在实现奥运目标上，继续欢迎数百万人加入 HYROX 的行列，并抓住机遇，开发和投资新产品，以提升 HYROX 的产品和服务。

当然，对于HYROX中国市场而言，运营主体似乎或将迎来变数。是万达集团旗下盈方体育中国继续跟德国总部合作运营赛事，还是将迎来新的操盘手，以及新资方L Catterton和 WndrCo给HYROX带来的变化，都将影响这个当红赛事在中国市场的未来走向。

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HYROX完成出售

创始团队回归

在多家媒体收购传言之后，HYROX母公司盈方体育终于确认了出售的消息。

根据官方资料，Infront Sports & M edia AG宣布，已完成将其持有的HYROX多数股权出售给由LCatterton牵头的财团，HYROX创始人Christian Toetzke和Moritz Fürste也参与其中，投资机构WndrCo也将参与此次交易。

联合创始人 Moritz Fürste表示：此次收购标志着 HYROX 快速发展历程中的关键一步。作为联合创始人，我们始终将塑造HYROX的发展方向和进程，并以全球社群的最佳利益为出发点，作为我们的首要任务。

HYROX

‍‍‍‍2022年完成出售，至今不到4年，创始团队便重新回购公司大多数股权，这种在反向收购的体育案例并不算多见。而从创始团队的表述中，表露出对HYROX发展的耐心，甚至有意控制过热。

而从万达集团旗下盈方体育的表述中，展现了对这笔交易的满意。 盈方体育表 示：此次交易的报价极具吸引力，充分体现了HYROX平台的优势和前景。「过去七年， HYROX 发展成为一家高度成功且快速增长的全球性企业，为 Infront 带来了丰厚的回报。经过全面的战略评估，我们决定出售所持股份。」

这笔出售交易并不意外。一方面，这家瑞士体育营销公司早在2026 年初，便发布公告考虑出售的可行性，L Catterton是其被讨论的买家之一。而盈方母公司大连万达集团，在中国商业地产下行压力之下，连续出售旗下优质资产已经不是新闻。

HYROX带来数十倍回报的盈方体育，预计是万达集团近些年为数不多的高回报投资。

HYROX

而创始团队回归，从其对外发布的信息来看，预计将给HYROX带来冲击奥运、多元赛事产品以及衍生消费品等诸多变化。

比如从本次财团中的投资机构 WndrCo来说，其在今年早些时候，两位联合创始人Toetzke and Fü rste还加入了WndrCo基金，并投资了美国另一个体能赛XENOM，展现了创始团队对体能赛未来发展方向的多重规划。

而冲击奥运会，意味着创始团队计划通过HYROX定义这个健身跑的品类，或者制定规则，布局更多体能赛类目。至于消费品层面，L Catterton的投资，大概将完善这个全球头部体能赛IP的衍生品布局。

XENOM体能赛

但出售后短期不变的是，HYROX在每年数百万参赛人数上升的势头之下，规模依然将继续创新高。继续扩充比赛站数，以及单站的持续天数。

比如纽约今年8天5万人参赛，应该创下了室内健身赛的参赛纪录。而中国市场本周即将进行的北京站，增设了4天的赛程，预计也将创下中国HYROX参赛人数的新纪录。

2017年创立，从德国汉堡第一场HYROX赛事到今天，这家由铁三和曲棍球运动员背景的创始人创立的健身赛事公司，大概率没想到能创造当今的全球规模。

而拿回控制权，也是两位运动员背景的创始团队，计划将这项赛事带得更远。

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HYROX脱离万达体系

但资本化是必然方向

不可否认的是，专业体育营销背景的盈方体育，收购后用专业赛事的运营方式，将HYROX这个健身赛事带到了今天的高度。但控制权回到创始团队的HYROX，也需要将其带到更专业运营的体育赛事维度。

虽然官方暂未安排，但未来盈方体育全面退出运营后，创始团队需要找到更专业的体育赛事公司，来保障全球一年过百场、数百万人参加的大众参与赛事。当中包括赛事规则的保障，以及参赛安全的保障等等。

而除此之外，作为全球顶级消费投资基金的L Catterton，投资HYROX的首要目标是通过并购或者上市实现退出。这意味着HYROX必然不会走保守路线，而需要拓展到更大的参赛规模，以及更多元的商业变现路径，比如L Catterton擅长的消费衍生品路线。

EQUINOX FITNESS

毫无疑问，HYROX需要在未来的继续快速规模化的同时，也要面对竞争逐渐激烈的其它体能赛品牌。阿迪达斯支持的ATHX看起来是被关注最高的一个，而各个区域的本地体能赛也将继续分流HYROX的参赛群体。

就在中国市场BetterWE体能赛、莱美CEREMONY体能赛，以及全力游戏的赛制拓宽，都将是未来本土体能赛IP的共同玩家。

当下估值7亿美金的HYROX，远达不到资本要求上市的估值和收入规模。要拓展到更大规模，HYROX除了需要抵抗赛事参与热度降低的风险外，还需要开发出更多的商业模式，比如IP产品，也运动员经纪等等。

以赛事IP来对标，HYROX可能要成为健身跑赛事的F1。回归创始团队的HYROX，要做的工作以及面临的挑战远比当初创业的时候要多。

而对于中国市场而言，即便随着赛事的破圈，HYROX的争议也逐渐增多，但即便如此，HYROX在中国的增长依然没有放缓的趋势。从北京和上海各站报名的情况来看，当下一年10站的规模，有望继续扩容翻倍。

根据精练GymSquare了解，2027年的HYROX预计多个大站将拓展到3-4天，且全年的站数将继续攀升。

而从赞助角度而言，HYROX已经从运动体育品牌拓展到车企、美妆、3C和互联网等主流赞助商群体，成为现象级的体育赞助赛事。预计随着2027赛季HYROX世锦赛落地中国香港，中国乃至亚洲的赛事热情将来到新高度。

HYROX的风口，目前远没有看到下行的趋势。

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HYROX还能火多久？

HYROX赛事还能火多久？根据诸多健身人群的观察， 赛事的热度下降预计将主要产生在比赛的重复和赛制的重复。同一批人挑战同样的赛道，如果非商业原因参与，参赛的热情将有可能下降。

因此，HYROX的破圈下沉将成为这一赛事未来持续拓展人群的主要方向。

对标早先的CrossFit，斯巴达勇士赛等类似赛事，HYROX达到的规模和商业化能力远超前两者。原因在于，HYROX大众门槛足够低，以及健身房圈层基础足够广大。

截至目前，HYROX中国大陆授权门店超过700家，这为HYROX的参赛人群打下了足够坚实基础，也为HYROX后续的竞争构建了护城河。

而从运动品牌层，Puma赞助HYROX且为其投入的体育营销，持续助推该项赛事的热度。而耐克Hybrid系列混训鞋、阿迪达斯Adizero Dropset系列，甚至昂跑CloudX Tempo Pro系列混合训练鞋的发布以及投入的产品和运动员营销，都在持续助推这项赛事热度在全球范围内持续走高。

但挑战也在于，如果未来赛事的负面风险或者商业风险波及品牌和健身房，预计将产生连锁反应，当中包括舆论以及受伤风险等。

创始人回归的HYROX，要将赛事带到奥运等更大的舞台，也预计将更受更大市场的检验。

本文来自微信公众号“精练GymSquare”（ID：GymSquare），作者：启立，36氪经授权发布。