A股1月新开户492万户，同比增长2倍多
上交所最新披露2026年1月A股新开户数据，数据显示，2026年首月投资者新开A股账户达492万户。
如何看待492万的新开户数？
一是492万户同比去年1月157万户增长213%，环比去年12月260万户增长89%，增长幅度明显；
二是结合全年新开户数据来看，492万户高于2025年所有月份，在2024年的12个月份中，也仅低于10月的685万户；
三是回顾A股开户历史，492万户的月度开户数能够跻身近十年次高、历史第五高位，前四名分别是2015年4月的720万、2015年6月的712万、2024年10月的685万以及2015年5月的674万。
值得对比的是，与2015年牛市期间的高开户数相比，当前市场具有明显不同：一是估值水平更低，当前上证指数市盈率约17倍，远低于2015年高点的30倍以上；二是资金结构更健康，当前中长期资金占比更高，而2015年以杠杆资金、散户资金为主；三是政策导向更稳健，当前监管层强调稳字当头，避免市场大起大落，这些差异有望支撑市场走出慢牛行情。
总体来看，2026年首月A股市场交出了一份亮眼的成绩单，492万户的新开账户数为市场注入了新活力。尽管短期市场面临一定的调整压力，但在政策、资金、经济基本面等多重利好因素的支撑下，A股中长期上行趋势明确。随着春节后各项利好因素的逐步落地，市场有望迎来新一轮的上涨行情，为投资者带来更多投资机会。
A股新开户数因何创新高？
2026年1月A股市场实现开门红，三大核心指数全线收涨且量能创历史新高，叠加政策与资金双重利好，市场赚钱效应吸引。月末受节前资金避险、获利盘出逃等因素影响，主要指数迎来回调，市场情绪有所降温，但新增资金入场的整体趋势未改，市场中长期信心依旧充足。
截至1月30日收盘，上证指数报4117.95点，全月累计上涨3.76%，守住4100点整数关口；深证成指报14205.89点，月涨幅5.03%；创业板指报3346.36点，月涨4.47%。科创50以12.29%的涨幅领跑主要指数。
全月沪深两市累计成交额突破70万亿元，日均成交额3.33万亿元，创A股月度成交历史新高，且连续20个交易日成交额破2.5万亿元；北向资金净流入超650亿元创近5个月新高，公募基金发行也迎来开门红，资金面整体形成支撑，持续的赚钱效应成为吸引新增投资者入场的核心因素。
行业表现上，申万一级行业中多数飘红，有色金属、传媒、石油石化领涨，月涨幅分别达22.59%、17.94%、16.31%。先进封装、算力租赁等主题概念爆发，而银行、家用电器等少数行业走弱。
不过，月末市场迎来明显调整，1月30日收官日两市个股跌多涨少，贵金属、前期涨幅较高的有色龙头等板块领跌。此次回调主要受多重因素影响，一方面融资保证金比例调升新规落地后，两融余额结束十连增，杠杆资金趋于谨慎；另一方面春节临近资金面出现季节性收紧，前期获利盘集中出逃，叠加外围市场波动，市场避险情绪升温，高景气板块迎来估值修复。
卖方研判：短期调整不改中长期上行逻辑
对于1月末的市场调整，券商机构普遍认为，这只是短期波动，并未改变A股中长期上行逻辑。短期内需要警惕节前资金面波动带来的影响，但春节后随着经济数据验证和产业热点落地，市场交易热度有望逐步修复。
国泰海通策略认为，大跌之后，市场有望逐步企稳，在春节前重拾上升势头，坚定看好中国股市：第一，全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路径角度沃什的降息立场更鸽派和确定；第二，中国政府的政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报；第三，中国证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，并推出中长期资金入市新政。市场的无差别恐慌抛售令交易加快出清，投资中国的良机就在眼前。
招商证券策略观点认为，展望2月，在前期监管释放降温信号和ETF大幅流出后，市场在未来一段时间将会以震荡为主。今年2月有春节长假，春节长假之前，由于有长假期缺少明确的催化剂，预计市场活跃度会进一步下降。春节之后，由于临近两会召开，政策催化将会加速出现，春节之后指数有望有更好的表现。
华创证券策略团队指出，因外部突发事件产生的风险偏好冲击，调整或已到位。经过快速回撤，交投情绪已回落至躁动行情启动位置。A股投融资定位逆转后，高夏普特征愈发明显，体现在时间分布上涨多跌少，慢牛趋势下更容易以快速回撤完成风险定价。站在年度视角，华创策略建议把握当下配置区间，春节后即3月初全国两会，经济增长目标及十五五规划纲的发布，有望成为风险偏好再度改善的催化剂。
华金证券邓利军团队认为，驱动春季行情的政策和流动性宽松因素短期并未逆转，A股春季行情未完，调整后是逢低布局科技成长和部分周期行业的机会。国内政策层面，提振消费、支持新兴产业等政策有望在春节前后加速落地，地方两会或推动人工智能等领域的进一步扶持。外部环境相对平稳，中美关系维持稳定，美伊冲突亦有缓和迹象，整体风险有限。流动性方面，春节前资金需求上升，央行或加大投放，同时新发基金规模回升，市场资金仍较充裕。
本文来自微信公众号“财联社”，作者：王晨，36氪经授权发布。
