股价大涨300%，北大系AI公司冲上赛道第一，今天上市了

智东西5月27日报道，刚刚，北京决策AI应用服务商深演智能科技在港股上市敲钟！ 

深演智能的发行价为每股55.5港元（约合人民币48.13元），开盘价为每股155港元（约合人民币134元），较发行价上涨179.28%。 

截至5月27日10点前后，深演智能股价最高飙到每股219.8港元（约合人民币190.4元），较发行价上涨296.04%，最新股价为每股200.2港元（约合人民币173.4元），较发行价上涨260.72%，总市值为181.54亿港元（约合人民币157.09亿元）。 

▲深演智能开盘走势（来源：腾讯自选股）

据深演智能港股招股书，在公开发售阶段，深演智能获得了5480.23倍超额认购。深演智能于2009年4月30日成立，彼时名为北京品友互动广告有限公司。其主营业务为决策AI应用，已推出智能广告投放服务旗舰平台AlphaDesk、智能数据管理旗舰平台AlphaData，以及企业AI智能体产品Deep Agent。 

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，深演智能在中国营销和销售决策AI应用市场中排名第一，市场份额达2.6%。 

据深演智能官网，其主要客户有淘宝、京东、中国移动、雀巢、雅诗兰黛、广汽集团、福特汽车、宝马汽车等知名企业。2023年，深演智能被工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业。 

自2011年5月至2017年10月期间，深演智能共完成了六轮融资，累计融资额约5.36亿元。其早期A-2轮至C-1轮融资金额分别为750万美元（约合人民币5096亿元）、约1011万美元（约合人民币6869亿元）、约852万美元（约合人民币5789亿元）和约148万美元（约合人民币1006亿元）。2015年至2016年，深演智能完成D轮融资，融资额约2.84亿元，2017年的其E轮融资额为6000万元。 

2022年6月，深演智能正式向深交所提交了A股创业板的上市申请。但在经历了近两年的审核后，公司于2024年6月自愿撤回了该上市申请。 

01.三年净利缩水近85%，单一业务占比近90%

于2023年、2024年及2025年，深演智能的营收分别为6.112亿元、5.379亿元及5.766亿元；净利润分别为0.607亿元、0.215亿元亿元及0.092亿元，三年间下降了约84.8%；研发支出分别为0.541亿元、0.563亿元及0.458亿元。 

▲深演智能营收、净利润及研发支出（智东西制图）

于往绩记录期间，其智能广告投放服务贡献了绝大部分的收入。于2023年、2024年及2025年，提供智能广告投放服务产生的收入分别为4.919亿元、4.598亿元及5.069亿元，分別占同年营收的80.5%、85.5%及87.9%。 

于2023年、2024年及2025年，深演智能提供智能数据管理产生的收入分别为1.193亿元、0.781亿元及0.697亿元，分别占同年营收的19.5%、14.5%及12.1%。 

于2023年、2024年及2025年，深演智能的毛利分别为1.905亿元、1.466亿元及1.472亿元，毛利率分别为31.2%、27.3%及25.5%。 

于2023年、2024年及2025年，智能广告投放服务的毛利分别为1.508亿元、1.258亿元及1.260亿元；智能数据管理业务的毛利分别为0.397亿元、0.207亿元及0.212亿元。 

02.主营决策AI产品，2024年营销决策AI市占率第一

深演智能的主营业务为决策AI应用。决策AI应用指的是利用AI技术对海量多源异构数据进行深度分析、建模和推理，并基于预设规则或自适应优化机制模拟人类的认知和决策过程的应用。 

其有助于企业在各项业务流程中实现自动化决策或智能辅助决策，从而提高运营效率、优化资源配置及增强市场竞争力。 

根据弗若斯特沙利文数据，中国决策AI应用市场的收入规模由2020年的106亿元增至2024年的345亿元，复合年增长率为34.3%，并预计2029年其市场规模将达到1615亿元。 

中国营销和销售市场的决策AI应用市场的市场规模已由2020年的62亿元增至2024年的203亿元，2020年至2024年的复合年增长率为35.0%，并预期于2029年达到944亿元。 

通过将AI技术与业务场景融合，深演智能构建了基于技术、数据智能及行业专业知识的产品基础，相继推出智能广告投放服务旗舰平台AlphaDesk和智能数据管理旗舰平台AlphaData，并于2025推出企业AI智能体产品Deep Agent，该产品能够助力企业实现运营流程自动化，同时提升决策能力。 

在中国，营销和销售决策AI应用市场相对分散，现有逾百家市场参与者。按2024年收入计，深演智能是中国营销和销售决策AI应用市场最大的提供商。2024年中国营销和销售决策AI应用市场主要参与者如下： 

03.五大客户贡献近六成营收，前五供应商采购额超23%

于2023年、2024年及2025年，深演智能来自五大客户的收入分别为人民币3.071亿元、2.938亿元及3.435亿元，分别占相应年度总收入的50.2%、54.6%及59.6%。 

于2023年、2024年及2025年，深演智能来自最大客户的收入分别为0.857亿元、0.967亿元及0.987亿元，分别占相应年度总收入的14.0%、17.8%及17.1%。 

于2023年、2024年及2025年，深演智能向五大供应商采购的采购额分别为0.986亿元、1.003亿元及0.876亿元，占相应年度总采购额的28.9%、30.9%及23.4%。 

于2023年、2024年及2025年深演智能向其最大供应商采购的采购额分别为0.292亿元、0.364亿元及0.273亿元，占相应期间总采购额的8.6%、11.3%及7.3%。 

04.研发人员占31.7%，北京广播电视台和中国移动持股

深演智能的研发团队由具备AI、大数据和云基础设施领域专业知识的工程师组成。截至2025年12月31日，其共有员工312名，其中专业研发人员有99名，占公司员工总数的31.7%。 

截至最后实际可行日期，深演智能拥有44项在中国注册的专利以及157项在中国注册的著作权。 

截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，已付董事及监事的薪酬总额（包括薪金、津贴、实物福利及退休计划供款）分别为3.9百万元、4.9百万元及6.3百万元。 

黄晓南女士，50岁，为集团联合创始人，自深演智能2009年4月成立以来一直担任公司董事会主席、董事兼总经理。 

黄女士还在本集团的若干附属公司担任重要职务，不包括担任天津优驰、合肥品策和深圳数灵的自行董事兼总经理，以及自品友国际及iPinYou Inc成立以来担任其董事,并分别自2018年7月及2019年7月起担任新加坡品友及品友英国的董事。 

黄女士于1997年7月毕业于北京大学，获得英语语言文学学士学位，并于2002年3月获得加州大学洛杉矶分校工商管理硕士学位。 

集团联合创始人黄晓南女士拥有深演智能20.96%的股份，北京广播电视台拥有深演智能17.49%的股份，中国移动有限公司拥有深演智能10.92%的股份。 

深演智能主要股东如下： 

发售前股权架构如下： 

发售后股权架构如下： 

05.结语：深演智能依赖单一业务，需寻找增长机遇

当下国内决策AI应用市场增长迅速，行业前景广阔，而深演智能作为营销和销售决策AI领域的头部玩家，手握成熟产品矩阵与大批优质客户，已跑通商业化路径。 

不过也要看到，深演智能营收高度依赖智能广告投放业务，近年毛利率持续下滑，客户集中度也处于较高水平，叠加行业参与者众多、市场竞争激烈，后续仍存不小挑战。 

本文来自微信公众号 “智东西”（ID：zhidxcom），作者：王涵，36氪经授权发布。