哈佛学霸卖“蘑菇咖啡”年入3亿美元：下一个十亿美元饮品，还是泡沫预警？

聚焦真菌饮品：“我们以前都是疯狂的咖啡成瘾者，一天要喝10到20杯咖啡。”Ryze首席执行官拉沙德·侯赛因（Rashad Hossain）谈到与合伙人安德烈·维尔纳（Andrée Werner，图右）共创品牌时表示，“我们俩都清楚需要一款更好的替代品，就这样偶然发现了蘑菇的妙用。”图片来源：EDWARD LINSMIER FOR FORBES

2025年，这款风靡市场的咖啡替代品仅凭线上销售就斩获估计超3亿美元营收。如今，它已进驻全美塔吉特（Target）百货门店，准备进军大众市场。

蘑菇咖啡早在20世纪40年代便已问世，但历经75余年才成为饮品界“下一个风口”。

Ryze的产品由产自加利福尼亚州和内华达州的六种有机蘑菇（搭配墨西哥阿拉比卡咖啡豆）调制而成，在最新一波热潮中脱颖而出，成为行业领军者。据《福布斯》保守估算，Ryze去年的年营收突破3亿美元，较前一年增长50%。

这家总部位于波士顿的企业由首席执行官拉沙德·侯赛因与首席营销官安德烈·维尔纳联合创立。侯赛因入选2023年《福布斯》30Under 30榜单，而沃纳因未被侯赛因列入申报名单，未能上榜。值得一提的是，Ryze在从未通过实体店销售产品的情况下，就达成了如此亮眼的业绩。

如今，这一局面正在改变。作为美国最畅销的蘑菇咖啡品牌，Ryze本周正式入驻全美1900余家塔吉特门店。它不仅带来了三款独家拿铁风味产品，还上架了招牌速溶咖啡与即溶咖啡条，抢占了传统咖啡品牌的货架空间。

“这无疑印证了我们过去五年的努力没有白费，Ryze完全有潜力成为颠覆咖啡市场的生力军。”31岁的侯赛因表示，“我们将全力以赴，充分利用这个机会。”

32岁的沃纳补充道：“我们不是预言家，无法预知2026年市场会有怎样的变化。当下，我们只想全力以赴做好这次零售渠道的铺货，让尽可能多的消费者能够体验到我们的产品。”

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2020年，侯赛因与沃纳创立Ryze，初衷是打造一款“更健康、能增强免疫力的传统咖啡替代品”。

过去五年间，数百万消费者通过线上渠道购买这款低咖啡因饮品，其中不少人选择订阅服务——月订阅费用在80至100美元不等。一袋6盎司装的咖啡售价为45美元。Ryze拒绝透露用户复购率，但指出其Facebook私人群组成员约达50万，证明品牌拥有强大的用户黏性。

据旧金山市场调研机构Grand View Research的数据显示，目前Ryze与主要竞争对手（包括 Everyday Dose、Mud\Wtr、Four Sigmatic、Om等品牌）合计年零售总额已达到10亿美元。

与此同时，蘑菇咖啡品牌也推动功能性饮品市场的增长。

这类饮品宣称具有增强免疫力、促进消化等健康功效。该市场去年全球零售额达500亿美元，预计到2027年将达到620亿美元。侯赛因与维尔纳表示，选择塔吉特作为首个线下零售合作伙伴，将帮助Ryze“大规模满足市场需求，将功能性咖啡带给更广泛的主流消费群体”。

Ryze的特殊蘑菇配方包含猴头菇、冬虫夏草、灵芝、云芝、香菇与杏鲍菇。品牌宣称该配方能够提升精力、帮助头脑清醒、改善肠道健康。侯赛因和维尔纳一直希望找到一种方法，将这些成分融人们的日常生活中。（尽管蘑菇富含抗氧化物质，且科学界针对特定菌菇的健康益处也开展了多年研究，但目前尚无人体临床试验能够证实蘑菇咖啡具有任何医疗功效。）

品牌名意为“崛起”，而它也确实在2025年底咖啡价格暴涨之际扶摇直上。此番咖啡价格上涨的幅度最高达50%，主要源于干旱导致供应锐减，同时美国对咖啡生产国加征关税也加剧了供应短缺。

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凭借这些经济利好因素，Ryze有望成长为一家十亿美元级别的品牌。

《福布斯》估计，若Ryze被收购，其估值或将达到营收的两倍，即6亿美元。据估算，两位联合创始人合计持有公司60%的股份。该企业对外披露的融资规模颇为有限，仅为415万美元，投资方包括佛罗里达州的两家机构：PS27 Ventures与River Bay Investments。

然而，知情人士透露，Ryze曾于2025年寻求出售，但最终未能找到靠谱的买家——这不禁让人对其长期发展前景打上问号。《福布斯》估计，该公司目前仅能实现微薄盈利，2025年息税折旧摊销前利润率约为3%。多位蘑菇行业投资者与咨询师认为，Ryze在网络营销与客户获取方面投入过高，这种营销策略导致其用户“流失率高得离谱”，许多订阅用户最终都选择了退订。

取消订阅的流程甚至成了一种折腾人的仪式。另有消息称，订阅者为了取消会员资格需要经历极其繁琐的过程。（对此，Ryze方面回应称，公司一直在“减少流程阻碍、提升操作透明度”，并“持续优化服务，确保订阅易于管理”。）

一位投资者如此评价Ryze的策略：“这是一种‘不惜一切代价追求增长’的模式。他们的一些营销手段我们是绝对不会用的——如果你着眼于长期可持续发展、重视用户留存率，就不会选择这样的方式。”

该投资者补充道：“市场已经给出了答案。如果一家公司能实现这样的营收规模，同时拥有出色的用户留存率与满意度，那它应该是一家非常有价值的公司。但Ryze最终没能成功售出，这一结果足以说明很多问题。”

侯赛因则表示，他并不急于出售公司，Ryze当前的核心目标是建立长期品牌忠诚度：“我们只想帮助更多人，打造一个能够跨越时代的品牌，真正改善人们的身心状态。”

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侯赛因在波士顿长大，父母是来自孟加拉国的移民，一家人挤在一间狭小的一居室公寓里，父母常年打多份工维持生计。“尽管我的童年时期，家里经济拮据，常常食不果腹。”侯赛因回忆道，“但我的父母教会了我所有正确的价值观，让我学会抬头做人。我看着他们日复一日辛勤打拼，只为在这个语言不通的陌生国度，给我创造更好的生活。”

父母的进取心促使他立志“做一些非凡的事情”，这种追求甚至演变成了一种执念。“食物是个很复杂的东西，”他回忆说，“所以我从很小就对食物异常着迷。”他在哈佛大学攻读经济学期间，对营养学产生了日益浓厚的兴趣，这也引导他踏入职业生涯的第一站——在卡夫亨氏（Kraft Heinz）从事品牌管理工作，具体负责咖啡业务，包括麦斯威尔（Maxwell House）。

维尔纳是他在哈佛大学的密友，主修应用数学，同样在2016年毕业。当侯赛因对咖啡行业“缺乏创新而灰心”，并对市面上所谓更健康的咖啡替代品感到失望时，维尔纳是他的倾诉对象。三年后，侯赛因离开卡夫亨氏，创办自己的品牌，而在茱莉亚学院完成大提琴硕士课程的维尔纳也加入进来，与他共同创业，目标是帮助人们过上更健康的生活。

侯赛因回忆道：“我们以前都是疯狂的咖啡成瘾者，一天要喝10到20杯咖啡。但我们俩都知道，需要更好的替代品。当我们在寻找适应原、草药和天然能量来源时，偶然发现了蘑菇。”

侯赛因和维尔纳为启动Ryze，各自投入1.5万美元的个人积蓄，维尔纳的亲友也投入7万美元。该品牌于2020年6月推出，第一年营收仅为12万美元。但侯赛因和维尔纳并没有气馁。

维尔纳表示：“你不能对正确的做法抱有任何先入之见。关键在于找出什么适合我们的公司、适合这个品类，满足我们的客户，然后在这一基础上全力加码。”

疫情期间，他们拼命拉生意，一边给客户打电话、发短信，一边在Instagram上私信联系客户。两人各自维护着大约20部手机，以便跟客户的对话保持同步。侯赛因回忆道：“我们当时就是草台班子，但特别拼，因为我们手头根本没钱。”

2021年，两人从PS27 Ventures和总部位于纽约的Reign Ventures筹集了100万美元的种子前轮融资。有了这笔资金，侯赛因和维尔纳得以在获客上投入更多资源，包括在Facebook和Instagram上投放广告。到2021年底，公司营收已攀升至290万美元。

这帮助公司达到足够规模并实现盈利。Ryze刚实现盈利，侯赛因和维尔纳就开始将所有利润的1%捐给一家倡导小学心理健康的慈善机构。但在2025年，公司停止所有利润捐赠，不再与该慈善机构合作。Ryze方面表示，之所以作出这一决定，是因为“公司在规模扩大过程中，对如何创造最具意义的影响进行了深度思考和重新评估。”

2023年，当侯赛因入选《福布斯》30 Under 30榜单饮料和食品板块时，Ryze已拥有超3万名客户，2022年实现近1800万美元营收，并从PS27 Ventures、River Bay和总部位于芝加哥的11 Tribes获得总计200万美元投资。

公司营收持续增长。在2023年1月从位于康涅狄格州的Valency Capital又获得215万美元融资后，公司营收暴涨10倍，2023年营收估计达1亿美元。

2024年，公司延续了这一迅猛的增长势头，开始在亚马逊上销售，并很快成为该平台上销量最高的咖啡替代饮品品牌。《福布斯》估计，Ryze在2024年的营收突破2亿美元。

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但Ryze的主要竞争对手同样也销量暴增。

Everyday Dose成立于2021年，其2025年营收估计达1亿美元。Mud\Wtr于2024年初进入塔吉特零售渠道，去年营收估计为6000万美元。Mud\Wtr自2018年来一直在销售多种风味、但不含真正咖啡成分的蘑菇咖啡饮品，不过在去年12月推出了一款以咖啡豆为原料的新饮品。

渠道进驻：Ryze现已在全美近2000家塔吉特门店上架销售。公司联合创始人拉沙德·侯赛因表示：“这让我们确信，过去五年我们所打造的一切都得到了市场的认可。”图片来源：RYZE

Four Sigmatic是Ryze的另一个竞争对手，于2012年推出其蘑菇咖啡品牌，年营收估计超5000万美元。这个总部位于洛杉矶的品牌是Whole Foods、Sprouts和亚马逊上最畅销的咖啡品牌之一。该品牌还锁定数百家新的零售门店，计划在今年晚些时候逐步在这些渠道上架产品。

Four Sigmatic的CEO泰罗·伊索考皮拉（Tero Isokauppila）表示：“已经有不少线上品牌在非常激进地扩张规模，而我们选择把重点放在美国的线下零售渠道上。在我们看来，这种模式更像一艘油轮，那些依赖DTC付费广告拉增长的模式更像一艘快艇。”

伊索考皮拉补充说，社交媒体上使用的一些宣传说法，比如声称蘑菇饮品能去痘或减掉腹部脂肪，是有问题的，而且缺乏科学依据。这会导致人们对蘑菇的其他功效宣传也产生不确定，比如免疫支持、提升精力、缓解压力和改善肠道健康，而这些功效是有多年研究证据支持的。他还表示，这些虚假宣传可能会躲过美国联邦贸易委员会（FTC）和美国食品药品监督管理局（FDA）的监管，因为“它们是线上品牌，等到被监管部门注意到的时候，营收已经达到数亿美元规模了。”（Ryze目前已不再以其产品可以治疗疾病为卖点进行营销，并表示会监督自身广告以及网红推广内容。）

伊索考皮拉表示：“竞争增加是好事，但我担心这会误导消费者并引发信任危机。”

正如伊索考皮拉所指出的，一些投资者、经销商和行业顾问一直在质疑，蘑菇咖啡是否如另一位饮品行业投资者所言，“是昙花一现，或是一场即将破裂的泡沫。”

侯赛因和维尔纳仍然相信，他们能够在竞争中找到破局之道。他们还指出，Ryze 已拥有一批将这款饮品融入日常生活的忠实客户。

维尔纳表示：“如果你能把产品融入到人们的日常生活中，让他们一天都离不开它，那种力量是非常强大的。他们每天都要喝一杯Ryze，这是他们的渴望，也是他们的刚需。”

本文译自：https://www.forbes.com/sites/chloesorvino/2026/01/09/mushroom-coffee-maker-ryze-could-be-the-next-billion-dollar-drink-or-a-warning-of-a-bubble/

原文标题：《蘑菇咖啡制造商Ryze：下一个十亿美元饮品，还是泡沫预警？》

本文来自微信公众号 “福布斯”（ID：forbes_china），作者：Chloe Sorvino；翻译：Björn&Rach；校对：Lemin，36氪经授权发布。