托育赛道的长跑冠军：这家40年老牌服务商2025年营收29亿美元

多知网·2026年02月13日 17:39

临时看护服务2025全年收入同比增长19%。

2025年Q4，临时看护服务收入同比增长17%，教育咨询同比增长10%。

2月13日，托育解决方案提供商Bright Horizons Family Solutions® Inc. (NYSE：BFAM，以下简称“Bright Horizons”) 公布2025年第四季度及全年财务业绩，并提供2026年业绩指引。

根据财报，Bright Horizons 2025年第四季度营收7.34亿美元，同比增长9%；净利润2200万美元，同比下降25%。

Bright Horizons 2025年全年营收29亿美元，同比增长9%；净利润1.93亿美元，同比增长38%。

财报发布后，Bright Horizons 首席执行官Stephen Kramer和首席财务官Elizabeth Boland 参加了分析师电话会议。

Bright Horizons是早期教育和儿童保育、全日/临时照护解决方案以及教育咨询服务提供商。40 年来，该公司与众多雇主合作，通过提供各种服务支持员工及其家庭，助力他们在个人和职业发展方面取得成功。Bright Horizons在美国、英国、荷兰、澳大利亚和印度运营着 1000 多家早期教育和儿童保育中心，并为全球 1450 多家雇主提供服务。

该公司旨在通过支持员工在不同人生与职业阶段的需求，助力职场家庭及雇主的人才战略，并提升员工招聘、敬业度、生产力、留任率及职业发展。

“我们多元化、一体化的教育与看护解决方案，以及广泛的客户基础，推动了强劲的第四季度业绩并为全年画上圆满句号，”Bright Horizons首席执行官Stephen Kramer表示，“备用看护服务全年表现突出，2025年创收超过7.25亿美元。进入2026年，我们将继续深化对所服务雇主及家庭的影响力，提升服务品质，并投资于人才与技术，以驱动增长、支持利润率提升，并提供最高质量的看护与教育。”

Bright Horizons是一家to B为主的早教解决方案提供商，其商业模式核心是作为“雇主赞助的家庭福利解决方案提供商”。简单来说，是企业客户购买Bright Horizons的服务，当成员工福利发给员工用，可以帮员工托育孩子。此外，员工家里孩子、老人、宠物临时没人管，或者想进修、还学贷，Bright Horizons都能提供服务。

它并非传统的面向大众市场的托儿所，而是将其服务作为企业为客户公司提供的员工福利套餐的一部分进行销售，与企业客户签订多年期合同，从而深度绑定企业人力资源战略。

2026年将是Bright Horizons的里程碑，因为今年正值公司成立四十周年。早在1986年，创始人创立公司时坚信雇主可以在支持职场家庭方面发挥重要作用，这样做将使孩子、父母和雇主都受益。

根据财报会，Bright Horizons 2025年第四季度，新增了多家雇主客户，其中包括科技巨头三星、高端美妆品牌雅诗兰黛和全球医疗器械制造龙头企业贝克顿·迪金森等公司。

Bright Horizons目前有三大业务板块：全日制服务、临时看护服务（Back-Up Care）、教育咨询。其中，全日制服务是公司的基本盘，该业务贡献了主要营收，临时看护服务是新增长点，教育咨询是延伸出的新业务。

全日制服务是全球开展托育中心，通过在企业办公地点内或附近开设中心，部分建设成本由雇主承担。截至2025年12月31日，Bright Horizons运营着1010家早期教育与儿童看护中心，具备服务约115000名儿童及其家庭的承载能力。

临时看护服务是Bright Horizons提供给企业雇主、作为员工福利的一项应急式照护解决方案。它的核心定位是专门解决员工因突发、临时、不可预见的情况导致常规照护中断，从而无法上班的燃眉之急，而非用于可预见的学校长假等常规安排。

临时看护服务可以选择中心式服务、居家式服务和学龄儿童照护服务，服务对象可以是孩子、老人或者宠物。

教育咨询业务主要是帮助雇员支付学费、偿还学贷并获取专业的升学顾问服务。

Bright Horizons正通过“One Bright Horizons”战略鼓励客户企业同时采购多项服务，提升单客价值。

2026年，Bright Horizons预计临时看护服务将实现显著增长，增幅预计为11%至13%，而全日制服务和教育咨询服务预计分别增长3.5%至4.5%之间。

以下为2025年Q4财报会主要内容（由多知整理编辑）：

2026年将关闭总共超45家业绩不佳的直营中心，或有执行风险

Bright Horizons 全日制服务业务有直营中心和客户中心。当前，公司正采取“关闭亏损店、优化老店、精选新店”的策略，从而提升运营效率，2025-2026年处于净关闭状态。

2025年Q4新增了6家中心，其中包括4家客户中心，其中3家是Stormont Vail Health和Cone Health的管理交接。

2025年Q4新增了多家雇主客户，其中包括三星、雅诗兰黛和贝克顿·迪金森等公司。

Bright Horizons CFO Elizabeth Boland 提到，全日制服务业务在2025年确实表现强劲，2026年该业务增长势头将继续，但扩张速度会比今年略有放缓，约100个基点的入学率增长。

预计2026年全日制服务业务的利润率将整体提高25-50个基点，这包含了关闭亏损的中心所带来的部分影响。

预计2026年新增中心超20家，同时，全年关闭总数在45-50家左右，其中，2026年第一季度已经关闭了20多家。关闭这些中心多种因素的综合结果，主要原因是表现不佳、入学率滞后，以及运营的整体经济性相较于覆盖固定成本而言，是不合理的。甚至，有些中心距离租约到期还有一两年或三年，但因为需求不足，还是要关闭。

增减平衡之后，2026年大约有70家左右。预计2027年之后，这些中心才能实现有意义的净增长。

在许多情况下，关闭一个中心后，能够将家庭和员工转移到附近的其他中心，并以这种方式满足每个人的需求。

在关闭这些中心，如果空置和/或无法完全退出租约，或者无法提前支付多年的租赁费用，这些成本仍会有一些遗留影响。但关闭这些表现不佳的中心确实在一定程度上改善了运营杠杆。但总体而言，全日制服务业务利润率提升25-50个基点。

关于全日制中心的入学率在65%左右，大约一半的中心运营在70%以上，平均运营率超过80%。许多中心在60%-70%的区间内也运营良好。因为年龄段的适当组合能带来在劳动密集度如此高的托儿中心自然而然的运营效率。

Bright Horizons 一直在寻找有效的方法，使家庭能够负担得起托儿费用，但同时也透明地说明，费用主要随每年的人力成本增加而上涨。预计2026年的平均价格涨幅约为4%，预计全年入学率总体增长大约上下100个基点。同时，公司工资涨幅大约3%，正好被4%的收费价格涨幅所覆盖。

2025年Q4临时看护服务同比增长17%

Bright Horizons临时看护服务2025年Q4同比增长17%至1.83亿美元，全年收入增长19%至7.28亿美元，这是在过去几年强劲增长基础上的又一增长。其中，收入的大部分直接来自雇主对这些项目的支持，因为员工自付的部分非常有限。

根据介绍，临时看护服务业务的增长得益于Bright Horizons独有的服务模式，该模式结合了全方位服务中心和备用运营部门的自有能力，以及广泛的第三方服务提供商网络。

2025年Q4临时看护服务使用情况反映了两种照护需求：一是常规安排中断时产生的非计划性照护，二是学校假期和节假日期间的照护等较为可预测的需求。

CEO Stephen Kramer认为，Bright Horizons 非常成功地向雇主阐明了临时看护服务为其员工带来的生产力价值，并最终转化为雇主的收益。因此，这种强劲的投资回报率在与雇主持续投资的关系中起到了非常积极的作用。

Stephen Kramer还要指出，在人力资源管理的福利组合中，临时看护服务仍然是一个相当小的项目，尤其是与一些更传统、规模更大的福利项目相比。因此，虽然对Bright Horizons 来说增长显著，也显然反映了我们持续取得的进展，但从任何一个雇主的角度来看，这仍然是一个相当小的支出项目，尽管对他们而言，其百分比增长速度更快。

他强调，Bright Horizons 团队非常出色地确保持续关注投资回报率。其次，员工对临时看护服务的反馈非常积极。

临时看护服务业务目前在现有客户的渗透率不足10%，Bright Horizons 相信该业务将是盈利增长的稳定来源。对于未来，Bright Horizons 将继续专注于扩大临时看护服务业务规模，具体措施包括：增加现有客户的独立用户数量；提高接受护理服务人群的使用频率；以及持续留住现有客户并拓展新的雇主客户。