手术机器人第一股收购骨科龙头，行业迎来最强战力

动脉网·2026年07月17日 14:00

天智航拟购微创骨科控股权，将推动骨科机器人行业整合

近日，国内骨科手术机器人领域龙头企业天智航发布公告，筹划通过发行股份的方式购买上海微创骨科医疗科技有限公司（以下简称“上海微创骨科”）控股权，本次交易预计构成重大资产重组。

这一动作不仅引发资本市场的广泛关注，天智航在国内骨科手术机器人市场份额领先，上海微创骨科营收体量位居国内前列。两家企业战略重组是国内智能骨科领域产业链整合的关键一步，将对行业格局产生深远影响。

本文将从交易核心动因、骨科手术机器人行业发展现状与趋势两大维度，剖析此次重组的行业价值与市场意义。

并购核心逻辑：建闭环

作为科创板“手术机器人第一股”，天智航在骨科手术机器人领域深耕多年，凭借核心技术优势与丰富的临床应用经验，稳居国内行业第一梯队，2025年手术量超4.9万例。

天智航此次筹划收购上海微创骨科控股权，并非单纯的资本运作，而是基于企业长远发展战略与行业发展趋势的必然选择，核心动因可归纳为三大方面，旨在实现业务互补、模式升级与市场拓展的多重突破。

天智航并购上海微创骨科，意味着其正计划打造骨科手术机器人+植入物耗材的闭环生态。从开放式系统开始向封闭式系统倾斜。

长期以来，骨科手术机器人是选择封闭系统商业模式，还是开放系统模式是行业关注的焦点。

开放式和封闭式机器人对比数据来源：《骨科关节手术机器人产业发展白皮书》

海外骨科手术机器人企业多为骨科耗材巨头，封闭式系统在国际市场占据主导地位。

相比之下，国内早期骨科手术机器人几乎都选择了开放式系统，因为国内骨科手术机器人企业都独立于骨科耗材企业，选择以开放式系统能适配更多企业。天智航产品也选择了开放式系统。

但这一行业惯例开始松动。近年来，更多骨科耗材龙头步入到骨科手术机器人市场中，包括爱康医疗、春立医疗、三友医疗、大博医疗、威高骨科等。这类企业更倾向于封闭式系统。动脉智库了解到如纳通、微创机器人、春立医疗及爱康医疗，均在关节手术机器人设计中优先适配自有品牌假体。

当国内骨科耗材龙头都开始推出一体化解决方案，这让开放式系统企业陷入被动，市场空间不可避免受到压缩。骨科手术机器人掌握配套植入物产业链才能有更大发展空间。

完善骨科产品矩阵，构建‘机器人+植入物+耗材+服务'综合解决方案，正是天智航并购上海微创骨科的核心动因。

上海微创骨科作为微创医疗海外骨科业务的核心运行主体，深耕骨科领域十余年，主营业务聚焦髋关节假体、膝关节假体等骨科植入物的研发、生产与销售，拥有完善的植入物产品矩阵和百万级临床植入案例，技术实力与产品口碑在海外市场颇具竞争力。

此次收购完成后，天智航将正式补齐骨科植入物与耗材板块的短板，从单一的手术机器人设备供应商，升级为覆盖“机器人设备+植入物耗材+配套服务”的综合解决方案提供商，构建起完整的骨科诊疗闭环生态。这种生态化布局，能够更好地满足医疗机构一站式采购需求，提升客户粘性，同时通过产品协同实现技术融合，为临床提供更精准、高效的智能骨科诊疗方案。

并购助推产品全球化

在国内骨科手术机器人市场竞争日趋激烈的背景下，拓展海外市场、挖掘全球增长空间，已成为行业龙头企业的重要发展方向。

天智航此前虽在国内市场占据领先地位，但海外市场布局仍处于起步阶段，缺乏成熟的销售网络与市场渠道，国际化进程面临诸多挑战。

上海微创骨科有着全球化基因。上海微创骨科旗下的Wright Medical的关节重建业务拥有60多年历史，产品涵盖髋关节、膝关节植入物及SuperPath微创髋关节手术器械等。代表性产品内轴膝拥有超过20年的临床应用历史，已在全球累计完成超过100万例植入，具备深厚的临床应用基础和广泛的市场认可度。

而上海微创骨科经过多年布局，已在美国、日本、欧洲等发达国家和地区建立起成熟、规模化的海外销售网络与客户体系，与当地多家医疗机构、经销商形成稳定合作关系，对海外骨科市场的政策法规、临床需求与消费习惯有着深刻理解。

海外骨科手术机器人市场空间广阔。海外市场骨科手术机器人渗透率更高，根据IQVIA数据，2024年美国膝关节手术中骨科手术机器人渗透率为34.0%，髋关节手术中渗透率为10%。

海外骨科手术机器人也跑出了大单品。截至2025年，史赛克旗下的明星产品“MAKO”骨科手术机器人已迭代至第四代并集成脊柱与肩关节功能，全球累计装机超3000台，手术量超200万例，有效带动了自有假体销售。

此前，微创医疗集团已验证了海外市场以植入物渠道带动手术机器人销售的能力。微创机器人旗下鸿鹄骨科手术机器人海外销售实现稳步增长，目前全球累计订单已超过65台，累计商业化装机量突破50台。

鸿鹄骨科手术机器人能够实现海外市场快速铺开，微创机器人在年报中表示正是充分利用与微创医疗集团的协同效应。

此次重组，天智航将直接获得上海微创骨科的海外渠道资源与市场经验，快速切入欧美日等成熟骨科市场，大幅缩短海外市场拓展周期。同时，依托“机器人+植入物”的综合产品优势，天智航能够更好地契合海外市场对高端智能骨科产品的需求，提升国际市场竞争力，推动国产智能骨科设备走向全球，实现从“国内龙头”向“国际品牌”的跨越。

打破单一盈利模式

从商业模式来看，骨科手术机器人属于低频、高客单价的设备类产品，销售周期长、资金投入大，盈利模式相对单一，易受行业政策、市场需求波动的影响。

而骨科植入物与耗材属于高频、持续性消费产品，患者术后康复过程中对耗材的需求具有长期性，能够为企业带来稳定、持续的现金流，有效平衡设备销售的周期性波动。

此次收购完成后，天智航将实现“一次性设备销售”与“持续性耗材及服务收入”的有机结合，优化盈利结构，提升盈利的稳定性与可持续性。这种商业模式的升级，不仅能够增强企业抵御市场风险的能力，更能对标史赛克、强生等国际骨科巨头的核心运营模式，为企业长期业绩增长注入新动力。

同时，通过整合双方的研发、生产与销售资源，还能实现规模效应，降低生产成本与运营成本，进一步提升企业的盈利能力与市场竞争力。

骨科手术机器人迎来黄金时期

天智航与微创骨科的重组动作，本质上是骨科手术机器人行业快速发展、产业链加速整合的一个缩影。

近年来，在政策支持、人口老龄化加剧、技术迭代升级等多重因素的驱动下，国内骨科手术机器人行业迎来快速发展阶段，市场规模持续扩大，行业格局不断优化，呈现出诸多鲜明的发展特征与趋势。

政策驱动加速进院，2026年1月，国家医保局印发立项指南，将手术机器人辅助操作分为导航、参与执行、精准执行和远程手术四档，实行系数化收费模式，引导技术应用于复杂手术。湖南、广东等省份已率先公示收费标准，明确了各层级的加收标准和价格上下限区间。政策畅通了手术机器人进院的最后一公里。

在政策和需求双重驱动下，国内骨科手术机器人市场快速增长。据MedRobot统计，2025年中国骨科手术机器人销量不低于168台（2024年94台），统计口径为“国内公立医院公开中标数据+部分国产厂商国内其他渠道销售数据+部分国产厂商海外销售数据”。

目前，国内骨科手术机器人行业已形成“龙头引领、多点突破”的竞争格局。天智航作为国内首家实现骨科手术机器人商业化落地的企业，凭借技术积累、临床数据与市场渠道优势，在脊柱手术机器人、关节手术机器人领域占据领先地位，市场份额稳居行业第一。除天智航外，佗道医疗、微创医疗、威高股份、三友医疗等国内医疗器械企业也纷纷布局骨科手术机器人领域，通过自主研发、合作研发等方式，推出相关产品，逐步形成竞争态势。

从行业发展趋势来看，产业链整合已成为提升企业核心竞争力的关键路径。骨科手术机器人行业涉及机器人技术、医学影像、骨科植入物、临床诊疗等多个领域，单一企业难以在所有环节形成绝对优势。因此，行业内企业纷纷通过并购重组、战略合作等方式，整合产业链上下游资源，实现技术、产品、渠道的协同发力。

此次天智航收购上海微创骨科控股权，正是行业产业链整合趋势的典型体现。未来，随着行业竞争的加剧，预计将有更多企业通过产业链整合的方式，完善产品布局、提升综合实力，行业集中度将进一步提升，龙头企业的优势将更加凸显。

从行业层面来看，此次重组不仅体现了骨科手术机器人行业产业链整合的趋势，更将推动国内智能骨科领域的技术融合与产品升级，助力国产高端医疗装备走向全球。