年入20亿，顺丰孵化的智能零售柜要IPO了
港交所6月10日披露，深圳市丰宜科技集团股份有限公司（简称“丰宜科技”）向港交所主板提交上市申请。
招股书显示，丰宜科技定位于一家AI驱动零售企业，其历史可追溯至2017年，最初作为顺丰控股的附属公司成立。创始人单新宁拥有清华大学经济学学士及美国伊利诺伊大学厄巴纳香槟分校经济学硕士学位，曾担任顺丰控股集团战略管理副总监。
谈及公司的发展，单新宁曾坦言：“我们确实是无人货架时代的唯一幸存者。”
在2017年前后，无人零售曾掀起一阵资本狂热，但随后因货损率高、履约成本高昂而“集体退场”。丰宜科技选择了一条更为务实的路径：2019年与硬件制造商合作开发出成本仅为传统自动售货机约30%的智能零售柜，有效解决了诸多运营难题，例如机械卡住、交易缓慢、无实时库存追踪及高成本维护。
招股书提到，丰宜科技的零售柜使用内置计算机视觉，实时捕捉客户拿取商品的局部视频片段，并利用云端识别技术自动识别所选商品，创造了无缝的“扫码开门、关门自动结算”体验。
公司于2022年开始使用专有算法自动化端到端运营，并于2024年开发了FLOW Pilot智能体系统。通过自主研发的FLOWPilot智能体系统（包含FieldPilot运营决策、LinkPilot供应链调度、OptiPilot商品优化、WorkPilot人机协同四大智能体），实现从选品、补货到运营的全链路AI驱动。
与行业普遍的加盟或合伙人模式不同，丰宜科技坚持完全直营模式。这种端到端的控制确保了丰宜科技可以在整个网络中应用统一的算法规则、标准化流程及一致的人员管理。
截至2025年12月31日，丰宜科技在全国72个城市直营超过18万个智能零售柜，累计服务超过8000万终端消费者。
反映在财务数据上，2023年至2025年，丰宜科技的营收分别为12.44亿元、16.52亿元和20.09亿元。同期，丰宜科技的毛利率分别为52.4%、54.0%以及55.8%，经调整净利润则分别为1.01亿元、0.77亿元和1.19亿元。
根据弗若斯特沙利文，按截至2025年底智能零售柜保有量计，丰宜科技以18.4万台的数量位列行业第一，市场份额为21.5%；按GMV计，2025年，公司以23.4亿元的总商品交易总额位列行业第一，市场份额为11.5%。
值得注意的是，丰宜科技与顺丰的关系已经解绑。公司最初由顺丰控股全资创立，此后通过多轮融资及管理层收购，逐步脱离顺丰体系。2024年，顺丰控股的控股股东明德控股出售了其持有的丰宜科技全部股权，不再为关联方。
在独立发展过程中，丰宜科技先后获得多轮融资，吸引了软银、中金、深创投、松禾资本等知名机构。
IPO前，单新宁直接持有的约10.52%，通过深圳橙实及橙谊汇以及名誉主席袁升彪等控制已发行股本总额43.28%的投票权。
软银通过SVAmpleLifeLimited、天津远瞩以及FIFX合计持股26.6%，成为最大的的外部股东；湖南省财信产业基金通过衡阳财信、衡阳弘湘持股8.82%；中金公司通过中金文化、厦门金辰合计持股8.40%；深创投通过红土岳川、深创投持股5.32%；松禾资本通过松禾智联持股4.14%。
来源：招股书截图
此次IPO募集资金将主要用于扩展点位网络、研发活动、全球扩张以及部署自动化物流硬件等。丰宜科技能否借助资本市场进一步巩固其领先地位，市场正拭目以待。
本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：韩文静，36氪经授权发布。
