金银闪崩、外围震动，A股真的“扛得住”吗？

1月29日晚，全球市场上演“惊魂一刻”——国际黄金白银突发史诗级闪崩，外围股市也传来波动消息，不少投资者慌了：A股能扛得住这场全球市场的“风暴”吗？

先给大家一个明确的答案：扛住了，而且韧性十足。

尽管开盘受外围冲击大幅低开，但A股并未跟随“崩盘”，反而走出了结构分化的独立行情——沪指小幅下跌0.96%，深成指跌0.66%，创业板指逆势大涨1.27%，北证50微跌0.29%。更关键的是，北向资金当日净流入32.68亿元，全周累计净流入234.68亿元，创下近3个月单周新高，用真金白银投票A股。

一、先理清：外围到底跌得有多狠？

很多人说“外围崩盘”，但实际情况并非完全如此，我们分两类说清楚，避免恐慌：

1. 国际金银：史诗级闪崩（最冲击市场情绪）

这是今天最震撼的市场事件——前期一路暴涨的黄金白银，突然迎来“跳水式”下跌，堪称史诗级闪崩。

具体来看：现货黄金先是创下5626美元的历史新高，随后突然跳水，一度跌破5100美元，最大跌幅超过8%；现货白银更惨，最大跌幅超12%，从121.6美元直接跌至107.7美元，短时间内蒸发大量涨幅。

对A股的直接影响也很明显：贵金属板块首当其冲，多只个股跌停，进而带动有色等相关板块同步下挫，成为拖累沪指的主要力量之一。

2. 外围股市：是波动，非“崩盘”

不少人传言“外围股市崩盘”，但实际数据显示，整体呈现分化态势，并未出现恐慌性崩盘：

美股方面，道指微涨0.11%，纳指下跌0.72%，标普500微跌0.13%，主要是微软等科技股表现疲软，拖累了成长股情绪；港股恒指盘中跌超1%，波动相对明显，但也未出现崩盘走势。

对A股的影响，主要是通过港股波动间接传导，以及科技股情绪的联动，并未形成实质性的“崩盘式”冲击。

二、A股“扛住”的4大核心支撑，底气在哪？

为什么外围波动、金银闪崩，A股却能低开后稳住阵脚，甚至创业板逆势翻红？核心在于4大支撑，底气十足：

1. 政策+流动性双重托底，稳住预期

近期政策面持续释放暖意：国办印发消费提振政策，利好内需相关板块；国资委将央企市值管理纳入考核，利好央企蓝筹；央行MLF净投放7000亿元，维持市场流动性宽松，同时上调融资保证金比例，防范杠杆风险，从政策层面稳定了市场预期。

2. 资金结构优化，长线资金逆势布局

最关键的信号的是北向资金——作为“聪明钱”，北向资金今日逆势净流入32.68亿元，全周更是净流入234.68亿元，创下近3个月单周新高，说明长线资金对A股的信心并未动摇，反而在趁回调布局核心资产。

同时，市场资金出现“高低切换”：从高波动的贵金属、高杠杆题材板块，流向白酒、银行等防御性板块，以及通信、存储芯片等成长赛道，形成了内在的护盘效应，缓解了整体下跌压力。

3. 基本面+估值优势，具备承接力

从基本面来看，A股年报预告整体表现不错，预增率达到42.3%，其中有色、石油石化等行业预增率超过60%，业绩的确定性为相关板块提供了支撑。

从估值来看，相比美股的高估值，A股的蓝筹板块和成长板块估值更具吸引力，具备较强的资金承接能力，即便有外围资金流出，也能通过内部资金补位，避免出现大幅下跌。

4. 风险隔离能力强，局部风险不扩散

此次贵金属板块大跌，核心原因是前期涨幅过大、获利盘集中出逃，属于局部板块的调整，并非A股系统性风险。

而且，虽然A股与外围市场的关联度有所提升，但得益于政策的独立性、内需市场的韧性，以及自身资金结构的差异，A股具备较强的风险隔离能力，能够有效抵御外围市场的短期冲击，不会跟随外围“崩盘”。

三、警惕潜在风险，春节前这样应对更稳妥

虽然A股今日扛住了冲击，但短期市场仍有不确定性，尤其是春节临近，大家需要警惕两大风险，做好应对：

1. 需警惕的2大潜在风险

① 美联储政策不确定性：目前美联储仍维持高利率，3月降息预期如果落空，可能引发全球资金再配置，进而影响A股资金面；

② 春节前资金面+业绩风险：春节前，部分资金会从股市转向债券等稳健资产，导致市场流动性边际收紧；同时，1月31日是年报预告截止日，可能会有部分个股出现业绩暴雷，加剧市场波动。

2. 春节前应对策略（简单好操作）

① 规避高风险板块：短期尽量避开贵金属、高杠杆题材等波动较大的板块，避免踩雷；

② 聚焦确定性主线：重点关注消费、央企蓝筹等政策支持明确、业绩稳定的板块，以及通信、半导体等成长赛道中的优质标的；

③ 控制仓位不贪心：春节前市场波动可能加大，建议控制仓位，不要盲目抄底，利用回调布局优质股，不追高、不重仓；

④ 重点跟踪3个信号：美联储政策动向、北向资金流向、年报业绩预告，根据这些信号灵活调整持仓。

四、最后总结：A股的韧性，远超出预期

总的来说，今日A股在金银闪崩、外围波动的双重冲击下，低开后韧性显现，并没有跟随外围“崩盘”，反而呈现出结构分化的良性格局——这背后，是政策托底、流动性宽松、长线资金布局的共同支撑。

短期来看，A股可能还会受到外围市场、春节前资金面的影响，出现小幅震荡调整，但这并非“崩盘”信号，更像是慢牛途中的一次短期深蹲，为后续的上行蓄力。

中长期来看，随着内需复苏、科技升级的主线逐渐清晰，叠加A股自身的估值和基本面优势，A股的抗风险能力会持续提升，有望在震荡中完成风格切换，延续稳健上行的趋势。

春节临近，建议大家保持理性，不恐慌、不贪心，聚焦确定性机会，平稳度过节前震荡期，静待节后市场的进一步回暖。

本文来自微信公众号“IPO小助手”，作者：糖一炮，36氪经授权发布。