2026年上半年50起游戏投融资，资本都在投些什么？

在游戏行业的「投资热」降温以后，现在逐渐迈入了新的阶段。

一方面，大厂资本继续变得冷静下来。今年继续传出了网易停止资助海外工作室的消息，受波及的包括日本名越工作室、Quantic Dream。彭博社也透露，腾讯正在洽谈考虑退出对几家日本工作室的投资。

另一方面，游戏行业的投资也没有彻底掉至冰点。比如在海外，前网易游戏全球投资与合作总裁朱原成立了一家新公司GreaterThan Group在投资游戏项目；而在国内，根据2026年上半年的不完全统计就发生了至少50起游戏行业的投融资或收购事件，其中成立于去年年底的投资公司上海元气大展鸿途也接连两次出手。

优质的投资标的依然能够在当下的行业环境中融资，甚至在当下看来仍是创业的好时候。在被统计的50家游戏公司中，有一半的公司的成立年限还不到两年，当中也不乏从事独立游戏开发的团队。

AI加持下，出现了新的创业风口

资本虽然对游戏行业的热情有所下降，但对AI行业的关注又在持续飙升。于是AI与游戏结合也成为了一个新兴的创业方向，不少创业公司都连续完成了多轮融资。而且除了在自家游戏上应用AI技术之外，还陆续有创业公司打算做平台生意。

杭州谦贞数字成立于2023年，次年公司推出了AIGC赋能的元宇宙乐园社交应用《你主动一点》，现在主要在研一款融合了OC、家园装扮和剧情生成的AI模拟养成游戏《乌托》。据介绍，《乌托》有些像是AI版的《动物森友会》，但可以进行更复杂的对话。游戏在去年曝光，今年3月开启了公开测试。

公开信息显示，团队创始人都是AI背景出身，CEO王金鹏曾任之江实验室研究员、负责产品设计的李玉全曾主导法国IMS实验室NLP项目设计、技术负责人贾新宇曾是前《天天狼人杀》项目负责人。而《乌托》的前身则是2024第二届全国人工智能应用场景创新挑战赛的参赛项目。

公司在2024年至2026年分别获得了六和桥创投、禾合创投和电魂网络的投资。今年6月电魂网络入股杭州谦贞数字之后，也在中国国际动漫节上带着《乌托》亮相，推测之后会负责游戏的发行运营。

上海美酷瑞成立于2024年，创始团队有着游戏行业的从业经验，创始人朱笑靖曾任盛大游戏副总裁，吴昀贇则曾任BiliBili游戏事业部总监。公司在今年3月宣布获得上海天使会联合投资。

目前上海美酷瑞致力于研发和发行基于AI大模型技术的游戏产品，旗下在研一款AI驱动核心玩法的沉浸式悬疑推理游戏《神探夏洛克：暗夜追踪者》，预计今年7月在Steam上线。玩家在游戏中需要扮演福尔摩斯，和NPC自由聊天并侦破案件。

在世纪华通举办的首届数龙杯全球AI创新大赛中，游戏获得了最佳视觉表达奖，另外在2025年腾讯游戏创作大赛上也获得了最佳AI技术应用奖。AI技术在游戏行业中受到关注，大厂的创作活动也为这些新品提供了曝光度。

北京库兰织梦成立于2023年，研发过战争策略游戏《12世纪的黎凡特》和卡牌游戏《阿瓦塔之幻想》，随后公司在2025年推出了AI品牌。企查查显示库兰织梦在2025年获得奇迹创坛的两轮数千万投资。另据报道，今年公司再完成数千万Pre-A融资，由晴澜家族办公室领投、上海天使会跟投，完成融资后公司估值达到2亿元。

目前AI内容创作引擎Funloom AI是库兰织梦旗下最重要的产品，可以实现自动生成代码、调整游戏参数等功能。基于Funloom AI，库兰织梦也推出了《活过今晚》《朱元璋模拟器》等官方示范产品，另外公司还推出了《库兰精灵》的系列游戏和IP周边。

杭州极逸科技成立于2025年，是恺英网络和比高集团设立的合营企业。公司成立的同年获得贪玩游戏的投资，今年5月再获得见识资本的投资，一年内两轮融资额近亿元人民币。极逸科技同样以AI+游戏作为业务方向，致力于推动游戏开发流程的智能化，并推出了AI游戏生产平台SOON。

另外除了在游戏研发环节，公司也将AI技术应用到游戏发行环节。在今年5月，极逸科技还宣布和中手游达成战略合作，推出由AI驱动的一站式智能体GamePartner.AI，可以实现快速上架App Store和Google Play等主流游戏平台，同时接入AppLovin等头部广告变现渠道。

腾讯网易都在看独立游戏

独立游戏多数以单机买断制为主，同时也是融资需求比较强烈的项目类型。今年除了雷霆网络、心动、鹰角网络这些向来就关注「小而精」的公司之外，腾讯网易这样的大厂也有出手投资。

成都烽炊网络成立于2024年，旗下在研一款中国风开放世界RPG《烽火与炊烟》。据悉研发团队最早只有「火娃娃」夫妇两名成员，他们为此投入了4年半时间。游戏在2023年首曝，次年公司成立了半年之后获得了FunPlus的投资，2025年与雷霆游戏签下了游戏的发行合约。

早前游戏会每个月发布月报透露开发进度，2025年因为月报内容而引起舆论争议后便进入闭关开发阶段。同年游戏透露，研发团队已经从2024年的25人扩张到50人左右。另据国游销量榜整理的国产游戏愿望单排行榜，《烽火与炊烟》的愿望单数量仅次于《影之刃零》和《湮灭之潮》。

今年4月份烽炊网络获得了腾讯的战略投资，后者持股12.5%。而且后续官方没有再透露最新的预计上线时间，推测需要这一轮融资继续支撑游戏开发。

杭州星汉明空原名杭州逸风影视，起初从事影视工作，次年公司更名后正式成立了游戏工作室。2024年星汉明空首曝了类狼人杀游戏《骤影·绯月杀》。

据报道目前团队人数20人左右，耗费成本上千万。今年年初《骤影·绯月杀》获得了Epic MegaGrant项目的1万美元资助，2月份星汉明空还获得了网易的投资，后者占股10%。

网易的《狼人杀》已经上线超10年，投资星汉明空也更显得合乎逻辑。不过根据Steam页面显示，游戏将由星汉明空自主发行。《骤影·绯月杀》融合了身份推理和快节奏战斗玩法。秘火使团的成员需要与丧尸敌人战斗，保护城主撤离；而黑暗祭祀则需要散播感染，设法击杀城主等人。

游戏在4月份开始陆续开放了线下和线上测试，另外游戏原定在5月发布宣传PV、6月正式上线。不过目前PV尚未曝光，而Steam页面显示的上线时间则推延至今年Q3。

上海匠趣网络在去年成立，今年获得了B站的投资。匠趣网络至今仍未有产品露面，不过根据公开信息，公司提出了要成为「中国版的重生娱乐」的愿景，应该是准备做一款射击游戏。

除了坐等大厂的关注之外，游戏创作活动也依然是独立游戏团队获得曝光的重要途径。

北京一寺游戏成立于2025年底，次月获得北京量子象限游戏的投资，后者是机核关联的公司，持股20%。

一寺游戏旗下有Roguelike卡牌游戏的《神力有限公司》。据介绍，游戏最早诞生于机核的的游戏创作活动暴造Game Jam，后来决定打磨出更完整的版本。另外制作人还制作过《Dice Life 骰出我人生》等游戏，《Dice Life》也在2023年参与了暴造的相关活动。另外《神力有限公司》在今年6月正式首曝后，也宣布与GCORES PUBLISHING（机核发行）达成发行合作。

上海不眠夜同样成立于2025年底，次月获得鹰角的投资，后者持股20%。

上海不夜眠的主要成员是来自于中国传媒大学的学生，在研一款第一人称模拟解谜游戏《一笔勾销》。游戏在2025年的开拓芯游戏创享节上获得最佳游戏奖，同年在indiePlay中国独立游戏大赛上入围最佳学生作品奖项。

深圳大福互动网络成立于2025年，次年获得上海铼三的投资，后者持股20%。不过在公司正式成立之前，团队已经在各种行业活动上露面过。

团队成员主要来自清华大学深圳国际研究生院和美术学院，旗下有一款多人对战射击消除的派对游戏《龙龙强》。游戏最早诞生于课程项目，在参加过腾讯高校游戏创意制作大赛等一系列游戏竞赛后一度被搁置，但很快核心成员就重建队伍继续打磨游戏。

后续游戏在2024年获得中国大学生游戏开发创作大赛的最佳多人游戏奖，同年也参加了开拓芯展会。2025年游戏还在吉比特未来游戏制作人大赛中获得初赛最佳游戏和初赛最佳玩法创意奖。今年游戏计划在Steam开放试玩，目前尚未透露发行计划。

一些已经有研发经验的独立游戏团队也在今年完成了新一轮融资。

星空智盛成立于2015年，早年先后获得天神互娱和幻想悦游的投资，2018年两家公司退出投资人行列后，又相继获得吉比特和诺惟合悦的投资，分别持股45%和7.5%。据吉比特披露，公司在2019年还提供了600万财务资助，约定在2022年收回款项。最终旗下的首款游戏《纪元：变异》在2022年上线，截至2025年1月获得了35万的销量。

今年星空智盛成立了子公司星空智造，其中上海元气大展鸿途持股20%，以此完成了新一轮融资。今年星空智盛依然只带着《纪元变异》参加China Joy，不过据往年消息，公司也还有制作新项目的打算。

南京鸽游成立于2020年，截至今年已经完成了第四轮融资，先后分别由吉比特、网易、呸喽呸喽和TapTap入股。

鸽游最初只是一群音游发烧友所组建的项目组，目前在音游赛道中已经具备相当的名气。旗下产品分别是2019年的《Phigros》和2024年的《律动轨迹》（Rizline），前者至今没有加入内购内容，后者则加入付费曲包，且在周年版本将基础版转为永久免费。猜测融资依然是公司维持资金的重要方式之一。

行业老将创业依旧抢手

近两年还有不少从业者从大厂离职后创业，依靠着爆款的研发经验而受到关注。

北京多巴幻境的创始人冯其武曾在Tap4fun以及江娱互动等公司就职，担任过《口袋奇兵》主策。去年公司成立后，同年获得了掌趣科技的投资，今年3月再获得了三七互娱的投资。

今年多巴幻境登记了软著《Highway Survival》，而掌趣科技也在去年年底测试了一款Roguelike玩法的《Highway Survival》，不排除后续会做成轻度SLG的可能性。

成都小智游创的创始人陈少浩曾主导开发和运营了《神武端游》《神武手游》《梦幻新诛仙》等游戏，总流水规模超过300亿。今年小智游创引入了新股东北京儒意景秀。目前北京儒意景秀持股45%，是第一大股东，而陈少浩则持有40%股份。据悉小智游创在研一款二次元开放世界游戏，今年还注册了「Echo Ever Eon」等多个商标。

另外年初小智游创还在广州成立了子公司广州比咔比咔，除了在招募回合制MMO的测试人员之外，还在为西游题材的短剧招募编剧。

广州风澜网络旗下的首款自研SLG产品《群星征途2117》原名《代号Space》，在今年拿到版号之后计划在年内Q4上线。游戏制作人Tony曾是网易《率土之滨》和《星际猎人》的初创成员之一，后续先后在FunPlus、朝夕光年任职。

风澜网络分别在去年4月和今年2月获得了华娱网络和竹子网络的投资，据悉投资量级均达到数千万。另据报道，公司估值已经达到6亿元。

上海拾光背包由米哈游前《崩坏：星穹铁道》技术负责人余洋在今年成立，目前在研一款多人合作PvE第三人称英雄射击游戏。上海拾光背包成立次月后，获得了库洛网络的投资，后者持股10%。

广州微霄科技由前《率土之滨》制作人李凯明创立，创始成员还有前网易游戏海外发行高级总监刘博逾，目前公司已经获得米哈游、IDG和三七互娱的投资，投后估值超过1亿美元。广州执明网络由前《世界之外》制作人璇子创立，目前正在开发一款2D女性向游戏，公司已经获得米哈游的投资。广州芥子由前《阴阳师》制作人金韬成立，据报道获得了莉莉丝和IDG的投资。

产品成绩还是重要的背书

在资本市场中，产品成绩依然最重要的考量因素之一。在上半年的投资事件里，有部分获得投资的公司都已经有过完整的项目经验。不同的是，它们有的是手握爆款的黑马公司，有的则是急于被转手的烫手山芋。但无论成绩好坏，CP在当下环境中依旧抢手。

成都帕提亚互娱是金山世游关联的子公司。公开信息显示团队专注于打造社交派对游戏，其研发代表作是《鹅鸭杀》手游。今年年初《鹅鸭杀》手游在国内上线，据悉首日用户数量就突破了500万，随后游戏最高排在iOS畅销榜第5名，前5个月也都稳定在TOP80，直到近一个月才出现明显的下滑趋势。

虎牙同时参与了《鹅鸭杀》的联合发行，这也是虎牙首次以游戏发行方的身份下场。而在今年3月，虎牙的子公司广州太阁投资也参股了成都帕提亚互娱，持股比例18%。或许这也反映了《鹅鸭杀》的发行成绩达到了预期。

长沙游品科技主营小游戏业务，代表产品包括早期的《收纳物语》《进击的汉字》以及近年的《看谁能打过》《不服来通关》等。

休闲Roguelike游戏《不服来通关》的海外版本《Cell Survivor》的海外版本由武汉多比特发行，今年2月排在AppMagic出海手游收入增长榜的第8名，并且登顶Q1小游戏出海收入榜榜首。至今游戏仍保持在日本iOS畅销榜TOP150，并且不时还能冲上TOP20。同时也是在今年2月份，游品科技也获得了多比特的投资，后者持股30%。

北京多多迦游（Hungry Studio）是一家专注于全球化休闲游戏的公司，代表产品包括《Block Blast!》《Match Out!》《Block Journey!》等。其中《Block Blast!》在2022年上线，据官方透露游戏的日活用户达到7000万、月活用户达到3亿。

企查查显示，今年年初腾讯参股了北京多多迦游，持股10%。过去腾讯对海外休闲游戏市场也保持着关注，比如投资了Voodoo、收购了MiniClip，不过以此为原因而投资国内厂商还不那么多见。

北京卡布姆由《鸿图之下》制作人杨濛创立，代表产品是SLG《群星纪元》。《群星纪元》在2025年由儒意景秀发行上线，据透露首月流水突破了1亿元，3个月后掉出国内iOS畅销榜TOP200。卡布姆在2021年成立同年获得祖龙和腾讯的投资，今年3月新增股东儒意景秀。

上海阅龙智娱原本是完美世界的参股公司，代表产品包括《天龙八部2：飞龙战天》《浮生妖绘卷》。其中《浮生妖绘卷》原在2020年测试并计划由三七互娱发行，但后续未正式上线，登记了软著的《浮生妖绘卷2》也始终没有曝光。

《天龙八部2：飞龙战天》在2023年上线，一年后开始逐渐掉出国内iOS畅销榜TOP200，近期不时能够回到100多名的位置。

虽然游戏成绩不算火爆，但贪玩游戏依然在今年年初以1500万的对价收购了完美世界所持有上海阅龙智娱的35%股权，并支付了3000万元获得了《天龙八部2：飞龙战天》APP端的国服独家运营权。对于贪玩来说，最看重的可能还是「天龙八部」IP本身。

上海蜂果网络的代表产品包括《雷电：觉醒》《王牌机战》《火影忍者忍者大师》《水浒乱斗》等。蜂果网络自2014年成立以来，曾获得过游族网络、中手游的投资，后续均退出了投资人行列，而途游则在今年6月从中手游接手了43%的持有股份。

另据中手游公告透露，上海蜂果网络在2025年的收入约5000万，同比下滑36.7%；亏损额则达到960万元，相比上一年进一步扩大。

结语

尽管大厂渐渐放慢了海外扩张的脚步，但对于国内厂商而言。并不意味着行业机会在消失。除了AI给资本市场带来一轮新的风潮之外，投资的核心逻辑依旧没有变化，比如有着产品背书的厂商、大厂出走的明星制作人都仍是重点关注对象。机会依然存在，只是门槛可能在悄悄发生了变化。

本文来自微信公众号 “游戏新知”（ID：youxixinzhi），作者：鳗鱼，36氪经授权发布。