200亿热钱涌入AI玩具：MOMOTOY3个月营收暴涨200%、ropet90天用户留存超80%
近日，AI潮玩品牌MOMOTOY拿到翼朴基金的数千万元投资，据悉，此次融资将主要用于AI技术迭代、高端产品矩阵落地、全球渠道拓展及核心商圈旗舰店铺设四大核心领域。交易完成后，这家成立仅4个月的公司，估值达到2.5亿元。
MOMOTOY旗下IP 墩墩兽
另一边，同处AI玩具赛道的萌友智能也在近日官宣了新一轮融资，累计金额超千万美元。
两家公司受到资本青睐，直接原因都在于不错的商业化能力。前者3个月营收增长超200%，品牌全渠道签约金额目前已达到6450万元；后者自2025年9月开始全球交付以来，旗下明星产品ropet累计出货近2万台，全球退货率低于4%，远低于30%的行业均值。
更深层的，拥有交互能力与陪伴价值的AI玩具，已然成为可落地的AI商业化场景，这一能够撬动情绪消费的硬件产品，在潮玩、早教、宠物等多个维度都显现出不俗的商业前景，一个千亿级的市场正在加速形成。
2025年以来累计融资超200亿，字节、京东、华为等抢跑入局
不少人关注到AI玩具，是从字节跳动的一款内部礼品开始的。
当时，字节跳动旗下云服务平台火山引擎为员工定制了一款AI毛绒玩具“显眼包”，让人意外的是，该产品凭借出色的语音交互在二手市场爆火，交易溢价一度超200%。后来，“显眼包”的合作方FoloToy开发的AI玩具，陆续接入字节跳动的豆包大模型，公司随之进入高速发展期。今年1月，FoloToy所属的公司喜梨科技也官宣了数千万元的新一轮融资。
FoloToy旗下产品，其中的蓝白拼接玩偶为“显眼包”
在这个过程中，字节跳动的大模型能力，开始成为跃然创新、集贤科技等更多同类企业的技术底座。传统玩具厂商实丰文化，也借由字节的技术能力，加速向AI玩具转型，奥飞娱乐则与跃然创新成立合资公司，推动AI玩具的研发。火山引擎数据显示，截至2025年6月，接入豆包大模型的AIoT产品（不包括手机、汽车、电脑）出货量已超过100万台，涵盖AI耳机、AI玩具、AI安防摄像头等多种智能硬件。
同样，更多大厂也伴随着技术迭代，加速切入AI玩具市场。
2025年7月，京东举办的AI玩具大会吸引超过600家玩具和智能硬件厂商参会，其自研的AI毛绒玩具上线后迅速售罄。平台趁热打铁，于今年1月举办新一届AI玩具大会，正式发布JoyInside软硬一体化解决方案，以具身智能平台+京造自研+超级供应链+全渠道优势，赋能合作方，目前已接入40+品牌。
同时具备技术与硬件优势的华为，则与珞博智能联合开发"智能憨憨"，该产品搭载HarmonyOS 5.0与小艺模型，于2025年11月首发，上线15分钟便售出6500件。在此之前，珞博智能已是行业翘楚，累计拿到三轮融资。
华为“智能憨憨”
另外，在今年1月举办的拉斯维加斯国际消费电子展（CES2026）上，备受瞩目的AI玩具迎来更多布局者，不仅有三星、松下、索尼、TCL、华硕、科沃斯等携产品入场，小红书投资的宇灵无限、科大讯飞孵化的淘云科技，以及有着上市公司、大厂背景的不少新兴企业，都有AI玩具/陪伴机器人等方面的布局。在这背后，资本市场变得更加活跃。
综合企查查、天眼查、Wind等多平台数据，2025年至今，AI玩具公司的相关融资超过50起，累计融资金额超200亿元。尤其是进入2026年，相关融资动作更加频繁，其中，可以科技的D轮融资破亿，由阿里、蚂蚁集团等参与投资的自然选择，新一轮融资金额也达到3000万美元。
“平均每3分钟售出1只”，情绪消费的核心是建立关系
当然，资本看好的是市场的商业化能力，就目前来看，更快显现出变现能力的AI玩具，集中在潮玩赛道，不少人甚至将AI潮玩视为传统潮玩的未来。
跃然创新创始人李勇曾直言：“跃然创新想要成为AI时代的泡泡玛特。”公司推出的首款AI玩具BubblePal上线11个月，累计销量突破25万台，按399元的销售单价计算，相应销售额已经破亿。
成立4个月估值就达到2.5亿的MOMOTOY，发展路线也是泡泡玛特式的。甚至在其产品布局中，传统盲盒还占据着不小的比例，如其热门IP墩墩兽除了定价399元的AI智能体之外，还同步发售了59元/个的盲盒挂件，不过，其盲盒隐藏款的设计，融入了999足金元素。前不久的北京QDF展会上，墩墩兽系列产品首次亮相即售罄，平均每3分钟售出1只。
并且，从行业当前的整体动向看，大多品牌都在尝试给自己的产品设计一个呆萌可爱的外形，其中，类似潮玩产品的毛绒形态是主流方向之一。这反映出一个趋势，即AI玩具从功能性产品向情绪性产品转向。
越来越多品牌逐渐意识到，市场真正需要的不是一个更可爱、更聪明的“天猫精灵”/“小爱同学”，而是一个能够提供情绪价值的陪伴者。
此前，传统潮玩从封闭空间的摆件、收藏品转变为可随身佩戴的装饰品，底层支点就是对陪伴需求的深挖，LABUBU成为全球现象级产品，也是乘上了这股风潮。如今，AI潮玩承接的同样是陪伴需求，在这一转向下，AI玩具撬动消费的关键不再是有多智能，而是能否与人建立情感关系。
反映到技术层面，更多AI玩具企业不再执着于尽可能多地给产品附加功能，而开始细化地培养AI的养成系统、性格系统、记忆系统，让产品在与人的长期陪伴中可以做到“千人千面”，强化产品的专属价值和情绪价值。
因此我们看到，AI玩具围绕陪伴需求，不只切入潮玩市场，也开始基于其拟人化的特点，切入宠物、伴侣、拼接玩具、早教等更多领域。
李勇在谈及公司的产品设计理念时曾提到，除了学习、交互等能力之外，AI还要具备“有限性“，可以像人一样遗忘一些东西。甚至一些品牌开始删繁就简，比如CES2026上，日本Yukai Engineering公司推出的AI萌宠机器人“mirumi”没有对话式的交互能力，只保留一些小幅度的动作，去模拟好奇、害羞、拒绝等状态，所提供的是更接近于宠物式的弱陪伴。
ropet跑出不错的销售表现也是同样的逻辑，它虽然不会说话，但能够感知触摸、声音、视觉，并做出相应的表情和声音反馈，会饿、会困、会感到孤独，甚至会“吃醋”。这些需求和反馈让人不自觉地付出，并与之建立情感，相关数据显示，这样一款售价2000元的桌面智能产品，不仅卖出2万台，退货率仅4%，还做到90天留存80-90%的出色表现，其核心用户日均开机时长超过20小时，深度互动时长超过2小时。
同样，其他赛道也在不断探索AI玩具的落地场景，比如可以科技推出的Clicbot，是一款多模块拼接玩具，其乐高式的拼接玩法是一大亮点；自然选择则专注于训练情感模型，孵化以AI伴侣为主的智能产品……
可立宝Clicbot
IP是未来的重心，但商业模式还未完全跑通
在这一整体转向下，IP之于AI玩具的价值更甚，因为IP不只天然地带有情感连接，还是AI玩具在技术成熟之后，拓展边际效益的有效方式。
如MOMOTOY被资本看好，一部分原因就在于其IP能力，品牌手中握着50+原创IP、10+顶级授权/联名IP。更快转型的传统玩具厂商，也多是拥有头部IP的企业，如实丰文化拥有奶龙、宝可梦等IP授权，奥飞娱乐则有喜羊羊与灰太狼、超级飞侠等IP。
新势力们也在加紧与头部IP的合作，以更快提升声量，加速市场卡位。跃然创新在BubblePal之后，第二款产品即与奥特曼合作；前不久，ropet也与环球影业联合推出“没牙仔”联名款智能宠物，预售5天便突破1000台。
跃然创新推出的奥特曼联名产品
但需要注意的是，从整体发展看，AI玩具当下还没有大范围铺开，一个重要原因在于其商业模式尚未完全跑通，如何撬动用户持续消费是当下急需解决的问题。
在传统潮玩市场，IP情感链接+盲盒玩法是驱动用户复购的关键，而叠加AI技术后，这一模式很难完全复刻。一来，AI玩具的单个售价相对更高，二者，这类产品需要用户持续养成，复购门槛同步被拉高。
基于此，行业目前在探索的商业模式主要有两种，一个是“本体+订阅”，即用户在购入硬件产品后，需要每年持续投入百元左右的年费，才能让AI玩具持续工作。因为对AI产品来说，其数据库需要长期更新，其交互能力需要消耗大量token，如果没有用户的持续订阅费用，公司单一的硬件收入很难覆盖长期的算力投入和内容成本。
然而对用户来说，这一模式虽然拉低了本体售价，不少产品甚至卷到几十元的价位，但体验并不友好，用户仿佛陷入另一个“智能电视不买会员就不智能”的怪圈，再加上行业的同质化内卷，一些技术实力不足的企业，甚至连基础的交互能力都做不好，就已经把商品摆上了货架，这也是AI玩具退货率居高不下的重要因素。
某头部电商平台数据显示，多款主打“AI陪伴”“情感交互”的潮玩产品7天无理由退货率普遍超30%，部分单品退货率甚至达到40%。
另一种则是“本体+周边”，即用户在购入硬件产品后，通过持续养成与其建立情感联系，并为其持续付费，购入“衣服”、饰品等周边产品。
孵化出ropet的萌友智能，就是这一模式的典型代表，ropet仿生宠物的手感，除了恒定的39度体温外，还在于其硅胶质感的面具和毛绒绒的外套，而这些都可以替换，相关数据显示，基于更深层的情感关系，ropet的面具、毛绒套等周边产品的复购率达到70%-80%。不过，周边产品能否支撑起一个具有想象力的市场，还有待验证。
由此可见，AI玩具的商业模式还处在多元探索阶段，但从长远看，这并不影响市场对其未来发展的乐观预期。
Market Research Future相关报告数据显示，2024年，AI玩具全球市场规模已达到110亿美元，主要增长来自中国、美国、欧洲三大核心市场，预计到2030年将达580亿美元（合人民币近4000亿元），年复合增长率约32.7%。而在国内，多方数据显示，预计在2030年，中国AI玩具市场将突破千亿元，年复合增长率超20%。
这些数据的共同指向是，AI玩具已迈入高速增长期，其商业潜能正在加速释放。
本文来自微信公众号“镜象娱乐”，作者：栗子酒，36氪经授权发布。
