1元卖股权，知名化妆品工厂陷“绝境”
曾以“百年OEM企业”为目标的广州市索柔生物科技有限公司（下称索柔生物），如今正以低价拍卖旗下股权、商标、设备等资产的方式，试图以此还债。
近日，青眼从阿里资产平台获悉，索柔生物名下持有的广州市索彩生物科技有限公司（下称索彩生物）60%股权、14项注册商标、1项作品著作权等5项资产，将于7月17日10时—7月18日10时进行拍卖。
值得一提的是，在这5件拍品中，除了索柔生物旗下的一批化妆品设备外，其余拍品的起拍价均为1元。也就是说，在没有其他竞买人参与竞拍或出价的前提下，仅出价1元即可拿下该公司所持有的股权或是14项商标等资产。
索柔生物曾是广州的明星代工厂，有行业人士曾向青眼表示，“这家公司曾在广州代工厂领域，几乎无人不知、无人不晓”。那么，这家企业何以走到如此境地？
01 从180万元降至1元，股权已历经3次流拍
根据阿里资产平台发布的信息，索柔生物名下的14项有效商标、1项美术作品著作权（《索柔LOGO》）、持有的索彩生物60%股权、名下的粤A103PM小型轿车一辆（报废车辆）和化妆品设备一批等5项资产均将于7月17日进行竞拍。并且，除了化妆品设备一批的起拍价为38.34万元外，其余4项资产的起拍价均为1元。
截自阿里资产
青眼经查询了解到，上述这5项资产均已曾在今年6月8日、6月23日和7月4日进行过拍卖，但均已流拍。
可以看到的是，这些资产的竞拍价可谓是一降再降。以索柔生物持有的索彩生物60%股权为例，据《标的物介绍》，索彩公司成立于2015年，注册资本为300万元，索柔持有该公司60%的股份。因此，这项资产第一次的起拍价也是按180万元作为起拍价。不过，该资产第一次拍卖流拍，第二次的起拍价便降为144万元；随后又降低至115.2万元；直至此次将起拍价定为了1元。
而这，并非个例。
例如，索柔生物旗下的14项有效商标的最初起拍价为2.8万元；美术作品（《索柔LOGO》）著作权最初的起拍价则是2000元；其名下的粤A103PM小型轿车一辆（报废车辆）第一次的起拍价是2.86万元。但如今上述资产都将1元进行第4次拍卖，不禁令人唏嘘。
虽然，1元起拍 在破产资产处置中并不罕见，但其背后的逻辑值得深思。一方面，股权、商标、专利等无形资产的市场价值具有高度不确定性，1元起拍可以最大限度吸引竞买人参与，通过市场竞价发现真实价格；另一方面，这也反映出管理人对这些资产的变现预期并不乐观，如果连1元都无人问津，说明这些资产在市场眼中已近乎零价值。
对此，广东法制盛邦律师事务所律师邓刚也表示，根据标的物的价值情况，拍卖平台有时会出现1元起拍商标、专利的情况，最终成交价格有可能高于起拍价。“一般是拍卖两轮，拍卖不出去就可能变卖或直接征求执行申请人的意见，是否可以用来抵债。如果历经多轮拍卖仍然流拍，也有可能继续拍卖，但具体要看法院的处理。”
当然，索柔生物旗下并非所有资产均被1元出售。例如，一批化妆品设备在此次拍卖中的起拍价为38.34万元。不过，这也与其第一次出价的119.61万元相去甚远。
截自阿里资产
此外，今年4-6月期间，此前索柔生物旗下已有一项专利、一辆奥迪汽车以及融资租赁的2批机器设备拍卖成功。
值得一提的是，在索柔申请破产清算前，就曾于2024年就曾拍卖过其与广州德贝芙生物科技有限公司共有的一批化妆品生产机器设备。据了解，该批设备分别在2024年8月13日和30日，分别以308.94万元和386.18万元进行拍卖，但2次拍卖均流拍。后期该项资产未再进行拍卖过。
一位行业资深人士表示，对于代工企业来说，一旦做不下去了，能拍卖的主要资产就是设备、机器等重资产。
“在大环境好的时候，机器设备于工厂而言就是‘印钞机’，然而在当下不景气的背景下，这些设备无人问津或是被‘贱卖’也是意料之中。因为大厂不会要这些十多年前的设备，而中小厂都自身难保，也很少会有人要。”该资深人士还认为，“与品牌方旗下的商标不同，代工企业的商标普遍含金量不高，因此大多也难以找到人接手。”
02 超300笔债权，欠款金额近2000万元
值得关注的是，索柔生物多项资产1元起拍的背后，是索柔生物早已千疮百孔的经营困局，以及走向破产后的还债举措。
据全国企业破产重组案件信息网，去年5月28日，广州市花都区新雅平恒包装服务部（下称平恒包装服务部）以索柔生物不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力为由，对后者进行破产清算申请。
根据广州市中级人民法院发布的民事裁定书，索柔生物需向平恒包装服务部支付加工款67686元、利息1500元，合计69186元。2025年7月15日，广州市中级人民法院裁定受理索柔破产清算一案。
值得一提的是，在2025年7月30日，破产管理人还曾面向社会公开招募意向重整投资人，意在引入投资人完成索柔生物的重组，化解该公司的债务风险，并让公司起死回生。不过，在此之后，全国企业破产重组案件信息网并没有披露此次招募的后续，这也就意味着其破产重组的希望“泡汤了”。
根据法院的初步调查，截至2025年7月30日，索柔生物已有超300笔债权，预估金额为1700万元至2000万元。此外，在2025年8月至2026年6月期间，全国企业破产重组案件信息网还先后发布了三则“索柔生物债权情况”，显示该公司职工债权金额总额约为188.6万元。
事实上，青眼调查发现，索柔生物的经营困境，早在2023年就已显现。据企查查信息显示，索柔生物目前涉及的司法案件达258起，包括买卖合同纠纷、劳务合同纠纷、金融借款合同纠纷、加工合同纠纷等。从时间来看，这些案件大多集中于2023年，这一年该公司曾145次作为被告被起诉。
目前，上述案件已有20起已终本，总执行金额为1227.65万元，但其中88.94%的金额未被履行。
同时，索柔生物曾先后3次被列为失信被执行人，涉案金额达63.66万元；被执行达3次，被执行金额为133.83万元；22次被限制高消费，涉案总额为1227.4万元。值得一提的是，该公司被限高的案件大部分是已终本案件，因无财产可供执行，因此被法院暂时终结执行程序并做结案处理，待发现财产后继续恢复执行。
截自中国执行信息公开网
此外，青眼调查发现，由索柔生物备案的超千款眼霜、精华液、面霜、面膜等产品，目前大部分产品已取消备案（少数是注销状态），取消备案日期大多集中在2024年12月前后。
另根据国家药监局官网信息，早在2023年12月13日，索柔生物就主动注销了化妆品生产许可证；该公司旗下子公司索彩生物也于2023年11月3日就注销了化妆品生产许可证。对于一家化妆品代工厂而言，生产许可证是最核心的经营资质，主动注销无异于“自我了断”。
截自国家药监局
这也是为什么索柔生物的破产管理人只能采取拍卖资产的方式解决债务问题的原因。但时至今日，就已公开的拍卖信息来看，该公司拍卖所得仅25.19万元，即便将所有资产全额变现，也不过百万元。这与该公司近2000万元的债务相比，缺口巨大。
对于索柔生物目前的具体经营情况，青眼尝试致电了解详情，但该公司于2024年报中所留存的企业联系电话已为空号。另该公司破产管理人方面则表示，“此前已就拍卖成功的资产对债权人进行了一次分配，之后等所有拍卖结束后，会根据新的拍卖情况进行再次分配。”
03 “曾是微商时代的头部代工厂”
公开信息显示，索柔生物成立于2010年9月17日，注册资本600万元，曾用名为广州市索柔化妆品科技有限公司。该公司曾坐拥3万平方米的生产厂房，其中包括了19条化妆品生产线。系一家集产品研发、生产、销售、服务于一体，为客户提供专业的化妆品ODM/OEM/OBM企业。
此外，持有索柔生物40%股份的广州市悦肤泉生物科技有限公司（下称悦肤泉生物），以及索柔生物控股60%的索彩生物目前也均处于经营异常的状态。并且，悦肤泉生物与索彩生物2家公司在2023年至2025年也均曾出现过多起合同纠纷、劳动争议、房屋合同纠纷等。
据悉，索柔生物于2012年顺利通过GMPC及ISO22716国际认证，该企业曾与丸美生物、花皙蔻、植美村、森田药妆、日本娜丽丝等知名品牌进行合作。根据丸美生物于2018年3月发布的招股书显示，其与索柔生物的合作始于2012年，后者还曾一度在2016年和2017年成为丸美生物排名第一的委外加工商（代工商）。
除与多个知名品牌合作外，在微商行业爆发时期，索柔生物也曾步入了高速发展期。多位行业人士均向青眼表示，“该公司是微商时代的头部代工厂。”公开报道显示，2014年，微商知名企业思埠集团进驻索柔生物，后者也因此一下子打开了知名度。索柔生物总经理肖云曾公开表示，“这一年公司迎来发展高峰”。
那么曾经风 光一时的索柔生物，何以走向破产，不得不拍卖资产来还债？
从公司的发展脉 络来看，分水岭始于公司创始人李兆龙的过世。公开信息显示，2018年10月28日，索柔生物创始人、总经理李兆龙因突发心肌梗塞，抢救无效，猝然离世，享年55岁。
创始人的突然离世，对任何企业都是沉重打击，对索柔生物尤为致命。可以看到的是，在创始人离世后的几年，索柔生物虽然仍在运营，但颓势已显。 此外，也有部分业内人士认为，索柔生物的发展策略过于“激进”也可能是其“走下坡”的原因之一。
据了解，从2014年到2019年，索柔生物在短短5年间先后涉足了护肤（悦肤泉品牌创立于2014年）、母婴（德贝芙品牌成立于2016年）、彩妆（索彩生物成立于2015年）、化妆品研究院等多个领域，摊子铺得过大，资源分散，管理难度急剧上升。此外，曾有业内人士告诉青眼，“2018年开始，索柔生物投入了大量的对外宣传费用，非常高调与激进。在生产设备的购入上，索柔生物也十分“慷慨”。根据公开报道，索柔生物曾以行业少有的大手笔高价购入大量国外先进设备，有着工厂界“器材党”的称号。
同时在外因方面，则也与整个化妆品代工行业的结构性危机有关。据青眼不完全统计，2023年有约150家企业注销生产许可证，2024年约为185家，2025年约203家。而今年上半年，又有66家化妆品企业注销了生产许可证。（详见青眼文章《今年，66家化妆品工厂“消失”！》）。这说明，在行业迈向高质量发展的调整阶段，本身就很考验企业的生存智慧。而索柔生物仅是其中的典型代表。
一位不愿具名的行业人士称，上一轮国产美妆的繁荣，大多建立在“低门槛、快复制”的贴牌代工模式之上。然而，随着市场监管趋严、平台规则收紧、资本从营销驱动转向技术驱动，大量依赖低价走量、缺乏核心研发能力的代工厂被加速出清。
同时可以看到的是，化妆品代工行业也呈现出明显的两极分化。一方面，头部代工厂韧性愈发强劲，已成为头部品牌与新锐品牌的首选合作对象。另一方面，从过去三年注销生产许可证的数百家化妆品工厂中约八九成为中小微企业，则也说明了，中小代工厂因缺乏自主研发能力、资金储备及稳定的客户结构等，抗风险能力极为薄弱，正成为行业洗牌中被加速出清的主力。
总的来说，当行业红利消退、产能严重过剩、监管日趋严格，唯有具备核心技术、合规资质和研发能力的代工厂，才能在洗牌中存活下来。索柔生物的1元起拍，不仅仅是一家公司的终结，更是一个时代的注脚。那个曾经靠低价、靠规模、靠贴牌就能赚钱的化妆品代工黄金时代，已经一去不复返了。
本文来自微信公众号“青眼”，作者：葱白，36氪经授权发布。
