近5000亿资产大腾挪，南京版“淡马锡”呼之欲出

8月19日晚间，南京高科、南京商旅、南京公用、南京证券四家上市公司同步发布公告，都指向同一件事——

南京市国资委将城建集团、交通集团、东南集团100%股权以及创新投资集团66.67%股权，全部注入南京市国有资产投资管理控股集团（以下简称“南京市国资集团”）。

此次股权注入完成后，南京市国资集团的资产规模将一举突破4800亿元，成为南京国资体系中体量最大的持股平台。

近5000亿资产大腾挪

以2025年末经审计净资产计，这批注入资产规模约4863亿元，接近5000亿规模的资产大整合，南京国企改革的大动作在国内掀起巨大震动。

上述四家上市公司的公告措辞也均一致，他们只是控股股东变了，实际控制人并没变，还是南京市国资委，不涉及二级市场减持。

不过这个股权划转也造成一些持股比例的小幅变动。

对于南京高科而言，南京市国资委的间接持股从31.98%升到34.14%；

对于南京证券，国资集团的间接控制比例从28.83%升至39.11%；

南京公用54.19%的股权被国资集团间接控制；

南京商旅的间接控股股东则从文旅集团上翻至国资集团。

南京国资的“淡马锡”浮出

这次整合实际上是把原本散落在南京市国资委手下的多个产业集团股权，统一归集到一个主体里来，这个主体就是南京市国资集团。

整合完成后，这个成立已24年的老平台将直接持有城建、交通、安居、东南、新农、紫金等六大市属集团100%股权。

同时控股市创新投资集团，穿透持有南京银行、南京证券、紫金农商行、南京公用、南京商旅等上市公司的权益。

一个平台，统揽南京最核心的国资版图。这个架构，像不像一个地方版的“淡马锡”？

这不是南京一家的动作，很可能是从省级开始推开的部署。

大家还记得在2025年，江苏省层面已经在原国金资本运营集团基础上组建了省级国有资本投资运营集团。

不光是江苏，省外也已经有多地进行了类似的归并重组，比如太原成立了长安全资管公司，首期注资50亿，专攻存量资产盘活，西安也在加速组建市级资管平台。

全国省会城市的国资改革正在进入同一节奏，这将有利于国资从“管企业”向“管资本”转型，从分散管理走向平台化运营，让旗下各个业务板块自主性更大，经营更加灵活。

而我们这样做还有一个非常大的好处，就是有利于进军资本市场，特别是上市融资，提高证券化比例。

对上市公司意味着什么？

如上所述，一个资产规模近8000亿的旗舰平台一旦运转起来，资本运作的空间就打开了。

南京国资集团此后的动作，无论是基金投资、股权管理，还是推动旗下资产向新一代信息技术、高端装备制造等战略新兴产业聚集，都可能通过这五家上市公司找到落点。

这里有一个值得注意的信号是，南京商旅今年6月刚刚出资2500万参与设立了一个5亿元规模的文旅并购基金。

7月底完成备案，8月19日就迎来了上层架构调整。节奏之快，说明这盘棋不是临时起意，而是早有布局。

当然，也要看到硬币的另一面。

南京市国资集团注册资本仅54.4亿元，要驾驭近8000亿的资产盘子，对管理能力和市场化机制的要求极高。

整合只是第一步，能不能真正实现“管资本”的转型，让沉睡的资产活起来，还需要时间检验。

本文来自微信公众号“深水财经社”，作者：肖瑟，36氪经授权发布。