创业2年，干出270亿：这家机器人公司，赚麻了

200人、成立两年、3.4万台订单、IPO——Humanoid是天才还是骗子？

英国人形机器人公司Humanoid，最近有点猛。据外媒报道，公司正考虑于2029至2030年赴美IPO。 

其CEO Artem Sokolov透露：公司累计预购订单已达34000台，预计三年内完成交付。按约12万美元/台计算，对应订单规模约40亿美元（约270亿元）；若按其规划的年交付节奏推算，年收入可能超过20亿美元（130亿元）。 

这个数字，足够炸裂。 

因为据摩根士丹利与多家行业机构测算：2025年全球人形机器人出货量，大约为1.8万台。 

换句话说，Humanoid一家公司的“预购量”，已经接近全球全年实际出货量的两倍。更夸张的是：这家公司成立于2024年5月，到今天不过两年。 

据公开资料，Humanoid目前约200人，成员来自Apple、Tesla、Google、Boston Dynamics、Sanctuary AI、NVIDIA等头部科技与机器人公司。 

其中，也出现了中国机器人背景成员。 

LinkedIn等公开信息显示，首席产品官Sotirios是清华大学自动化与机器人学博士，毕业后曾加入过优必选，任机器人产品总监一职。 

一家刚满两岁的公司，张嘴就是3.4万台订单——到底是真能赚钱，还是给投资人画的巨饼？ 

Humanoid踩中了钱袋子

过去几年，人形机器人行业有个最大问题：“能走路，但赚不到钱。”很多机器人公司长期停留在展厅表演、跳舞翻跟头、Demo视频、实验室验证。

但真正难的是谁愿意持续付费？而Humanoid一开始切的不是“家庭机器人”，而是工业场景。这是它最关键的地方，因为工业场景的钱是真实存在的。 

以欧美制造业为例，德国制造业工人成本约6万-8万美元/年，美国汽车工厂工人成本约7万—10万美元/年，如果算夜班、保险、培训、工伤、流失率，长期成本更高。而Humanoid机器人的定价大约12万美元。 

HMND 01双足版，组装完成后48小时即实现稳定行走 

如果机器人能稳定工作3—5年，且支持24小时轮班，那么机器人很可能比真人更便宜。这意味着工业机器人第一次开始逼近“真实ROI”。 

HMND 01轮式版在工业场景中执行搬运任务 

这也是为什么它最先合作的不是消费公司，而是Bosch、Siemens、Ford、Schaeffler。这些公司不会为“炫技”买单，它们只关心一件事：到底能不能降低成本。 

卖硬件不性感，收租才性感

很多人以为机器人公司赚钱靠的是“卖硬件”，但真正大的商业模式很可能是“持续收租”。

Humanoid采用的是RaaS（Robot as a Service，机器人即服务）模式，不是一次性卖断，而是按月收费、按工时收费、按产能收费。

HMND 01轮式版，高220cm、负载15kg

举个例子：如果一台机器人售价12万美元，客户每月支付3000-5000美元服务费，使用周期5年，那么单台机器人生命周期收入可能达到18万-30万美元。 

而34000台机器人，意味着未来潜在累计收入，可能不只是40亿美元硬件收入，而是超过80亿-100亿美元长期服务收入。这才是资本市场真正兴奋的地方。 

因为一次性卖设备不性感，持续订阅收费才性感。大家赌的不是“机器人销量”，而是未来是否会出现一个“机器人版AWS”。 

16个月从成立到发布，凭什么这么快？

Humanoid另一个引发行业关注的点是开发速度。

2025年9月，公司发布轮式版HMND 01，从公司成立到产品发布仅16个月。而双足版机器人，据其公开说法，从组装到稳定行走仅用了48小时。 

为什么这么快？核心在于“仿真优先”。 

传统机器人公司最大的问题是真实训练太贵，因为摔一次硬件可能损坏，真机训练效率极低，数据采集极慢。 

而Humanoid大量使用NVIDIA的Isaac Sim仿真平台，逻辑有点像“先在游戏里把机器人练成高手，再放到现实世界”。 

据公开资料，Humanoid已生成约5250万秒仿真数据，它甚至声称2天仿真训练量相当于现实世界约19个月。这意味着机器人行业可能正在从“拼机械研发”转向“拼AI训练效率”。 

如果这个路径成立，机器人开发速度会像大模型一样指数级加快。 

这也是为什么资本开始重新追捧“AI机器人”，因为大家突然发现机器人可能终于开始具备“软件迭代速度”。 

34000台订单，到底有多少是真的？

当然，问题也来了。34000台订单真实吗？答案可能是“有水分，但未必全是假的”。

因为机器人行业里“订单”有很多种：意向订单、预购协议、POC测试、LOI、小规模试点、真正采购合同。

很多公司会把POC、试点、合作意向统统算进“订单”。 

所以34000台未必等于34000台真实付款。但即便只兑现20%，也是6800台。这个数字依然不小，因为当前全球真正实现规模交付的人形机器人公司其实极少。 

7.5万亿美元赛道：资本为什么押注？

这个市场真的太大了。 

摩根士丹利预测：2030年中国人形机器人需求约26.2万台，2035年约260万台，2050年全球市场规模可能达7.5万亿美元。 

为什么会突然爆发？因为过去几十年人类一直缺一个“通用劳动力机器”。工业机器人很强，但只能干固定动作。 

而人形机器人第一次开始尝试进入“非结构化环境”。简单说，以前机器人只能在固定流水线上工作，现在开始尝试搬运、分拣、巡检、上下料、工厂物流、仓储，甚至未来进入商超、医院、家庭。 

如果这个方向跑通，它影响的不是一个行业，而是全球劳动力市场。 

风险：还没跑到终点，先没钱了

Humanoid真正危险的地方，其实不是“机器人做不出来”，而是它可能还没跑到终点就先没钱了。 

因为人形机器人行业太烧钱。对比同行：Figure AI估值约300亿美元，Apptronik累计融资约10亿美元，宇树科技已冲刺IPO，优必选已港股上市。 

而Humanoid目前公开融资规模并不大。 

截至2026年5月，Humanoid对外仅披露了创始人出资的5000万美元种子轮，未公示其他机构融资。但路透社、PitchBook 等信源显示，其种子轮+Pre-A 轮累计融资已超 2.5亿美元，引入了中东主权基金、欧美工业资本。 

它现在更像“拿着轻武器，闯重工业战场”。所以它必须尽快证明机器人真的能长期稳定工作、工厂真的愿意持续付费、量产真的能起来、单台成本真的能下降。否则，34000台订单最终可能只是资本故事。 

从炫技到ROI：拐点已至

Humanoid最值得关注的，不只是34000台订单，而是它代表了一个新趋势：机器人行业开始真正从“炫技”进入“ROI时代”。 

谁能帮工厂真正省钱，谁能替代真实劳动力，谁能把机器人从“展厅”推进“生产线”，谁才可能赚到真正的大钱。 

而这，或许才是人形机器人行业真正的大拐点。 

本文不构成任何投资建议。

本文来自微信公众号 “铅笔道”（ID：pencilnews），作者：爱羽 ，36氪经授权发布。